- Binance ahora quiere que los proyectos de tokens revelen la identidad de su market maker, la entidad legal que está detrás y los términos principales del contrato.
- La bolsa también está prohibiendo los acuerdos de reparto de beneficios y de retorno garantizado, a la vez que exige que los tratos de préstamo de tokens detallen exactamente cómo se puede utilizar la oferta prestada.
Binance está endureciendo su postura sobre una de las partes más opacas del juego de los listados: la relación entre los proyectos de tokens y las firmas contratadas para crear mercados alrededor de ellos.
Binance quiere más visibilidad sobre quién respalda la liquidez
Con las reglas actualizadas, los proyectos tendrán que decirle a Binance quién es su market maker, qué entidad legal es la que realmente presta el servicio y cómo es el contrato. Esto incluye la configuración comercial básica, no solo una vaga garantía de que existe un socio de liquidez en algún lugar detrás de escena.
El cambio importa porque los market makers están en el centro de cómo muchos tokens listados recientemente se negocian en sus primeros días y semanas. Pueden estabilizar spreads, respaldar los libros de órdenes y reducir el deslizamiento.
Pero también pueden convertirse en parte del problema si los incentivos no están alineados o si el acuerdo se está usando para disfrazar una liquidez débil como si fuera una demanda orgánica.
En otras palabras, Binance está intentando sacar esta parte de la estructura del mercado de tokens de las sombras y llevarla a algo más cercano al cumplimiento de listados.
Fuera el reparto de beneficios; los términos del préstamo de tokens deben ser explícitos
La bolsa también está marcando líneas más duras sobre qué tipos de acuerdos ya no se consideran aceptables. Los acuerdos de reparto de beneficios y las estructuras de retorno garantizado ya no están permitidos.
Binance dijo que esos modelos pueden generar incentivos que se van en contra de un comercio justo, lo cual es una forma bastante directa de decir que podrían fomentar conductas que se parezcan más al soporte de precio “ingenierizado” que a una provisión neutral de liquidez.
Los acuerdos de préstamo de tokens también están recibiendo más escrutinio. Si un proyecto presta tokens a un market maker, el contrato ahora tiene que indicar claramente cómo se puede usar ese inventario prestado.
Ese es un cambio importante en términos cripto. La oferta prestada puede terminar influyendo en la acción temprana del precio, y si el uso de esos tokens se define de manera laxa, la línea entre la creación de mercado y la presión agresiva de venta puede volverse borrosa muy rápido.
El mensaje general no es difícil de leer. Binance quiere que los proyectos dejen de tratar las relaciones con market makers como arreglos informales de “lado”. Para los tokens listados, esas asociaciones ahora se están considerando más como una pieza regulada de la infraestructura de la bolsa.
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