واجه الرمز المميز الأصلي في سولانا SOL تراجعًا ملحوظًا بعد رفضه بالقرب من مستوى 93 دولارًا يوم الأربعاء الماضي، إذ هبط بنحو 11% بينما يقوم المتداولون بتقييم دعم السلسلة على المدى القريب. ومع اختبار السعر لمنطقة 80 دولارًا في عدة مناسبات خلال الأيام الأخيرة، يراقب المشاركون في السوق ما إذا كان SOL يستطيع الدفاع عن مستوى أرضية رئيسيّة، أو ما إذا كان قد يظهر تصحيح أعمق باتجاه منتصف نطاق 70 دولارًا.

وسط حركة سعرية أهدأ، لا تزال الأنشطة على السلسلة في سولانا ثابتة بفضل استمرار توليد إيرادات منظومتها. تُظهر أحدث البيانات أنه بينما تراجعت أحجام تداول DEX في سولانا، فإن الشبكة لا تزال تدعم تركيزًا أعلى من DApps ذات العائد المرتفع مقارنةً بالعديد من المنافسين، ما يؤكد استمرار اهتمام المطورين بالسلسلة. خلال الشهر الماضي، بلغ إجمالي القيمة المقفلة على سولانا نحو 6.3 مليار دولار، أي جزءًا صغيرًا من القيمة التقريبية 54.1 مليار دولار لدى إيثريوم. وفي الوقت نفسه، بلغت رسوم سولانا على السلسلة حوالي 18.5 مليون دولار في مارس، وهو انخفاض يقارب 42% عن مستوى يناير، مدفوعًا بشكل أساسي بتراجع نشاط DeFi على الشبكة.

في سياق أوسع للسوق، ظل نشاط إيثريوم على السلسلة قويًا في مشهد متغير تهيمن عليه حلول layer-2. وصلت أحجام DEX في مارس عبر إيثريوم وبيئاتها Layer-2 إلى نحو 41 مليار دولار، بانخفاض 23% عن شهرين قبل ذلك. والأهم أنه عند تجميع نشاط DEX عبر شبكات layer-2 التابعة لإيثريوم—Base وArbitrum وPolygon وOptimism—ارتفع نصيب إيثريوم من سوق DEX إلى 42% في مارس من 33% في يناير. ويُعد هذا تحولًا واضحًا في تدفقات التداول نحو layer-2s وبعيدًا عن السلسلة الأساسية، ما يعيد تشكيل ديناميكيات المنافسة بين سولانا وإيثريوم ضمن منظومة L2 المتوسعة.

أبرز النقاط

تظل سولانا قائدة في الإيرادات بين سلاسل الكتل، إذ تضم مجموعة من DApps تولد 1 مليون دولار أو أكثر من الإيرادات شهريًا، مما يعزز استمرار النشاط الأساسي في المنظومة حتى مع استمرار تراجع السعر.

يساهم توسع إيثريوم في L2 في التقاط حصة أكبر من سوق DEX، وهو ما يؤدي إلى تحول في نشاط التداول بعيدًا عن سولانا مع نمو هيمنة L2.

تتأخر قيمة TVL لدى سولانا (6.3 مليار دولار) بكثير خلف إيثريوم (54.1 مليار دولار)، ما يوضح فجوة رأس المال المستمرة رغم استمرار مشاركة المطورين في سولانا.

انخفضت رسوم سولانا على السلسلة في مارس (18.5 مليون دولار) بشكل حاد عن يناير، ما يعكس أحجام DEX الأضعف؛ في المقابل، شكلت شبكات L2 لدى إيثريوم مجتمعةً حصة معتبرة من نشاط DEX (42% في مارس).

تتقدم سولانا بـ 13 تطبيق لامركزي (DApps) تحقق أكثر من مليون دولار في الإيرادات خلال آخر 30 يومًا، متفوقة على إيثريوم (11)، مع وجود 4 تطبيقات على كل من BNB Chain وBase، مما يبرز قوة منظومة مستمرة قد تدعم رواية SOL على المدى الطويل.

ضغط سعر سولانا مقابل مرونة المنظومة

رغم تراجع السعر على المدى القريب، تبرز زخم إيرادات DApp لدى سولانا كدعم موازن لضغط البيع. إن حقيقة أن سولانا تستضيف المزيد من DApps التي تحقق أكثر من مليون دولار من الإيرادات الشهرية مقارنةً بإيثريوم تشير إلى منظومة نابضة تولّد الإيرادات، يمكن أن تكون أساسًا للطلب على SOL بما يتجاوز التداول المضاربي. مشاريع مثل Pump وHelium Network وORE Protocol تُجسد تنوع حالات الاستخدام التي تجذب المطورين والمستخدمين إلى layer-1 في سولانا.

يقوم أيضًا المطورون والمستثمرون بموازنة نشاط منظومي استراتيجي يتجاوز المقاييس البحتة على السلسلة. في تغطيات حديثة، أبرزت سولانا أوجه تعاون وتوسعات في المنصة قد توسع نطاق التبني، بما في ذلك منصات تطوير تجذب لاعبي الخدمات المالية والكيانات الكبيرة التي تسعى للتجربة مع قدرات Web3. وتظل الصورة العامة للسوق—حيث تتنافس أنشطة سولانا على السلسلة مع البصمة المتوسعة لإيثريوم في layer-2—توترًا ديناميكيًا بالنسبة لمسار SOL على المدى القريب.

بنية السوق والديناميكيات المتغيرة

لا تزال القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لدى سولانا مجرد جزء صغير من قيمة إيثريوم، ما يؤكد فجوة رأس المال المستمرة بين السلاسل. ومع ذلك، تشير قوة سولانا النسبية في إيرادات DApp إلى ميزة نوعية مستمرة: إذ يواصل المطورون البناء وتحقيق Monetization على سولانا، حتى عندما يقوم المتداولون بإعادة توجيه بعض النشاط نحو شبكات layer-2 على إيثريوم. ويُظهر ارتفاع حصة سوق L2 لدى إيثريوم إلى 42% في مارس من 33% في يناير كيف تعيد طبقات التوسع تشكيل المشهد التنافسي، وربما توفر تكاليف أقل وتسوية أسرع تجذب السيولة بعيدًا عن سلاسل الطبقة الأساسية.

علاوة على ذلك، يوضح مسار رسوم سولانا—18.5 مليون دولار في مارس مقابل 30 مليون دولار في يناير—كيف تؤثر أنماط النشاط على اقتصاديات السلسلة. بينما تتقلص قاعدة الرسوم خلال الفترات الهادئة، تظل قوة المنظومة الأساسية عاملًا حاسمًا لصحة SOL على المدى الأطول. إن المقارنة مع الهيكل المدفوع بـ L2 في إيثريوم تشير إلى أن طريق سولانا نحو الصعود لا يعتمد فقط على حجم المعاملات، بل يعتمد أيضًا على تحقيق monetization مستدام لـ DApp وعلى مواصلة ضم المطورين.

ماذا تراقب بعد ذلك

بما أن SOL يختبر منطقة 80 دولارًا، سيراقب المستثمرون ما إذا كانت منطقة الدعم ستستمر أو ما إذا كانت السوق ستعيد اختبار مستوى 75 دولارًا. إن التوازن المتغير بين نشاط السلسلة الأساسية والبصمة المتوسعة لإيثريوم في layer-2 سيكون عاملًا رئيسيًا يقود مخاطر وعوائد SOL على المدى القريب. ومن جانب المنظومة، قد تؤدي الاستمرارية في الزخم لدى DApps ذات العائد المرتفع والشراكات الاستراتيجية للمنصات إلى تعزيز دعم شبيه بـ NAV لـ SOL، حتى وسط تقلبات سعرية أوسع في السوق.

يجب على القراء متابعة البيانات القادمة حول أرباح DApp وأحجام DEX واتجاهات تبني layer-2، والتي ستوضح مجتمعةً ما إذا كانت سولانا قادرة على الحفاظ على مرونتها التي يقودها عامل المنظومة في سوق تزداد فيه السيطرة لـ cross-chain وlayer-2 dynamics.

تم نشر هذا المقال في الأصل بعنوان: Solana DEX volumes hit 2024 low, SOL eyes $80 support على Crypto Breaking News — مصدر موثوق لأخبار العملات المشفرة وأخبار Bitcoin وتحديثات blockchain.

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى إخلاء المسؤولية.