Constellation Energy (CEG) Les actions chutent après l'annonce d'un investissement en capital de 3,9 milliards de dollars

Points saillants

Table des matières

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• Points saillants

• Les projections financières suivent les estimations du marché

• Constellation Software acquiert une participation dans Sabre

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• Les actions CEG ont reculé de 2,2% en début de séance après l’annonce des dépenses d’investissement

• Le programme de rachat d’actions a été étendu à 5 milliards de dollars

• Le BPA ajusté projeté pour 2026 de 11 à 12 dollars est inférieur au consensus de Wall Street de 11,6 dollars

• Les prévisions de la direction pour la croissance annuelle du BPA de base dépassent 20% jusqu’en 2029

• Constellation Software a réalisé un investissement distinct de 12,3 millions de dollars dans des actions de Sabre Corp (SABR) en février

Le principal opérateur de parc de centrales nucléaires aux États-Unis a dévoilé mardi une stratégie ambitieuse d’allocation du capital, visant à tirer parti d’une demande sans précédent en électricité sans carbone.

Constellation Energy Corporation, CEG

La société énergétique, basée dans le Maryland, a annoncé des plans pour déployer 3,9 milliards de dollars d’investissements en capital tout en élargissant simultanément son autorisation de rachat d’actions à 5 milliards de dollars. Les investisseurs ont réagi avec tiédeur, faisant reculer l’action de 2,2% avant l’ouverture de la bourse.

Le calendrier reflète des dynamiques de marché significatives. La consommation américaine d’électricité a atteint en 2025 des niveaux records, portée par l’expansion des infrastructures d’intelligence artificielle, les activités d’extraction de cryptomonnaies et l’accélération de l’électrification dans les secteurs résidentiel et des transports. Constellation vise à capter une part substantielle de ce marché en expansion.

Le fournisseur d’énergie s’est déjà assuré des engagements de plus de 5 650 mégawatts via des contrats d’énergie propre à long terme, intégrant des installations nucléaires, des ressources géothermiques et des systèmes de stockage d’énergie. Parmi les accords notables : un partenariat sur deux décennies avec Meta pour maintenir les opérations sur un site nucléaire dans l’Illinois, ainsi que des accords avec Microsoft pour relancer l’installation en Pennsylvanie précédemment identifiée comme Three Mile Island.

En janvier dernier, Constellation a finalisé son acquisition de Calpine pour 16,4 milliards de dollars, combinant ses opérations nucléaires avec les capacités en gaz naturel et en géothermie de Calpine. Pour satisfaire aux exigences réglementaires, la société s’est engagée en mars à céder une série de participations dans le réseau PJM à LS Power pour 5 milliards de dollars.

Les projections financières suivent les estimations du marché

Pour l’année à venir, Constellation a fourni des perspectives de bénéfice ajusté par action comprises entre 11 et 12 dollars. Le point médian à 11,50 dollars représente un léger déficit par rapport au consensus de Wall Street à 11,60 dollars, d’après les données de LSEG. Cet écart mineur a probablement pesé sur la vente en début de séance.

En élargissant l’horizon des prévisions, la direction projette que le BPA de base augmentera d’au moins 20% par an entre 2026 et 2029. Cette expansion agressive traduit une trajectoire ambitieuse pour une entreprise de services publics, soutenue par des contrats d’approvisionnement électrique à long terme et par les synergies de la fusion avec Calpine.

Constellation Software acquiert une participation dans Sabre

Dans une action corporative sans lien, Constellation Software (CSU) — une entité entièrement distincte de Constellation Energy — a indiqué avoir acquis pour 12,3 millions de dollars de capitaux propres de Sabre Corp (SABR).

Le dépôt réglementaire de lundi révèle que Constellation Software et des entités associées, dont Constellation Canadian Holdings et Mark Miller, ont acquis 10 634 702 actions Sabre le 27 février, à un prix moyen pondéré en volume de 1,1605 dollar par action.

Après cette transaction, Constellation Holdings conserve une détention directe de 50 157 523 actions Sabre.

Sabre se négocie actuellement près de 1,40 dollar, ce qui représente une baisse de plus de 50% sur les douze mois glissants. Bernstein a récemment abaissé sa recommandation à Market Perform, en exprimant des inquiétudes au sujet de l’effet de levier du bilan, avec un objectif de cours de 1,50 dollar. Cantor Fitzgerald maintient une position Neutre après la performance du quatrième trimestre de Sabre, qui a dépassé les projections aussi bien pour les revenus en ligne que pour l’EBITDA.

Le conseil d’administration de Sabre a mis en place un plan de droits des actionnaires à durée limitée en réponse à la hausse de la participation de Constellation Software, prenant effet immédiatement avec une expiration d’un an.

Sabre a également récemment finalisé le remboursement intégral de 91,6 millions de dollars d’instruments de dette senior garantie arrivant à échéance en 2027, tout en nommant Niklas Andréen au poste de Chief Commercial Officer for Airline Tech.

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