Il y a quelque temps, j'avais remarqué un mouvement assez étrange sur les options de Pfizer qui m'avait intrigué. La put de $29 avec une échéance en mars avait un ratio volume/open interest de 210,16 — pratiquement le double de toute autre option active ce jour-là. Pfizer lui-même n'a jamais été particulièrement enthousiasmant récemment, étant donné qu'il a chuté de $61 en 2021 à des zones autour de 25 $. Mais ce volume anormal sur le trading d'options suggérait que quelqu'un pariait fortement sur un mouvement significatif.

Même la call de $29 avait connu un mouvement similaire, ce qui m'a immédiatement fait penser à une stratégie de long straddle. Pratiquement, celui qui a fait ce mouvement espérait une forte volatilité indépendamment de la direction. Avec une dette nette de 4,38 $, les seuils de rentabilité étaient fixés à 33,38 $ à la hausse et 24,62 $ à la baisse. Ce n'est pas que les probabilités étaient exceptionnelles — autour de 37 % — mais avec 71 jours avant l’échéance, il y avait suffisamment de temps pour un mouvement correct sans que la dépréciation temporelle ne vous détruise complètement.

L'autre tactique que j'ai vue était un bull put spread, plus conservateur. Vendre la put $29 et se couvrir avec une put à 26 $. Le crédit net était $234 avec une perte maximale de 66 $. Honnêtement, pour ceux qui cherchaient moins de risque, c'était la meilleure option. Le point d'équilibre était seulement 4,84 % au-dessus du prix actuel, donc cela avait du sens si vous étiez haussier mais ne vouliez pas prendre trop de risques.

Quoi qu'il en soit, l'activité sur ces options Pfizer ce jour-là avait été la plus intense depuis le 4 novembre, lorsque leurs résultats avaient été annoncés. La chose intéressante avec le trading d'options, c'est que vous voyez souvent ces signaux avant que le marché général ne s'en rende compte. Je ne sais pas si cette mise a payé, mais c'était sûrement l'un de ces moments où observer le volume et l'open interest en dit plus que n'importe quel titre.