يشتدّ الشعور الدفاعي في السوق! K33: مراكز “بيع بيتكوين على المكشوف” في ETF تقترب من أعلى مستوى جديد

تقرير صادر عن شركة الأبحاث والوساطة K33 يشير إلى أن سوق البيتكوين، قبل عطلة عيد الفصح القادمة، وهي عادةً فترة تكون فيها أحجام التداول منخفضة، يُظهر أجواءً مشدودة للغاية مع حالة «استعداد قصوى»، وذلك تحت تأثير ضعف اتجاهات سعر العملة، وتواصل المخاطر الجيوسياسية في إيران، والتهديدات المرتبطة بالحوسبة الكمّية. الجبهة العسكرية على مسافة قريبة وأوضح مدير الأبحاث في K33 Vetle Lunde في التقرير أن سلسلة المحفزات المذكورة، قد أشعلت جولة أخرى من موجة «تمركز دفاعي» في السوق. وتُظهر البيانات أن تعرض المراكز المتحصلة من بيع البيتكوين على المكشوف عبر صناديق ETF للبيتكوين بالرافعة المالية بلغ حاليًا 9,012 بيتكوين، وقد قفز بنسبة 22% خلال أيام قليلة فقط، مسجلاً أعلى رقم ثانٍ على الإطلاق. وقال إنه:

إن الزيادة السريعة في المراكز القصيرة (البيع على المكشوف) عادةً ما تعكس تركزًا شديدًا لقوى السوق على جانب البائعين، كما تُظهر أن المتداولين في حالة دفاعية من التنبه الشديد.

ومع ذلك، قد تكون الأزمة تُمهّد لتحول. وقد لاحظ Vetle Lunde أنه بسبب استمرار «معدل التمويل» في البقاء ضمن القيم السالبة، فهذا يعني أن الصفقات القصيرة (المراكز المدينة) في السوق أصبحت مكتظة بشكل زائد. وهو يرى أن هذه البيئة القصوى تتطابق بشكل وثيق مع مرحلة «بناء القاع» النموذجية في الماضي. وقال: «إن متوسط معدل التمويل لمدة 30 يومًا (مُسنَدًا سنويًا) ظل سلبيًا على مدار 32 يومًا متتالية، وإذا استمر هذا الوضع لمدة أسبوعين إضافيين، فسيؤدي إلى كسر الرقم القياسي لأطول عدد من أيام معدلات التمويل السلبية التي سُجلت خلال الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر 2022».

تأثير عيد الفصح: انخفاض حجم التداول والتقلب بالتزامن وبالنظر إلى آفاق السوق المقبلة، يحذر Vetle Lunde المستثمرين من ضرورة الانتباه إلى «تأثير العطلة الطويلة». وأشار إلى أنه في أماكن مختلفة حول العالم تتزامن العطلة الرسمية قبل عيد الفصح وبعده، حيث تنخفض عادةً أحجام التداول والتقلبات في السوق بشكل متزامن، ولا سيما يوم الخميس قبل الجمعة العظيمة وبضعة أيام بعد العطلة. من الشائع أن تغلق العديد من الأسواق المالية التقليدية أبوابها في يوم الجمعة العظيمة ويوم الاثنين في أسبوع عيد الفصح. وعلى الرغم من أن سوق العملات المشفرة يعمل دون توقف طوال العام، إلا أن التقرير يشير إلى أن سيولة السوق قد تتأثر، خاصةً خلال جلسة التداول الأوروبية. وقال Vetle Lunde إنه عند مقارنة حجم تداول البيتكوين لمدة 7 أيام في أسبوع عيد الفصح بالمتوسط السنوي لحجم تداول البيتكوين لمدة 7 أيام، منذ عام 2019 وحتى اليوم، تكون أنشطة التداول خلال فترة عيد الفصح في كل عام أقل من المستوى المتوسط السنوي. وتنعكس الظاهرة نفسها أيضًا على تقلبات البيتكوين؛ إذ إن مؤشر التقلب لمدّة 7 أيام خلال عيد الفصح في كل عام يكون أيضًا أقل من متوسط العام.