Hyperdrive يطلق بروتوكول أسواق الرافعة المالية الجديد لإنهاء “دوامات الموت” في التمويل اللامركزي. من خلال استخدام تسعير قائم على الاسترداد بدلاً من بيانات السوق المتقلبة، يجلب Hyperdrive الائتمان المهيكل من الدرجة المؤسساتية إلى أسواق الأصول الواقعية ورموز الستاكينغ السائلة.
معالجة ضعف الإقراض القائم على أوامر البيانات (Oracle)
في سعيه لتحويل التمويل اللامركزي (DeFi) من تداول الهامش على نمط المقامرة إلى ائتمان مهيكل من الدرجة المؤسساتية، أطلق Hyperdrive بروتوكول أسواق الرافعة المالية الخاص به. يهدف البروتوكول إلى حل هشاشة النظام اللامركزي للرافعة المالية من خلال استبدال عمليات التصفية المتقلبة المستندة إلى السوق بعمليات تسوية تعاقدية حتمية.
وفي بيان إعلامي، قال Hyperdrive إن بروتوكولات الإقراض التقليدية في DeFi، مثل Aave و Compound، تعتمد على أسعار أوامر البيانات في الوقت الحقيقي وسيولة عميقة في البورصات اللامركزية (DEX). عندما تتقلب الأسواق، غالبًا ما تؤدي هذه الأنظمة إلى “دوامات الموت” — عمليات تصفية قسرية تبيع الضمانات في أسواق ضعيفة، مما يخفض الأسعار أكثر ويقضي على المقترضين.
يتجاهل الهيكل الجديد لـ Hyperdrive تقلبات السوق الثانوية تمامًا، ويقيم الأصول بناءً على أسعار استردادها المعروفة. الابتكار الرئيسي يكمن في كيفية تعامل البروتوكول مع الضمانات. بدلاً من تقييم رمز استنادًا إلى سعره الحالي في التداول على DEX، يسأل Hyperdrive عن السعر الذي يمكن استرداده تعاقديًا من قبل المصدر.
قال Cain O’Sullivan، المؤسس المشارك لـ Hyperdrive: “المشكلة ليست الرافعة المالية نفسها؛ بل كيف بنيناها. عندما يكون لديك مسار استرداد تعاقدي للضمان، لا تحتاج إلى أوامر البيانات أو الدعاء لسيولة DEX. تغلق المراكز بشكل حتمي، وليس بعنف.”**
الابتكارات التقنية
لتحقيق “الملاءة الحتمية”، قدم Hyperdrive ثلاثة أعمدة معمارية. أولاً، يتم تقييم الضمانات بناءً على صافي قيمة الأصول التعاقدية (NAV). على سبيل المثال، يتم تقييم رمز الخزانة المرمّز القابل للاسترداد مقابل 1.05 دولار عند 1.05 دولار، حتى لو أدى انهيار سريع إلى انخفاض سعره السوقي إلى 80 سنتًا.
ثانيًا، إذا كان من الضروري إغلاق مركز، يبدأ البروتوكول عملية الاسترداد الأصلية للأصل — مثل التسويات T+30 أو T+90 — بدلاً من بيعه في السوق المفتوحة. وأخيرًا، يمكن للمقترضين تقليل الرافعة بشكل ذري مقابل رسوم ثابتة، متجاوزين الحاجة إلى المفلسين الخارجيين المكلفين.
من خلال دمج الأصول الواقعية (RWA)، ورموز الستاكينغ السائلة (LSTs)، والتمويل اللامركزي المؤسسي، يقول Hyperdrive إنه يخلق نظامًا بيئيًا فعالًا من حيث رأس المال حيث تكون الضمانات أكثر أمانًا، والعوائد أعلى، والرافعة المالية مصممة أخيرًا للمؤسسات.
البروتوكول متاح حاليًا في شبكة الاختبار، مع نشر كامل على الشبكة الرئيسية مقرر في الربع الثاني من عام 2026. ستدعم الإطلاقات الأولية على إيثريوم رموز LSTs مثل stETH و rETH و cbETH، إلى جانب منتجات الخزانة المرمّزة المختارة. كما أشار Hyperdrive إلى خطط للتوسع السريع إلى نظامي Avalanche و Hyperliquid بعد الإطلاق الأولي.**
الأسئلة الشائعة ❓
- كيف يختلف Hyperdrive عن Aave و Compound؟ يستبدل عمليات التصفية المتقلبة المستندة إلى أوامر البيانات بتسويات تعاقدية حتمية.
- ما الأصول التي يمكن استخدامها كضمانات؟ يقيم Hyperdrive رموز الخزانة المرمّزة وLSTs بناءً على سعر استردادها التعاقدي، وليس تقلبات السوق.
- لماذا هذا أكثر أمانًا للمقترضين؟ تغلق المراكز من خلال عمليات الاسترداد الأصلية بدلاً من البيع القسري في أسواق ضعيفة.
- متى وأين سيتم إطلاق Hyperdrive؟ شبكة الاختبار متاحة الآن، مع إطلاق الشبكة الرئيسية على إيثريوم في الربع الثاني من 2026 والتوسع إلى Avalanche وHyperliquid.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
اقتراح بيتكوين مقاوم للتهديدات الكمّية يدّعي توفير الحماية دون إجراء شوكة في الشبكة
تتناول المقالة مقترحًا لـ "بيتكوين مقاوم للكمّ" (Quantum-Safe Bitcoin)، والذي يتيح للمستخدمين تأمين المعاملات ضد الهجمات الكمّية المحتملة دون تغيير بروتوكول بيتكوين الأساسي. يتماشى هذا التصميم مع قواعد البرمجة (scripting) الحالية، مما يمكّن الأفراد المهتمين بالأمان من العمل بشكل مستقل دون الحاجة إلى توافق على مستوى الشبكة أو الدخول في خلافات سياسية حول التحديثات.
CryptoNewsFlashمنذ 41 د
أعلنت بروتوكول فينوس إيقاف تشغيل المجمعات المستقلة، مع بقاء أموال المستخدمين آمنة وعمليات السحب متاحة دون إغلاق
أخبار البوابة، رسالة، 14 أبريل، نشرت بروتوكول إقراض لامركزي Venus Protocol بيانًا، حيث تم إيقاف تشغيل مجموعاته المستقلة (Isolated pools) حاليًا. وأشار البيان إلى أنه تم تعليق تشغيل جميع المجموعات المستقلة، لكن أموال المستخدمين تبقى آمنة، وما زالت وظيفة السحب متاحة. يمكن للمستخدمين اختيار ترحيل أصولهم أو سحبها مباشرةً، وفقًا لما إذا كانت أصولهم موجودة على Venus Core.
GateNewsمنذ 1 س
تطلق شركة فاوندرِي مجمّع تعدين Zcash إلى جانب مجمّع بيتكوين الرائد في الصناعة
أطلقت شركة Foundry Digital مجمّع تعدين Zcash، مستحوذةً على 29% من معدل تجزئة الشبكة بعد وقت قصير من إعلانها. كما قدمت Zcashinfo.com، وهو متتبّع كتل (مستكشف كتل) لتتبّع المعاملات، بما يعزّز كذلك البنية التحتية لنظام Zcash البيئي.
Decryptمنذ 2 س
مؤسس Hyperliquid جيف يان: بدأ بعمر 27 عامًا بمبلغ 10,000 دولار لتحقيق الحرية المالية، ثم أسس لاحقًا بورصة لامركزية
استعاد مؤسس Hyperliquid جيف يان خلال مقابلة ذكرياته عن تجاربه قبل تأسيس Hyperliquid. كان يدير فريق تداول مجهول بحجم كبير يُدعى Chameleon Trading، مستخدمًا 10,000 دولار لتحقيق نمو ملحوظ. وبسبب عدم رضاه عن واقع صناعة التشفير وبسبب حادثة FTX، قرر جيف إنهاء Chameleon Trading والتركيز على بناء بورصة تداول لامركزية تُدعى Hyperliquid.
GateNewsمنذ 3 س
تحديث كبير لرموز Aptos: نسبة الرهن تنخفض إلى النصف، ورسوم الغاز ترتفع 10 أضعاف، متجهة نحو انكماشية
قامت مؤسسة Aptos بتحديث اقتصاديات الرموز في 14 أبريل، وتشمل الإصلاحات الرئيسية خفض معدل العائد السنوي على ال ستیکينغ إلى 2.6%، ورفع رسوم الغاز بمقدار 10 مرات، وتحديد حد إمداد قدره 2.1 مليار وحدة مع قفلها بشكل دائم، ووضع 2.1 مليار سهم APT مقفولة بشكل دائم. تهدف هذه المراجعة إلى التحول من نموذج الإمداد “الدافع عبر الدعم” إلى “الدافع عبر الأداء”، لتحقيق هدف الانكماش وتعزيز المشاركة طويلة الأجل.
MarketWhisperمنذ 3 س
مؤسس Hyperliquid: كانت أكبر تحديات العام الماضي هي تأخر الخادم، وقد أعاد الفريق كتابة النظام من المستوى الأساسي
صرّح جيف يان، مؤسس Hyperliquid، بأن أكبر تحدٍ في عام 2025 هو تأخر خوادم واجهة برمجة التطبيقات (API). في صيف العام الماضي، ومع ارتفاع سعر البيتكوين، تضاعفت أحجام التداول بسرعة، وظهرت مشكلات تأخر في النظام؛ إذ تحوّلت استجابة الطلبات من لحظية إلى 3 ثوانٍ، مما أثر على كفاءة التداول. وبعد جهود الفريق، أعادوا بناء نظام الخوادم، ليتمكنوا في النهاية من التغلب على هذه المشكلة.
GateNewsمنذ 4 س
