Préface
Le Bitcoin (BTC) a récemment atteint 97 000 $, principalement grâce à des flux importants vers les ETF Bitcoin au comptant. Néanmoins, les analystes soulignent qu’un passage décisif au-dessus de 100 000 $ exigera une demande constante et soutenue pour les ETF, et non de simples pics épisodiques.
Aperçu des flux vers les ETF
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des flux nets hebdomadaires de 1,8 milliard $—un record depuis début octobre 2025. Si ce nouvel afflux de capitaux a permis une hausse des prix à court terme, les actifs sous gestion (AUM) des ETF restent environ 24 % inférieurs à leur sommet du quatrième trimestre 2025, à près de 125 milliards $. Le marché demeure ainsi dans une phase de reconstitution partielle des capitaux.
Rebond technique à court terme vs. tendance à long terme
Les analystes observent que les flux entrants à court terme vers les ETF provoquent principalement des rebonds techniques des prix. Une croissance durable exige des apports de capitaux continus sur plusieurs semaines. Ecoinometrics précise : « Le Bitcoin n’a pas besoin de quelques bons jours, mais de semaines d’accumulation de capitaux. » Tant que la concentration du capital reste limitée, les rebonds du BTC pourraient surtout stabiliser les prix, sans enclencher une dynamique haussière durable.
Soutien du BTC par les dynamiques d’offre et de demande à long terme
Sur le plan structurel, la demande des ETF au comptant pour le Bitcoin dépasse toujours l’offre nouvelle. Selon Bitwise, depuis le lancement des ETF Bitcoin américains en janvier 2024, ces fonds ont acquis environ 710 777 BTC, alors que l’offre sur le réseau sur la même période n’a été que de 363 047 BTC—ce qui a contribué à une hausse de près de 94 % du prix du Bitcoin.
Perspectives
En 2026, la demande des ETF pour le BTC devrait s’accroître avec l’arrivée de nouveaux investisseurs institutionnels sur le marché. Bitwise prévoit que les achats d’ETF pourraient dépasser l’offre nouvelle de Bitcoin et estime que les détentions institutionnelles et souveraines mondiales pourraient porter les flux entrants totaux à 300 milliards $ en 2026.
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Conclusion
Les flux entrants vers les ETF Bitcoin au comptant soutiennent non seulement les prix du BTC à court terme, mais pourraient aussi devenir un moteur essentiel de la valorisation à long terme. Si la concentration des capitaux se poursuit, le franchissement du seuil des 100 000 $ par le Bitcoin pourrait devenir une réalité et non plus une simple spéculation de marché.
