Je viens de m'intéresser à la façon dont les entreprises fintech ont complètement remodelé l'épine dorsale de la finance moderne, et c'est honnêtement plus spectaculaire que ce que la plupart des gens réalisent. Selon des recherches récentes d'Andreessen Horowitz, ces entreprises fournissent désormais l'infrastructure centrale pour environ 70 % des nouveaux produits financiers lancés dans le monde. C'est un changement énorme par rapport à il y a même une décennie.

Pensez à ce que signifiait autrefois l'infrastructure financière. Vous aviez Visa, Mastercard, SWIFT, FIS, Fiserv — en gros une poignée de géants qui contrôlaient tout. Ils comptent toujours, mais le vrai jeu a changé. Maintenant, vous avez des entreprises fintech qui construisent toute une nouvelle couche par-dessus, rendant la finance programmable et accessible via des API.

L'échelle est folle. Plaid seul connecte plus de 12 000 institutions financières à des applications fintech. Marqeta alimente l'émission de cartes pour Square, DoorDash, Affirm. Galileo gère 150 millions de comptes. Et cette couche d'infrastructure ? C'est une opportunité de $150 milliard. Ce qui m’a vraiment frappé, c’est la croissance des dépenses — les investissements dans l’infrastructure fintech ont augmenté de 28 % par an entre 2020 et 2025, alors que les systèmes bancaires traditionnels n’ont connu qu’une croissance de 6 %. Cela vous dit tout sur où va l’argent.

Banking-as-a-Service est probablement l’innovation la plus intéressante ici. Ces plateformes BaaS permettent à des entreprises comme Apple et Uber d’offrir de véritables services bancaires — comptes d’épargne, cartes de débit, prêts — sans avoir besoin de leur propre licence bancaire. Le fournisseur BaaS gère la conformité, ils possèdent le client. Le marché est passé de pratiquement rien à $40 milliard en 2025, et il devrait atteindre $74 milliard d’ici 2030. Pour les entreprises fintech en particulier, cela signifie qu’une startup de deux personnes peut désormais faire ce qui aurait nécessité 200 personnes et une approbation réglementaire il y a dix ans.

Les paiements en temps réel sont une autre pièce maîtresse. UPI en Inde, Pix au Brésil, Faster Payments au Royaume-Uni, FedNow de la Fed — ils traitent tous les transactions instantanément maintenant. Le volume mondial des paiements en temps réel a atteint 266 milliards de transactions en 2025, contre 118 milliards il y a seulement trois ans. Et les entreprises fintech n’utilisent pas seulement ces systèmes ; elles construisent dessus. Wise a créé son propre réseau de règlement multi-devises pour contourner la banque correspondante traditionnelle. Ripple utilise la blockchain pour le règlement transfrontalier.

Mais voici où cela devient préoccupant. Le risque de concentration est réel. Lorsque Synapse, un important fournisseur BaaS, a rencontré des difficultés financières en 2024, cela a eu des répercussions sur des dizaines d’entreprises fintech et leurs clients. Les régulateurs l’ont remarqué. L’OCC, la FDIC et la Réserve fédérale ont publié en 2025 des directives conjointes sur les partenariats banque-fintech et la gestion des risques liés aux tiers. Selon l’évaluation des risques de BCG, les principales préoccupations sont la résilience opérationnelle, la sécurité des données et la protection des clients dans ces chaînes de services multi-parties.

L’industrie fintech continue de croître fortement — une croissance annuelle composée de 23 % — mais cela dépend du maintien de cette couche d’infrastructure stable et fiable. Le chiffre de 70 % pourrait en fait sous-estimer la tendance. À mesure que davantage de produits financiers seront construits sur une infrastructure pilotée par API, nous pourrions atteindre 90 % des nouveaux services financiers qui dépendront de l’infrastructure des entreprises fintech d’ici cinq ans. C’est la véritable histoire ici.