قانون CLARITY في مجلس الشيوخ يواجه مرحلة “المراجعة في ضوء الإقرار” في مايو، مع تأزم خلاف أخلاقيات يربك صفقة العملات المشفرة التابعة لإدارة ترامب

يقترب قانون CLARITY الذي تقدّمه الشّعبة العليا في مجلس الشيوخ الأمريكي، وهو مبادرة ثنائية من الحزبين تهدف إلى وضع إشراف فيدرالي على الأصول الرقمية، من موعد “تقاطع” تشريعي حاسم في منتصف مايو، رغم أن المفاوضات لا تزال متعثرة بسبب خلافات حول قواعد الأخلاقيات، وأحكام العائد على استثمارات العملات المستقرة، ومخاوف مرتبطة بمصالح شركة دونالد ترامب في مجال التشفير، وفقاً لمصادر متعددة.

الإطار التنظيمي والجدول الزمني التشريعي

سيسعى قانون CLARITY إلى تقسيم الإشراف على الأصول الرقمية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، بما يضع ما يسعى إليه المشرعون منذ فترة طويلة من “وضوح تنظيمي” لصناعة الأصول الرقمية.

وأشار السيناتور تيم سكوت، رئيس لجنة مجلس الشيوخ للبنوك، إلى أن مشروع القانون يقترب من مرحلة حاسمة، حيث يستهدف المشرّعون تصويتاً داخل لجنة ثنائية من الحزبين في مايو. وقد أقر مجلس النواب نسخته في يوليو 2025 بأغلبية 294–134، بما في ذلك 78 ديمقراطياً. وصدرت مسودة من لجنة مجلس الشيوخ للبنوك في يناير 2026 بواقع 278 صفحة، لكن تم تأجيل عدة جلسات مراجعة مقررة.

وصف رئيس هيئة SEC بول أتكينز إرشادات الوكالة الصادرة في مارس بأنها “جسر مهم” بينما يطوّر الكونغرس قواعد دائمة، وفقاً لموقع Axios.

الخلاف حول عائد العملات المستقرة

تواصل البنوك الاعتراض على مقترحات تسمح لشركات التشفير بتقديم عائد على إيداعات العملات المستقرة. وتقدّر Standard Chartered أن العملات المستقرة قد تحول ما يصل إلى 500 مليار دولار من ودائع البنوك الأمريكية بحلول 2028، وفقاً لرويترز.

وتصدّى تقرير لمجلس مستشاري الرئيس الاقتصاديين بأن عائد العملات المستقرة سيزيح فقط نحو 0.02% من إجمالي قروض البنوك، أي ما يقارب 2.1 مليار دولار، كما ورد في Cryptopolitan. ودفع تحالف قطاعي باسم NC Blockchain السيناتور تِليس إلى المضي قدماً في مشروع القانون الأسبوع الماضي.

وقال السيناتور توم تِليس لـ Politico إنه سيعارض إقرار النسخة النهائية دون إدراج أحكام أخلاقيات.

الروابط مع ترامب والجمود بشأن الأخلاقيات

ذكرت وكالة بلومبرغ أن ترامب حقق ما لا يقل عن 1.4 مليار دولار من خلال مشاريع مرتبطة بالتشفير، بما في ذلك World Liberty Financial، وهي منصة تمويل لامركزي ومشروع عملة مستقرة. كما يمتلك أفراد من عائلته حصة في شركة American Bitcoin العاملة في تعدين البيتكوين.

ويجادل الديمقراطيون بأن هذه الروابط المالية تثير تعارضات محتملة في المصالح عند تشكيل تنظيم الأصول الرقمية. وقالت السيناتور أنجيلا ألسوبروكس (ديمقراطية - ماريلاند) لـ The Block إن الدعم ثنائي الحزبين يتوقف على معالجة مخاوف الأخلاقيات والتمويل غير المشروع.

وفي وقت سابق من هذا العام، دفعت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ مشروع قانون تشفير ذي صلة للأمام دون دعم ديمقراطي، حيث استشهد المشرّعون بروابط ترامب المرتبطة بالتشفير باعتبارها مصدر قلق رئيسياً.

حصيلة التصويت وضغط الوقت

يتطلب مشروع القانون 60 صوتاً في مجلس الشيوخ للتمرير، ما يعني دعماً جمهورياً بالإجماع إضافة إلى سبعة ديمقراطيين. وقد شدّت هذه الحسابات بعد أن قال السيناتور جون كينيدي إنه لن يدعمه، وفقاً لـ Punchbowl News. ويؤدي انشقاق كينيدي إلى خفض الدعم الجمهوري الفعّال إلى 52 من 53، ما يرفع العتبة الديمقراطية إلى ثمانية أصوات.

تحركت احتمالات Polymarket من 38% إلى 46% خلال الأسبوع الماضي. وتضع تقديرات أوردها The Block احتمال النطاق بين 15% و50%.

وحذّرت السيناتور سِنثيا لومِس من أن فشل تمرير مشروع القانون في هذا الكونغرس قد يؤخر تنظيم التشفير الشامل لسنوات. وقدّم السيناتور بيرني مورينو إنذاراً في فعالية بالعاصمة واشنطن في 22 أبريل، معلناً أنه يجب أن ينجز مشروع القانون المرور عبر الكونغرس بحلول نهاية مايو.

وقال محلل السياسات الرقمية أدريان وال لـ Reuters: “إذا لم يتم تمريره ووضعه على مكتب الرئيس بحلول يوليو، فأعتقد أن الجميع سيشعر بأن نافذة الفرصة هذه قد أُغلقت بسبب انتخابات التجديد النصفي.”

تشير تحركات Polymarket إلى أن السوق يرى أن الطريق يتّسع. وتوضح معادلة 60 صوتاً أن الاتساع لم يحدث بما يكفي.