SEC تسحب الاتهامات ضد مؤسس BitClout، اكتمال الإفراج الكامل على المستوى القضائي

أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) رسمياً عن سحب الدعوى المدنية التنفيذية ضد مؤسس BitClout نادر النجي ومرتكبي الاتهامات الآخرين. ووفقًا للوثيقة المشتركة المقدمة إلى محكمة المنطقة الجنوبية في نيويورك في 12 مارس، أشارت SEC إلى أنها بعد “إعادة تقييم سجل الأدلة”، مارست سلطتها التقديرية وقررت رفض جميع الطلبات القضائية.

ملخص القضية: نهاية الاتهامات بخصوص أوراق مالية غير مسجلة بقيمة 257 مليون دولار

(المصدر: SEC)

بدأت الدعوى المدنية التي رفعتها SEC في يوليو 2024، وكانت الاتهامات الأساسية تتعلق بأن النجي جمع أكثر من 257 مليون دولار من خلال بيع رموز BitClout دون تسجيل الأوراق المالية بشكل مناسب وفقًا للقانون الفيدرالي، مما خالف قوانين إصدار الأوراق المالية الأمريكية.

وفيما يلي الجدول الزمني الكامل لإجراءات الدعوى:

يوليو 2024: رفعت SEC دعوى تنفيذ مدني في محكمة المنطقة الجنوبية في نيويورك

مارس 2025: ألغت وزارة العدل الأمريكية الاتهامات الموجهة إلى النجي بشأن الاحتيال عبر الاتصالات (بأسلوب “عدم الإضرار بحقوق المدعين”، مما يتيح إمكانية إعادة رفع الدعوى)، ولا تزال دعوى SEC مستمرة

12 مارس 2026: وقعت SEC مع ممثلي المتهمين على وثيقة مشتركة قدمت إلى المحكمة، تطلب رفض جميع الطلبات القضائية، وبذلك انتهت جميع الاتهامات القانونية المعروفة

وتجدر الإشارة إلى أن صياغة وثيقة سحب الدعوى من SEC كانت ملحوظة، حيث وصفت بأنها “بعد ممارسة السلطة التقديرية، رأت اللجنة أن رفض الدعوى هو الإجراء المناسب”، وليس بسبب عدم صحة القضية — وهذه الصياغة تترك المجال لاحتمال رفع دعاوى جديدة في المستقبل، رغم أن ذلك يبدو أقل احتمالًا في ظل توجهات تنظيمية إدارة ترامب الحالية.

BitClout: منصة مجتمعية رمزية مدعومة من a16z

كان نادر النجي مهندس برمجيات في جوجل قبل دخوله مجال العملات الرقمية. أسس منصة BitClout، وهي منصة وسائط اجتماعية لامركزية، تعتمد على تحويل ملفات تعريف المستخدمين على تويتر (X حاليًا) إلى رموز — حيث يمتلك كل حساب “رمز منشئ المحتوى”، ويمكن للمستخدمين شراء وبيع هذه الرموز، وتتغير أسعارها بناءً على عدد المالكين.

تتطلب آلية المشاركة على المنصة من المستخدمين تحويل البيتكوين إلى العملة الأصلية لـ BitClout قبل التفاعل أو المطالبة بملفاتهم الشخصية. أثارت هذه التصميمات اهتمامًا واسعًا عند إطلاقها، وجذبت استثمارات من عدة مؤسسات استثمارية كبرى مثل:

· Andreessen Horowitz (a16z)

· Coinbase Ventures

· Tyler و Cameron Winklevoss مؤسسا Gemini

لكن مع تزايد الشكوك حول استدامة اقتصاد الرموز، وواجه المؤسسون دعاوى قانونية، توقفت منصة BitClout عن العمل وأُغلقت.

تحول تنظيم العملات الرقمية في عهد ترامب: قائمة القضايا تتزايد

إلغاء قضية BitClout هو أحدث مثال على تراجع SEC عن اتخاذ إجراءات تنفيذية واسعة تتعلق بالعملات الرقمية منذ عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض العام الماضي. تحت قيادة إدارة SEC الجديدة، أظهرت المواقف الرسمية أن الهيئة ترى أنه لا ينبغي لها التدخل في تنظيم معظم أنشطة العملات الرقمية. وقد تم رفض العديد من القضايا الشهيرة سابقًا، مثل قضايا Ripple و Coinbase.

ومن الجدير بالذكر أن ليست كل القضايا أُلغيت بالكامل. ففي بداية هذا الشهر، توصلت SEC إلى تسوية مع مؤسس Tron، Justin Sun، حيث دفعت شركة Rainberry Inc.، التي تقف وراء بروتوكول BitTorrent، غرامة مدنية قدرها 10 ملايين دولار، وهو ما يُعتبر حالة نادرة في ظل السياسات الجديدة لتنظيم العملات الرقمية في عهد ترامب.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق بين سحب وزارة العدل للقضية وسحب SEC لها؟

سحبت وزارة العدل القضية في مارس 2025، وكانت تتعلق باتهامات جنائية بالاحتيال عبر الاتصالات، وبتقنية “عدم الإضرار بحقوق المدعين”، مما يترك إمكانية إعادة رفع الدعوى لاحقًا. أما SEC فالسحبي كان للدعوى المدنية التنفيذية، التي كانت تتعلق ببيع أوراق مالية غير مسجلة. من الناحية القانونية، تختلف طبيعة القضيتين — فالقضايا الجنائية تتعلق بالحريات الشخصية، بينما القضايا المدنية تركز على التعويضات المالية والأوامر القضائية. وقد أُلغيت كلاهما، مما يمثل نهاية قانونية أكثر اكتمالاً لنجي على المستوى القانوني.

هل تعتبر رموز BitClout أوراقًا مالية غير مسجلة؟

هذه هي النقطة الأساسية في النزاع القانوني. ترى SEC أن رموز BitClout تفي بـ"اختبار هووي" (Howey Test) لتعريف العقود الاستثمارية (أي الأوراق المالية) — حيث يستثمر المشتري أمواله ويتوقع تحقيق أرباح من خلال جهود الآخرين. إن آلية الرموز وسوقها الثانوي يمنحها خصائص عالية تشبه الأوراق المالية. ومع ذلك، مع تراجع SEC عن القضية في عهد ترامب، لم يُصدر حكم قضائي رسمي بشأن تصنيفها القانوني.

ماذا يعني سحب القضية لهذه المشاريع المشابهة للعملات الرقمية؟

في ظل البيئة التنظيمية الحالية، يعزز سحب القضية توقعات السوق بأن إدارة SEC في عهد ترامب لا تتخذ إجراءات نشطة ضد قضايا بيع الرموز غير المسجلة. قد يؤدي ذلك إلى تقليل الضغط التنظيمي على مشاريع العملات الرقمية من حيث الامتثال. ومع ذلك، فإن مواقف التنظيم قد تتغير مع تغير الحكومات، وطرق السحب التي لا تنطوي على الإضرار بحقوق المدعين تترك خيار إعادة رفع الدعوى مفتوحًا قانونيًا. لذا، فإن الالتزام المستمر هو الاستراتيجية الأكثر أمانًا لتجنب المخاطر القانونية على المدى الطويل.