Je viens de remarquer quelque chose de très marquant dans le secteur minier en ce moment. Avec le Bitcoin tournant autour de $66K et des coûts énergétiques moyens de 0,14 $ par kWh aux États-Unis, les mineurs envisagent des coûts de production supérieurs à $94K par pièce. C'est une pression sur la marge brutale, et honnêtement, il semble que nous entrons dans une autre période de stagnation pour de nombreuses opérations.

Les calculs sont simples : si vos coûts de minage dépassent le prix actuel, vous perdez de l'argent. Les mineurs payant 0,10 $ par kWh sont en difficulté depuis l'année dernière. Pendant ce temps, les mineurs en Chine rencontrent une douleur similaire à 0,11 $ par kWh, mais les opérations au Paraguay rient avec une énergie à seulement 0,05 $ par kWh — leur seuil de rentabilité se situe autour de 60 000 $.

Ce qui est intéressant, c'est la rapidité avec laquelle l'industrie pivote. Des entreprises comme TeraWulf, CleanSpark et Core Scientific déplacent discrètement leur infrastructure vers des services de centres de données IA plutôt que le minage de crypto pur. On ne peut pas vraiment leur en vouloir. À moins que nous ne voyions une amélioration macro sérieuse, cette période de stagnation pourrait durer un certain temps. La question est de savoir si ces mineurs peuvent survivre à la transition ou si nous assisterons à une consolidation à l'avenir.