Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur le marché obligataire cette semaine. Les investisseurs ont déversé encore 4,3 milliards de dollars dans des fonds obligataires de qualité investissement, et nous sommes maintenant à 11 semaines consécutives d'afflux net. Il est clair que les gens recherchent des rendements partout où ils peuvent en trouver.

La dynamique est folle. En janvier, ce sont 43,3 milliards de dollars qui ont afflué dans les fonds obligataires — le plus gros mois en cinq ans — et l'argent continue d'affluer. Les fonds à court et moyen terme absorbent absolument du capital en ce moment. Tout cet argent frais force essentiellement les entreprises à émettre plus d'obligations pour répondre à la demande.

Regardez les chiffres : à elles seules, les entreprises technologiques ont déjà émis environ $309 milliards de dollars en obligations américaines cette année. C'est près de 30 % de plus qu'il y a un an. Oracle, Alphabet, ces noms de méga-capitalisation émettent constamment. Les ordres de souscription sont en moyenne 4,1 fois oversubscrits contre 3,8 fois l'année dernière. Le marché dévore simplement ces émissions.

Avec toutes les dépenses en IA que ces fournisseurs de cloud hyperscale réalisent, attendez-vous à encore plus d'émissions d'obligations d'entreprise à venir. Morgan Stanley prédisait déjà en 2025 que nous pourrions voir plus de $2 trillions d'émissions d'obligations de haute qualité cette année — cela pourrait vraiment se produire si ce rythme continue. Les fonds obligataires sont en quelque sorte l'argent chaud en ce moment.