El Gabinete japonés aprueba un proyecto de ley de comercialización de activos financieros de criptoactivos, que se implementará oficialmente en 2027

El gobierno japonés aprobó formalmente en la reunión del Consejo de Ministros del 10 de abril las enmiendas a la «Ley de Intercambio de Instrumentos Financieros (Financial Instruments and Exchange Act)», clasificando por primera vez los criptoactivos como instrumentos financieros e incorporándolos al ámbito de la regulación. La enmienda prohíbe expresamente el uso de información no pública para realizar operaciones con información privilegiada, y al mismo tiempo exige que los emisores de criptoactivos asuman obligaciones anuales de divulgación de información. La enmienda también eleva de manera significativa los máximos de las sanciones penales para los infractores. Si esta legislatura completa el proceso legislativo, se prevé que entre en vigor oficialmente en el año fiscal 2027.

Transformación del marco regulatorio: del «Acto de Liquidación de Fondos» a la «Ley de Intercambio de Instrumentos Financieros (Financial Instruments and Exchange Act)»

La Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA) aplicaba previamente, con base en la «Acto de Liquidación de Fondos», la supervisión de criptoactivos por considerarlos medios de pago. A medida que el uso para inversión de los criptoactivos continúa expandiéndose, la proporción de usuarios que los poseen con fines de obtener ganancias ha aumentado de forma notable, y la estructura normativa actual ya no puede proteger eficazmente los derechos e intereses de los inversores.

Con base en el contexto anterior, la FSA decidió trasladar el marco regulatorio a la «Ley de Intercambio de Instrumentos Financieros (Financial Instruments and Exchange Act)», de modo que, desde el punto de vista de su calificación legal, los criptoactivos queden equiparados junto con instrumentos financieros tradicionales como acciones y bonos. Además, las respectivas entidades se verán sometidas a estándares de cumplimiento similares a los de las instituciones financieras tradicionales. Esta transformación también acerca más el marco de supervisión de cripto en Japón a la normativa financiera principal de las principales economías del G7.

Disposiciones clave de la enmienda: refuerzo de obligaciones y aumento de penas

Principales cambios de esta enmienda

Prohibición del uso de información privilegiada: Prohibición expresa de realizar operaciones con criptoactivos utilizando información importante no pública, cubriendo vacíos de la normativa vigente

Obligación anual de divulgación de información: Los emisores de criptoactivos deben divulgar periódicamente información financiera y de negocios a las autoridades competentes y a los inversores

Cambio de denominación de las entidades: Las entidades registradas cambian oficialmente su nombre de «empresa de intercambio de criptoactivos» a «empresa de negociación de criptoactivos»

Aumento de sanciones penales: La pena máxima para las entidades sin licencia pasa de 3 años a 10 años; el límite de la multa pasa de 3 millones de yenes a 10 millones de yenes

Posición del gobierno: avanzar en paralelo hacia la equidad del mercado y la protección del inversor

El ministro de Finanzas japonés Satsuki Katayama señaló en una rueda de prensa después de la reunión del Consejo de Ministros: «Ampliaríamos el suministro de capital para apoyar el crecimiento, para hacer frente a los cambios en los mercados financieros y de capital, y asegurar la equidad, la transparencia y la protección de los inversores del mercado».

Esta legislación constituye una respuesta sistemática de Japón a la tendencia de inversión en criptoactivos. El aumento en los costos de cumplimiento para las empresas podría generar en el corto plazo cierta presión de ajuste, pero a largo plazo, un entorno normativo más sólido contribuirá a atraer capital institucional, y mejorará la posición internacional de Japón como un centro de negociación de criptoactivos conforme a la normativa.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo entra en vigor la enmienda de la «Ley de Intercambio de Instrumentos Financieros» de Japón?

La enmienda fue aprobada por el Consejo de Ministros el 10 de abril, pero aún debe completar el proceso legislativo en la presente legislatura. Si se aprueba sin contratiempos, se prevé que se implemente oficialmente en el año fiscal 2027.

¿Qué impactos concretos tiene la enmienda para las empresas cripto que operan en Japón?

Las empresas deben cumplir con la obligación anual de divulgación de información, acatar las disposiciones de prohibición del uso de información privilegiada y actualizar el nombre registrado a «empresa de negociación de criptoactivos». Para las empresas que continúen operando sin poseer una licencia legal, el máximo podría alcanzar 10 años de prisión y una multa de 10 millones de yenes.

¿Por qué Japón reclasifica los criptoactivos, pasando de herramienta de pago a instrumento financiero?

La Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA) indicó que en los últimos años el uso inversor de los criptoactivos ha aumentado considerablemente. Por ello, el marco regulatorio de la «Acto de Liquidación de Fondos», basado principalmente en su función como medio de pago, resulta insuficiente para responder de manera eficaz a la situación actual del mercado. En consecuencia, se cambiará el enfoque hacia la «Ley de Intercambio de Instrumentos Financieros (Financial Instruments and Exchange Act)», que abarca un ámbito más amplio.