Tóm tắt nhanh

• Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ (52,4, mức cao nhất trong 2 tháng) củng cố quan điểm "lãi suất cao kéo dài", góp phần khiến S&P 500 giảm 3,2% trong tuần.

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm (4,44%, mức cao nhất từ giữa năm 2025) phản ánh thị trường định giá lạm phát dai dẳng do cú sốc năng lượng và tăng trưởng bền vững.

• Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao sau tối hậu thư 48 giờ của Trump về eo biển Hormuz (23 tháng 03), thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với USD.

• Thị trường tiền mã hóa tiếp tục suy yếu tuần qua. BTC giảm 2,7% và ETH giảm 3,4%, đồng thời cả ETF spot BTC và ETH đều ghi nhận dòng vốn rút ròng.

• TAO nổi bật với mức tăng 20,8%, nhờ SN3 huấn luyện thành công mô hình LLM phi tập trung 72 tỷ tham số và nhận được sự chú ý từ nhận xét tích cực của Jensen Huang về Bittensor.

• BNP Paribas mở rộng tiếp cận tiền mã hóa qua ETN cho khách hàng bán lẻ Pháp, cho thấy xu hướng phân phối tổ chức tại châu Âu tiếp tục tăng trưởng.

• Tether tiến gần đến cuộc kiểm toán đầy đủ đầu tiên cho USDT, nhấn mạnh chiến lược thúc đẩy minh bạch và hướng tới tuân thủ quy định tại Mỹ.

• Công ty mẹ NYSE là ICE đầu tư 600 triệu USD vào Polymarket khi các nhà vận hành sàn giao dịch tiến sâu vào thị trường dự đoán.

Tổng quan vĩ mô

PMI sản xuất Mỹ đạt đỉnh 2 tháng, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu cho thấy rủi ro suy giảm kinh tế

Chỉ số PMI sản xuất S&P Global của Mỹ tăng lên 52,4 trong tháng 03 năm 2026, vượt dự báo 51,3. Mức cao nhất trong 2 tháng này cho thấy ngành sản xuất vẫn mở rộng bất chấp lãi suất cao. Tuy nhiên, S&P 500 giảm 3,2% trong tuần, đóng cửa ở 6.368,85, khi nhà đầu tư cân nhắc giữa dữ liệu kinh tế mạnh và quan điểm "lãi suất cao kéo dài". Sản lượng sản xuất bền vững cho thấy kinh tế chưa đủ nguội để Fed cân nhắc cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Biến động thị trường duy trì ở mức cao khi các ngưỡng kỹ thuật bị phá vỡ, đồng thời sự chênh lệch giữa sức mạnh kinh tế và hiệu suất cổ phiếu ngày càng lớn.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ tăng thêm 5.000 lên mức điều chỉnh theo mùa là 210.000 cho tuần kết thúc ngày 21 tháng 03, đúng với dự báo thị trường. Trong khi số đơn tiếp tục giảm xuống 1.819.000, sự sụt giảm này có thể phản ánh việc hết thời hạn đủ điều kiện hơn là tuyển dụng mạnh mẽ. Xét về vĩ mô, thị trường lao động đang ở trạng thái cân bằng "tuyển ít, sa thải ít". Dù tỷ lệ sa thải thấp, doanh nghiệp vẫn thận trọng do bất ổn kéo dài từ thuế nhập khẩu mạnh tay và biến động Trung Đông. Sự ổn định này tạo điều kiện cho Fed duy trì lãi suất ở mức 3,5–3,75% trong khi theo dõi rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, khi tỷ lệ thất nghiệp tiến gần 4,4%, môi trường tăng trưởng việc làm bằng 0 báo hiệu rủi ro suy giảm mới cho nền kinh tế rộng hơn.

Thời hạn ngày 23 tháng 03 liên quan đến eo biển Hormuz đã làm gia tăng rủi ro năng lượng toàn cầu. Điểm nghẽn này xử lý 20%-30% lượng dầu toàn cầu, và khả năng bị đóng cửa khiến giá biến động mạnh. Đồng thời, việc Mỹ mở rộng điều tra thuế nhập khẩu sang các thị trường như Việt Nam và Đài Loan tạo ra khủng hoảng đa tầng cho ngân hàng trung ương. Các cú sốc phía cung và rào cản thương mại này gây áp lực lạm phát đáng kể. Do đó, Fed đối mặt với thách thức lớn vì các yếu tố địa chính trị này nằm ngoài phạm vi kiểm soát của chính sách tiền tệ truyền thống và dữ liệu kinh tế nội địa.

Tuần tới tập trung vào báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 03 của Mỹ, với thị trường kỳ vọng có thêm 180.000 việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp 4,4%. Nhà đầu tư cũng theo dõi dữ liệu lạm phát khu vực Eurozone và PMI sản xuất ISM để tìm dấu hiệu về sức bền kinh tế. Các chỉ số này, cùng căng thẳng Trung Đông và điều tra thuế mới với Việt Nam và Đài Loan, sẽ quyết định liệu Fed có duy trì lộ trình lãi suất hiện tại giữa khủng hoảng đa tầng toàn cầu hay không. (1)

DXY

Chỉ số DXY tăng lên 100,193 khi bất ổn địa chính trị gia tăng sau thời hạn ngày 23 tháng 03 liên quan đến eo biển Hormuz. Nhà đầu tư tìm đến USD như tài sản trú ẩn an toàn trước nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng và mở rộng điều tra thuế nhập khẩu. Tâm lý né rủi ro này, cùng kỳ vọng Fed thận trọng, đã củng cố sức mạnh của đồng bạc xanh so với các đồng tiền lớn khác. (2)

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm và 30 năm

Lợi suất trái phiếu Kho bạc biến động trước khi tăng mạnh, với US10Y từ 4,350% lên 4,428% và US30Y từ 4,921% lên 4,965%, mức cao nhất kể từ tháng 07 năm 2025. Đợt bán tháo này phản ánh môi trường khủng hoảng đa tầng, trong đó căng thẳng Trung Đông và thuế nhập khẩu mới với Việt Nam, Đài Loan đang thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, buộc nhà đầu tư đòi hỏi phí bảo hiểm kỳ hạn cao hơn. (3)

Vàng

Giá vàng tăng từ 4.468,93 lên 4.493,118 khi tâm lý né rủi ro bao trùm thị trường toàn cầu. Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng mạnh sau khi thời hạn ngày 23 tháng 03 cho eo biển Hormuz kết thúc. Dù đàm phán được gia hạn nhẹ, bất ổn địa chính trị dai dẳng và thuế nhập khẩu mới tiếp tục thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng. (4)

Tổng quan thị trường tiền mã hóa

Tài sản chính

Giá BTC

Giá ETH

Tỷ lệ ETH/BTC

BTC giảm 2,7% trong tuần qua, trong khi ETH giảm 3,4%. Sau bốn tuần liên tiếp ghi nhận dòng vốn vào ròng, ETF spot BTC cuối cùng đã đảo chiều, với dòng vốn rút ròng 296,2 triệu USD. ETF spot ETH cũng ghi nhận dòng vốn rút ròng tổng cộng 206,6 triệu USD. (5)

Tỷ lệ ETH/BTC giảm nhẹ 0,7% trong tuần, trong khi tâm lý thị trường vẫn rất tiêu cực, chỉ số Fear & Greed tiếp tục ở vùng Sợ hãi tột độ với mức 8. (6)

Tổng vốn hóa thị trường

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa (không bao gồm BTC và ETH)

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa (không bao gồm 10 tài sản lớn nhất)

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm 2,5% trong tuần qua. Nếu loại trừ BTC và ETH, vốn hóa thị trường giảm 1,5%, cho thấy sự suy yếu lan rộng hơn chỉ riêng hai tài sản lớn. Thị trường altcoin cũng giảm nhẹ, với tổng vốn hóa altcoin giảm 0,7% trong cùng kỳ.

Hiệu suất 30 tài sản tiền mã hóa lớn nhất

Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, tính đến ngày 30 tháng 03 năm 2026

Trong nhóm 30 tài sản lớn nhất, giá giảm trung bình khoảng 0,01%, TAO, XLM, CC ghi nhận mức tăng đáng kể.

TAO tăng vọt 20,8%, chủ yếu nhờ đợt tăng mạnh của subnet SN3. Động lực chính là thông báo SN3 đã huấn luyện thành công Covenant-72B, một mô hình LLM 72 tỷ tham số, thông qua mạng lưới phân tán gồm hơn 70 node độc lập mà không cần trung tâm dữ liệu tập trung. Tâm lý thị trường được thúc đẩy thêm nhờ CEO Nvidia Jensen Huang gần đây so sánh Bittensor với "Folding@home hiện đại". (7)

Điểm nhấn tiền mã hóa nổi bật

OnePay được Walmart hậu thuẫn mở rộng niêm yết token, định hình chiến lược superapp tiền mã hóa

OnePay, nền tảng fintech do Walmart sở hữu phần lớn, đã mở rộng danh mục tiền mã hóa vượt ra ngoài Bitcoin và Ethereum bằng cách bổ sung hơn một chục token mới, bao gồm Solana, Cardano, Bitcoin Cash, PAX Gold, SUI, Polygon và Arbitrum. OnePay là ứng dụng tài chính cho người tiêu dùng cung cấp các dịch vụ như tài khoản tiết kiệm, sản phẩm thẻ ghi nợ và tín dụng, thanh toán, cho vay và ví số có thể sử dụng trong hệ sinh thái Walmart, định vị mình là "superapp" kiểu Mỹ cho các hoạt động tài chính thường ngày. Công ty cho biết ưu tiên các tài sản có nhu cầu khách hàng mạnh, thanh khoản cao, rõ ràng về quy định và giá trị sử dụng lâu dài, thay vì đơn thuần chạy theo danh sách mới. (8)

BNP Paribas bổ sung ETN tiền mã hóa cho khách hàng bán lẻ Pháp, mở rộng phân phối ngân hàng tại châu Âu

BNP Paribas mở rộng danh mục tài sản số bằng cách bổ sung sáu note giao dịch trao đổi liên kết với Bitcoin và Ether cho khách hàng bán lẻ tại Pháp, giúp nhà đầu tư tiếp cận BTC và ETH qua tài khoản chứng khoán tiêu chuẩn được quản lý. Sản phẩm sẽ dành cho nhà đầu tư cá nhân, doanh nhân, khách hàng ngân hàng tư nhân và người dùng Hello bank!, với khả năng mở rộng sang khách hàng quản lý tài sản ngoài Pháp. Động thái này đáng chú ý vì phản ánh sự tăng trưởng tiếp tục của ETN tiền mã hóa tại châu Âu, đồng thời củng cố chiến lược tài sản số rộng hơn của BNP Paribas, bao gồm trái phiếu token hóa, quỹ token hóa và hạ tầng blockchain tổ chức như Canton Network. (9)

Tether tiến gần kiểm toán đầy đủ USDT đầu tiên, thúc đẩy minh bạch và tham vọng tại Mỹ

Tether được cho là đã thuê KPMG thực hiện kiểm toán độc lập đầy đủ đầu tiên cho báo cáo tài chính USDT, với PwC hỗ trợ chuẩn bị hệ thống nội bộ, đánh dấu bước tiến vượt ra ngoài xác nhận dự trữ mà Tether dựa vào những năm gần đây. Động thái này diễn ra khi Tether muốn củng cố uy tín trước khả năng mở rộng tại Mỹ dưới khung pháp lý stablecoin liên bang mới và được cho là đang xem xét huy động vốn cổ phần lớn. (10)

Các thương vụ nổi bật

ICE – công ty mẹ NYSE – đầu tư 600 triệu USD vào Polymarket, các sàn giao dịch tiến sâu vào thị trường dự đoán

Intercontinental Exchange, công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), đã đầu tư 600 triệu USD vào Polymarket trong kế hoạch đã công bố trước đó là cam kết tối đa 2 tỷ USD cho công ty này. Khoản đầu tư nằm trong vòng gọi vốn mới nhất của Polymarket, chi tiết định giá sẽ được công bố khi hoàn tất huy động. Động thái này đáng chú ý vì cho thấy các nhà vận hành sàn giao dịch lớn ngày càng xem thị trường dự đoán là lĩnh vực tăng trưởng mới tiềm năng, có khả năng mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ, tăng khối lượng giao dịch và đa dạng hóa doanh thu ngoài thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn truyền thống. (11)

Tazapay huy động 36 triệu USD Series B khi hạ tầng thanh toán liên kết stablecoin được quản lý ngày càng được chú ý

Công ty thanh toán xuyên biên giới Tazapay có trụ sở tại Singapore đã huy động thêm 36 triệu USD ở vòng Series B do Circle Ventures dẫn đầu, với sự tham gia của CMT Digital và Coinbase Ventures cùng các nhà đầu tư hiện hữu như Ripple, Peak XV và January Capital. Công ty cho biết vốn mới sẽ dùng để xin thêm giấy phép quản lý và mở rộng phát triển sản phẩm cho dòng thanh toán tự động, tiếp tục xây dựng hạ tầng thanh toán cho doanh nghiệp xuyên biên giới. Điều này cho thấy niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư rằng các trung gian được quản lý như Tazapay có thể trở thành cầu nối quan trọng giữa hệ thống thanh toán truyền thống và hạ tầng stablecoin, đặc biệt khi thanh toán xuyên biên giới chuyển sang mô hình tuân thủ và tập trung vào doanh nghiệp. (12)

Kairos huy động 2,4 triệu USD để xây dựng swap lãi suất onchain, hạ tầng thu nhập cố định DeFi dần hoàn thiện

Kairos Labs đã huy động 2,4 triệu USD ở vòng seed do 6th Man Ventures dẫn đầu để ra mắt giao thức swap lãi suất dành cho EVM, với kế hoạch triển khai mainnet trên Ethereum và Base trong vài tuần tới. Giao thức này cho phép người dùng tạo thị trường onchain để hoán đổi rủi ro lãi suất cố định và thả nổi, giải quyết thiếu hụt lớn trong hạ tầng tín dụng DeFi sau khi phiên bản beta đã tạo ra hơn 300 triệu USD khối lượng swap danh nghĩa. Động thái này đáng chú ý vì swap lãi suất là lớp phòng ngừa rủi ro cốt lõi giúp cho vay lãi suất cố định và sản phẩm thu nhập cố định khả thi trong tài chính truyền thống, và việc đưa chức năng này lên onchain có thể mở rộng DeFi ra khỏi mô hình đòn bẩy lãi suất biến động sang các trường hợp sử dụng tín dụng tổ chức và nhạy cảm với thời hạn. (13)

Chỉ số thị trường đầu tư mạo hiểm

Số thương vụ được chốt trong tuần trước là 15, trong đó Infra có 10 thương vụ, chiếm 67% tổng số. Social có 2 thương vụ và DeFi có 3 thương vụ.

Tóm tắt thương vụ đầu tư mạo hiểm hàng tuần, nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 30 tháng 03 năm 2026

Tổng số vốn huy động công bố trong tuần trước là 731,7 triệu USD, 3 thương vụ chưa công bố số vốn huy động. Vốn huy động lớn nhất thuộc về lĩnh vực Infra với 713,7 triệu USD. Thương vụ được tài trợ nhiều nhất: Polymarket (600 triệu USD).

Tóm tắt thương vụ đầu tư mạo hiểm hàng tuần, nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 30 tháng 03 năm 2026

Tổng vốn huy động hàng tuần giảm xuống 731,7 triệu USD cho tuần thứ năm của tháng 03 năm 2026, giảm 38% so với tuần trước.

Về Gate Ventures

Gate Ventures, bộ phận đầu tư mạo hiểm của Gate.com, tập trung vào các khoản đầu tư vào hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng sẽ định hình lại thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Hợp tác với các lãnh đạo ngành trên toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ các đội ngũ và startup tiềm năng sở hữu ý tưởng và năng lực cần thiết để tái định nghĩa các tương tác xã hội và tài chính.

Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Nội dung tại đây không cấu thành bất kỳ đề nghị, lời mời hoặc khuyến nghị nào. Bạn nên luôn tìm kiếm tư vấn chuyên môn độc lập trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Lưu ý Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng toàn bộ hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Để biết thêm thông tin, vui lòng đọc thỏa thuận người dùng áp dụng.

Tham khảo:

1. Trading Economic Ahead Economic Preview, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29344&g=top&importance=2&startdate=2026-03-27

2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. Announcement on Covenant-72B, https://x.com/opentensor/status/2032567840189096404

8. Walmart-backed OnePay expands token listings as crypto superapp strategy takes shape, https://cointelegraph.com/news/walmart-backed-onepay-adds-a-dozen-new-tokens-in-push-to-serve-new-to-crypto-customers

9. BNP Paribas adds crypto ETNs for French retail clients as European bank distribution broadens, https://cointelegraph.com/news/bnp-paribas-bitcoin-ether-etns-france-retail

10. Tether moves toward first full USDT audit as transparency push and US ambitions deepen, https://cointelegraph.com/news/tether-long-awaited-audit-finally-lands-kpmg

11. NYSE-parent ICE invests $600M in Polymarket as exchange operators move deeper into prediction markets, https://www.reuters.com/business/nyse-parent-intercontinental-exchange-invests-600-million-polymarket-2026-03-27/

12. Tazapay raises $36M Series B as regulated stablecoin-linked payment infrastructure gains traction, https://www.techinasia.com/news/tazapay-nets-36m-series-led-circle-ventures

13. Kairos raises $2.4M to build onchain interest rate swaps as DeFi fixed-income infrastructure matures, https://chainwire.org/2026/03/25/kairos-raises-2-4m-to-bring-the-500t-swap-market-onchain/

Nhấn Enter hoặc nhấp để xem hình ảnh ở kích thước đầy đủ