Président de la SEC : La majorité des ICO seraient probablement hors du champ de la régulation des valeurs mobilières
(Source : SECPaulSAtkins)
Lors d’un sommet sur la politique blockchain, Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a confirmé que de nombreuses Initial Coin Offerings (ICO) ne relèvent pas du cadre de supervision des valeurs mobilières de la SEC. Il a précisé que lorsque les transactions de tokens ne répondent pas à la définition de valeurs mobilières, la SEC n’intervient pas directement.
Les propos d’Atkins ont répondu aux spéculations du marché sur le possible retour des ICO et ont mis en avant son engagement à instaurer un cadre de classification des tokens plus transparent et axé sur l’innovation.
Quatre catégories principales de tokens
Dans le cadre de classification des tokens publié le mois dernier, Atkins a identifié quatre grandes catégories d’actifs numériques. Il a indiqué que trois d’entre elles ne présentent fondamentalement pas les caractéristiques de valeurs mobilières :
- Network Tokens
- Digital Collectibles
- Digital Tools
Selon Atkins, si les tokens émis lors d’ICO relèvent de l’une de ces catégories, la levée de fonds ne doit pas être considérée comme une offre de valeurs mobilières.
Les seuls tokens soumis à la supervision de la SEC sont les security tokens, des représentations blockchain d’instruments financiers traditionnels.
Responsabilités réglementaires
Atkins a souligné que les différents types d’ICO possèdent des caractéristiques propres et que toutes les ICO ne sont pas du ressort de la SEC. Il a clarifié :
- Les trois catégories de tokens non considérés comme des valeurs mobilières → régulées par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
- Seuls les security tokens → régulés par la SEC
Ce changement implique qu’une part significative des levées de fonds crypto (ICO) pourrait sortir du cadre strict de la SEC, laissant à la CFTC, plus souple, le rôle principal. Le marché anticipe une nette réduction des contraintes réglementaires.
Les ICO prêtes pour un retour sur le marché grand public
La vague d’ICO de 2017 a attiré des capitaux mondiaux, mais les poursuites engagées par la SEC contre des projets pour offres de valeurs mobilières non enregistrées ont rapidement freiné le marché.
Les récentes déclarations d’Atkins laissent entendre que le marché des ICO pourrait rebondir sous le nouveau cadre, sans attendre nécessairement une législation spécifique du Congrès.
Si la plupart des tokens sont classés comme non-valeurs mobilières, les émissions futures seront plus accessibles et plus faciles à mettre en conformité réglementaire.
Coinbase lance sa plateforme d’émission d’ICO
En attendant la législation réglementaire, le secteur évolue rapidement. Le mois dernier, Coinbase a lancé une nouvelle plateforme d’émission d’ICO, issue de l’acquisition d’Echo pour 375 millions de dollars, permettant aux utilisateurs américains d’accéder directement à des outils d’émission de tokens. Cette initiative traduit l’optimisme croissant du secteur quant au retour des ICO sur le marché grand public.
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Conclusion
Les dernières déclarations d’Atkins offrent une orientation claire au marché américain de l’émission de tokens : si la majorité des ICO ne sont pas considérées comme des valeurs mobilières, elles pourraient évoluer dans un environnement réglementaire plus souple. Avec la redéfinition des rôles de la SEC et de la CFTC et la préparation d’infrastructures dédiées aux ICO, le marché américain pourrait entrer dans une nouvelle ère de levée de fonds décentralisée.
