La trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal siempre ha funcionado como un "barómetro" para el mercado cripto: los recortes de tipos inyectan liquidez y elevan los activos de riesgo, mientras que las subidas o un endurecimiento prolongado frenan la expansión de valoraciones. Al entrar en el segundo trimestre de 2026, las expectativas del mercado sobre recortes de tasas han dado un giro radical. A 16 de abril, ¿qué señales están enviando las dos principales plataformas de predicción, CME FedWatch y Polymarket?
CME FedWatch: Probabilidad nula de recortes antes de junio
Según los últimos datos de la herramienta "FedWatch" de CME a 16 de abril, existe un 98,4 % de probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en abril, y solo un 1,6 % de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos. Más relevante aún, la valoración actual del mercado muestra un 0 % de probabilidad de un recorte acumulado de 25 puntos básicos para junio, un 98 % de probabilidad de que las tasas permanezcan sin cambios y un 2 % de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos.
Esto significa que los operadores han descartado por completo la posibilidad de recortes antes de mitad de año e incluso han empezado a valorar la "opción contraria" de una subida. En cuanto al conjunto del año, la herramienta de CME indica que el mercado actualmente asigna cerca de un 29 % de probabilidad a un recorte de tasas de la Fed antes de fin de año, una caída pronunciada frente al 40 % de hace un mes. Las expectativas de recortes totales este año han pasado de 2–3 a, como mucho, 1, y la primera ventana para un recorte se ha pospuesto a septiembre o más adelante.
Polymarket: El "voto" de los mercados de predicción
Polymarket ofrece otra ventana clave sobre las expectativas de recortes, ya que refleja el juicio colectivo de los participantes del mercado a través de apuestas con dinero real.
Según información publicada por Gate, a principios de abril los mercados de predicción de Polymarket mostraban que la probabilidad de cero recortes de tasas de la Fed en 2026 había superado el 39 %, un salto del 24 % en el corto plazo; la probabilidad de tres recortes cayó hasta solo el 9 %, una bajada del 28 % en el mismo periodo. Estos datos ilustran vívidamente cómo la confianza en los recortes este año se está desmoronando rápidamente. A mediados de marzo, las apuestas de Polymarket aún reflejaban un 30 % de probabilidad para un recorte (25 puntos básicos), 23 % para ningún recorte y 23 % para dos recortes (50 puntos básicos), con un volumen total negociado que ya superaba los 10,25 millones de dólares. Tras la publicación del IPC de marzo y el aumento de las tensiones en Oriente Medio, las expectativas se han desplazado claramente hacia el escenario de "cero recortes".
Dot plot de la Fed: de tres recortes a un frenazo en uno
Si los mercados de predicción capturan el sentimiento a corto plazo de los operadores, el dot plot oficial de la Fed representa las expectativas de base de los responsables de política monetaria a medio y largo plazo.
Para finales de 2025, la previsión mediana de los funcionarios de la Fed seguía siendo de 75 puntos básicos de recortes en 2026 (alrededor de tres recortes). Pero tras la reunión del FOMC de marzo de 2026, el dot plot redujo esta previsión a solo 25 puntos básicos (un único recorte), con cuatro miembros defendiendo incluso que no debería haber recortes este año. La reunión concluyó con una votación de 11–1 a favor de mantener el objetivo de la tasa de fondos federales en 3,50 %–3,75 %, siendo la única voz discordante la de la gobernadora Milan, que votó a favor de un recorte de 25 puntos básicos.
Alcistas vs. bajistas: ¿uno, dos o ningún recorte?
Las actas de la reunión del FOMC de marzo de 2026 revelan profundas divisiones dentro de la Fed respecto al rumbo de las tasas, con posturas casi igualadas entre cero, uno o dos recortes. Esta divergencia también se refleja entre los analistas institucionales:
- Bando de un recorte: La analista Bai Xue, de Dongfang Jincheng, considera que, según el dot plot de marzo, las declaraciones de Powell y los factores geopolíticos, hay una alta probabilidad de un único recorte en 2026, previsiblemente en la reunión de septiembre. Yellen también ha sugerido que podría haber un recorte más adelante este año.
- Bando de dos recortes: Bank of America mantiene su previsión de recortes de 25 puntos básicos tanto en septiembre como en octubre, sumando 50 puntos básicos en el año, aunque admite que "nuestra previsión es frágil y los riesgos se inclinan hacia ningún recorte". Goldman Sachs también espera recortes de 25 puntos básicos en septiembre y diciembre.
- Bando de cero recortes o incluso subida: El exfuncionario moderado Goolsbee ha afirmado que, si los precios del petróleo se mantienen elevados, los recortes podrían posponerse hasta después de 2027. Algunos operadores incluso han empezado a valorar la posibilidad de una subida de tasas antes de que acabe 2026.
¿Por qué se han enfriado tanto las expectativas de recortes?
Dos variables clave han impulsado este giro repentino en las expectativas de recortes.
Primero, la inflación ha repuntado. En marzo, el IPC de EE. UU. subió un 3,3 % interanual, acelerándose notablemente desde el 2,4 % de febrero; el incremento mensual fue del 0,9 %, el mayor desde junio de 2022. El índice energético se disparó un 10,9 % mensual y los precios de la gasolina subieron un 21,2 %, representando casi el 70 % del aumento total del IPC.
Segundo, la fortaleza del mercado laboral. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 178 000 en marzo, muy por encima de la previsión del mercado de 60 000 y marcando el nivel más alto desde diciembre de 2024. La tasa de desempleo retrocedió al 4,3 %. Este sólido mercado laboral da a la Fed confianza para "mantener el rumbo".
Potencial impacto en los criptoactivos
Para los inversores en cripto, la evolución de las expectativas de recortes implica que el calendario de liberación de liquidez sigue siendo incierto. Como señala el análisis de Gate, el mercado cripto también se encuentra en un punto crítico: a 13 de abril, el precio de Bitcoin era de 71 216,2 $, el precio de Ethereum de 2 203,29 $ y el precio de GT de 6,61 $. Ante la incertidumbre macro sobre tasas y la elevada volatilidad de los criptoactivos, los inversores pueden plantearse productos tanto de capital protegido como de tipo variable dentro de la gama de gestión patrimonial de Gate, asignando de forma flexible según su propio perfil de riesgo.
Conclusión
A partir de CME FedWatch, los mercados de predicción de Polymarket, el dot plot de la Fed y las principales opiniones institucionales, a 16 de abril de 2026 las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de la Fed este año se han reducido drásticamente, pasando de 2–3 a comienzos de año a solo 0–1. Los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de "cero recortes" ha superado el 39 %, mientras que CME FedWatch indica una probabilidad nula de recorte antes de junio. El repunte de la inflación en marzo y la solidez del mercado laboral son los principales motores de este cambio de expectativas. Aunque algunas instituciones (como Bank of America y Goldman Sachs) siguen pronosticando 1–2 recortes, existe un consenso general en que el riesgo está claramente sesgado hacia ningún recorte. La evolución de las tensiones en Oriente Medio y los datos de inflación en los próximos meses serán variables clave para determinar el número de recortes. Los inversores deben mantener la flexibilidad y seguir monitorizando los datos macro y las señales del mercado en la plataforma de Gate.
