Les banques cotées versent d'importants dividendes, mettant en évidence la valeur d'une allocation à long terme grâce à des rendements élevés

Au 2 avril, 22 banques cotées sur le marché A ont publié leur plan de distribution des bénéfices pour l’exercice 2025. Parmi elles, les six grandes banques d’État devraient, pour l’année entière, verser plus de 420B de yuans d’intérêts. Selon des acteurs du secteur, des dividendes réguliers en espèces permettent d’augmenter le rendement réel des investisseurs et de renforcer leur sentiment de gain ; en même temps, cela aide à ramener les valorisations du secteur vers une fourchette raisonnable, tout en attirant durablement des capitaux à moyen et long terme.

Les six grandes banques : dividendes annuels potentiellement supérieurs à 53.08B de yuans

D’après les annonces de distribution déjà divulguées, les six grandes banques demeurent les « principales forces » en matière de dividendes. Au total, les six grandes banques prévoient 45.5B de yuans de dividendes de clôture 2025. Plus précisément, la taille des distributions des six grandes banques reste stable : la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC) arrive en tête avec un dividende de clôture total envisagé dépassant 37.67B de yuans ; la Banque de construction de Chine, la Banque agricole de Chine et la Banque de Chine prévoient respectivement 10B, 454,98 milliards et 376,67 milliards de yuans au titre du dividende de clôture ; la Banque postale d’épargne de Chine (Post Savings Bank of China) et la Banque de communications (Bank of Communications) affichent également toutes deux des dividendes de clôture supérieurs à 6.8B de yuans. Pour ce qui est des dividendes en espèces sur l’année, les six grandes banques prévoient un total de dividendes en espèces de 25.3B de yuans en 2025, soit +68 milliards de yuans par rapport à 2024. Elles franchissent à nouveau le cap des 50B de yuans ; le ratio de distribution reste autour de 30 %, conservant ainsi le style de distribution à forte proportion et de retour stable.

S’agissant des banques par actions, la Banque de招商 (China Merchants Bank) arrive en tête : le dividende de clôture 2025 total envisagé est de 20B de yuans, et le total des dividendes sur l’année devrait dépasser 500 milliards de yuans. La Banque CITIC et la Banque d’Industrie et du Commerce 兴业? (selon le texte) ? euh—兴业银行 (Banque Everbright Xingye) : le texte dit « 兴业银行 », donc : la Banque Xingye (Bank of Xingye) voient leur total de dividendes sur l’année toutes deux dépasser 200 milliards de yuans ; le dividende de clôture total est respectivement de 10.74B de yuans et 10.6B de yuans. Pour les banques commerciales urbaines, à en juger par les banques ayant publié des projets de distribution à l’heure actuelle, à l’exception de la Banque de Zhengzhou qui indique clairement ne pas verser de dividendes, les autres banques affichent une forte volonté de distribution.

D’après des statistiques de Wind, en se basant sur le cours de clôture du 2 avril du marché A, les 22 banques cotées sur le marché A ayant déjà divulgué leurs rapports annuels 2025 présentent un taux de dividende moyen de 4,3 %, dont 6 banques avec un taux de dividende supérieur à 5 %.

Poursuivre l’optimisation du mécanisme de distribution

Derrière ces données de distribution remarquables se trouve l’importance accordée par les banques cotées au retour pour les investisseurs. Lors de présentations des résultats, plusieurs directions bancaires ont déclaré qu’elles continueraient à optimiser le mécanisme de distribution, à stabiliser le niveau des dividendes et à faire de l’amélioration du retour pour les actionnaires l’un des objectifs centraux de l’exploitation à long terme.

Le président de l’ICBC, Liu Jun, a déclaré que la planification du capital et l’organisation des dividendes de la banque s’ajusteront dynamiquement en fonction de la situation du marché. La banque observera de près les changements du marché des capitaux afin de répondre aux besoins et aux attentes des investisseurs.

« Tout le monde a dit : ‘peut-on procéder à des ajustements à la hausse correspondants du taux de dividende’. En tant que baromètre du marché, l’ICBC fera ce que le marché attend : elle fera ce que le marché veut. Si nos ajustements permettent au marché d’être en bonne santé et de continuer à bien évoluer, alors l’ICBC jouera certainement un rôle d’exemple et de leader. » Liu Jun a insisté.

Le président de la Banque Xingye, Lü Jiajin, a déclaré que le taux de distribution de la Banque Xingye en 2025 a été porté à 31 %, ce qui correspond aussi à la 16e année consécutive où la banque augmente la proportion de dividendes. « Nous accordons une grande importance au retour des investisseurs et à la gestion de la valeur de marché. En 2026, nous ouvrons la période du “Quinzième Plan quinquennal pour la période 2026-2030” (quinzième cinquième) ; nous devons bien faire les fondamentaux et le socle de l’exploitation. C’est la base de nos distributions de dividendes et de l’amélioration de la valorisation », a déclaré Lü Jiajin.

L’expert en chef du Shanghai Financial and Development Laboratory, Zeng Gang, estime que des dividendes en espèces réguliers peuvent augmenter le rendement réel pour les investisseurs et renforcer leur sentiment de gain. Le fait que les banques distribuent activement des dividendes contribue à orienter les fonds vers des banques de qualité, et reflète la découverte de la valeur sur le marché des capitaux ainsi que la fonction d’allocation des ressources.

Prévision : la valorisation devrait diverger

La stabilité durable de dividendes élevés renforce la dimension défensive des actions bancaires, et s’accorde aussi avec l’amélioration des fondamentaux, posant ainsi une base pour la réparation de la valorisation du secteur.

Lü Jiajin a déclaré que la Banque Xingye affiche actuellement des performances stables et un taux de distribution élevé ; investir dans la Banque Xingye combine deux valeurs : celle orientée vers le rendement et celle orientée vers la défense.

Le président de la Banque de communications, Zhang Baojiang, a déclaré : « À l’avenir, nous continuerons, comme toujours, à bien gérer l’exploitation et la gestion, à améliorer continuellement la capacité de création de valeur, et à offrir un retour aux investisseurs à travers des performances plus stables et des dividendes continuellement stables. »

Du point de vue des fondamentaux, pour plusieurs banques, la baisse de la marge nette d’intérêts s’atténue, tandis que les coûts de crédit sont globalement en baisse. Le président de la Banque de construction de Chine, Zhang Yi, a indiqué que la baisse de la marge nette d’intérêts en 2025 de la banque s’est resserrée de 2 points de base par rapport à l’année précédente ; le taux de rémunération des dépôts est de 1,32 %, soit -33 points de base en glissement annuel, à un niveau historiquement bas, ce qui consolide efficacement la base de la réparation de la marge nette d’intérêts. Liu Jun a également déclaré que la marge nette d’intérêts de l’ICBC en 2025 est de 1,28 %, soit -14 points de base par rapport à l’année précédente ; la baisse de la marge nette d’intérêts se réduit trimestre après trimestre, montrant une tendance à la stabilisation.

Plusieurs acteurs du secteur ont indiqué au journaliste que le fait pour les banques cotées de verser des dividendes réguliers reflète non seulement leur solidité financière, mais constitue aussi un signe important du marché des capitaux chinois qui devient plus mûr, ainsi que du fait que les banques cotées accordent davantage d’attention au retour pour les investisseurs. D’après les données historiques, les dividendes des banques apportent un soutien évident au cours des actions bancaires, favorisant le retour de la valorisation du secteur dans une fourchette raisonnable, et attirant aussi des fonds sensibles au dividende, tels que les capitaux d’assurance, qui continuent de renforcer leurs achats d’actions bancaires.

Guotai Huarong Haitong Securities prévoit que, en 2026, la valorisation des actions individuelles du secteur bancaire passera d’une convergence à une divergence ; les actions individuelles qui présentent des avantages tels que la forte capacité à obtenir la demande de crédit côté actifs, une grande marge d’amélioration des coûts côté passifs, la confirmation du point d’inflexion de la qualité des actifs, et une gestion active de la valeur de marché, généreront un rendement excédentaire significatif.