La sécheresse de l'ETF Solana pendant 6 jours vient tout juste de se terminer, mais la hausse des prix rencontre des problèmes immédiats

Le prix de Solana
SOLUSD
était d’environ 79,30 US$ le 3 avril, en hausse de 0,6 % au cours des dernières 24 heures après que son exchange-traded fund (ETF) spot ait enregistré pour la première fois en six jours de négociation un flux net positif.

Un flux de 932 850 US$ le 2 avril a interrompu la tendance neutre et l’activité négative en cours depuis la fin mars. La divergence haussière du RSI sur le graphique journalier renforce également le potentiel de rebond des prix.

Cependant, les données des échanges montrent que les acteurs du marché commencent à vendre lorsque le prix commence à augmenter, un schéma qui, historiquement, affaiblit les rallyes précédents. La question est de savoir si les flux institutionnels via l’ETF peuvent soutenir la pression de vente croissante sur les exchanges.

Le retour de l’ETF Solana rencontre une divergence déjà connue

Les flux de l’ETF Solana sont redevenus positifs le 2 avril avec un flux net de 932 850 US$, mettant fin à une période de six jours comprenant trois jours de sorties d’environ 1 million d’US$ et trois jours d’inaction. Le regain d’intérêt institutionnel, même s’il reste modeste, pourrait constituer une impulsion supplémentaire pour le rebond des prix, comme le suggère le graphique journalier.

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Sur le graphique journalier, entre le 31 janvier et le 2 avril, le prix de Solana a formé un plus bas plus bas (lower low), tandis que l’indicateur RSI (Relative Strength Index), un oscillateur de momentum, a formé un plus haut plus haut (higher low). Cette divergence haussière indique un affaiblissement du momentum de vente.

Ce même schéma est apparu deux fois auparavant, avec des résultats différents selon l’activité de l’ETF. La première divergence, confirmée vers le 8 mars, a précédé un rallye de 21,5 % entre le 8 et le 16 mars.

Pendant cette période, les flux de l’ETF SOL étaient toujours positifs chaque jour, à savoir 1,66 million US$, 3,92 millions US$, 7,60 millions US$ et 2,82 millions US$. Ce regain d’intérêt institutionnel a aidé la divergence à se transformer en un mouvement de prix durable.

La seconde divergence, confirmée vers le 29 mars, n’a généré qu’un rallye de 10 %. Entre le 29 mars et le 1er avril, les flux de l’ETF étaient plutôt plats ou négatifs, sans soutien institutionnel. Cette divergence, bien que techniquement présente, n’a pas eu la force de perdurer.

La dernière divergence, confirmée le 2 avril, bénéficie aujourd’hui d’un premier jour de flux entrant positif. La tendance haussière de l’ETF se poursuivra-t-elle ou non ? Cela déterminera probablement si le rebond de Solana ressemblera à celui de 21 % ou s’il sera plus faible.

Les vendeurs sur l’échange commencent à agir

Bien que l’ETF Solana envoie son premier signal positif en presque une semaine, les données on-chain de l’échange montrent le contraire. La variation nette de position de l’échange, une métrique Glassnode mesurant les flux nets de tokens entrant et sortant des portefeuilles d’échange, a fortement augmenté le 2 avril. Ce chiffre est passé de 160 431 SOL le 1er avril à 860 995 SOL le 2 avril, soit plus de cinq fois en une seule journée.

Un changement de position nette positive indique que plus de SOL ont été transférés vers l’échange que sortis, ce qui indique généralement une intention de vendre. Ce moment est crucial car cette hausse coïncide avec le rebond initial dû à la divergence RSI.

Un schéma similaire s’était produit lors du rallye du 8–16 mars. Pendant cette hausse de 21 %, la variation nette de la position de l’échange est restée positive, ce qui signifie que les vendeurs étaient actifs en permanence.

Malgré une forte pression de vente, l’impulsion de l’ETF était encore suffisante pour absorber cette pression et faire monter le prix. Lorsque le rallye s’est terminé et que le prix a commencé à corriger, la métrique de l’échange est devenue négative, indiquant que les acteurs du marché ont commencé à acheter, c’est-à-dire acheter au sommet.

Ce schéma actuel indique que les acteurs de l’échange recommencent à vendre lors d’un rebond, plutôt que d’accumuler avant une hausse. Il s’agit peut-être aussi d’une stratégie de vente lors de la hausse pour limiter les pertes.

Si les flux entrants de l’ETF restent limités, cette pression de vente pourrait suffire à freiner la hausse à court terme. Mais si les flux institutionnels reprennent comme à la mi-mars, cette pression pourrait être absorbée par le marché.

Prix de Solana et support US$$15

Le graphique journalier actuel sert de référence pour chaque niveau de prix important de Solana à venir. Actuellement, SOL se négocie à 79,30 US$, juste au-dessus de la ligne de Fibonacci 0,618 à 79,06 US$. Ce niveau a historiquement été une zone de support solide dans différentes classes d’actifs, et pour Solana, il constitue le plancher le plus important dans la structure de prix actuelle.

Une clôture quotidienne en dessous de US$( affaiblirait le scénario de rebond et ouvrirait la voie à une baisse vers 73,99 US$, le niveau 0,786 de Fibonacci. En cas de nouvelle chute, 67,53 US$ deviendrait le support principal suivant.

Pour que la divergence se transforme en un rallye significatif, le prix de Solana doit revenir à 82,62 US$ au niveau 0,5 Fib, puis atteindre 86,18 US$ au niveau 0,382. Si le prix parvient à dépasser 86 US$, cela confirmerait que la poussée de l’ETF est plus forte que la pression de vente de l’échange, permettant de viser 90 US$, soit une hausse potentielle d’environ 14 % par rapport au niveau actuel. Si le prix continue à monter jusqu’à 97,71 US$, il atteindrait le sommet du 16 mars.

La divergence donne un signal technique, l’ETF agit comme un catalyseur pour les institutions, et la vente sur l’échange constitue un obstacle. L’expérience de mars montre que si les flux de l’ETF sont suffisamment forts, le prix peut rester stable malgré la pression de vente. Mais si ce n’est pas le cas, le rebond disparaîtra rapidement.

Une clôture quotidienne en dessous de 79 US$ différenciera un rebond dû à la divergence d’une correction plus profonde vers 73,99 US$. En revanche, si Solana revient à 82,62 US$ soutenu par des flux entrants constants de l’ETF, le rallye indiquerait un soutien institutionnel.