مضيق هرمز يتعطل مرة أخرى: بدء سريان الحصار الرسمي من قبل القوات الأمريكية، وقفزت أسعار النفط الخام داخل اليوم بنحو 10%

2026 年 4 月 13 日، بموجب بيان صادر عن القيادة المركزية في الولايات المتحدة، فرضت البحرية الأمريكية رسميًا حصارًا بحريًا على مضيق هرمز، ما يمنع جميع السفن من المرور إلى الموانئ الإيرانية أو الخروج منها، وقد أدى ذلك في الواقع إلى انقطاع كامل للشحن التجاري عبر المضيق. أكدت مؤسسة وينوورد البريطانية لتحليل الشؤون البحرية في اليوم ذاته أن تحرك الولايات المتحدة قد أدخل طبقة ثانية من آليات التحكم لعبور مضيق هرمز، وأن المضيق في حالة “مُتحكَّم به وغير مستقر”. ونتيجة لذلك، تجاوزت الزيادة الافتتاحية في العقود الآجلة للنفط الخام العالمية 9%، حيث اخترق نفط WTI لفترة وجيزة مستوى 105 دولارات للبرميل؛ وفي الوقت نفسه تعرض سوق الأصول المشفرة لضغط مماثل، وحتى وقت النشر يتداول سعر البيتكوين مؤقتًا عند 70,800 دولار، بانخفاض 1.2% خلال 24 ساعة.

بيان القيادة المركزية الأمريكية وحالة عبور المضيق

في تمام الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 13 أبريل، أصبحت عملية الحصار على مضيق هرمز نافذة رسميًا. يشمل نطاق الحصار جميع السفن التي تدخل إلى الموانئ الإيرانية أو تغادرها، ويتعلق بجميع مرافق الموانئ الإيرانية في الخليج العربي وخليج عُمان. وذكرت القيادة المركزية الأمريكية في بيانها أن هذه العملية لن تعيق السفن المتجهة بين الموانئ غير الإيرانية المرور عبر المضيق؛ لكن تؤكد أخبار من الجانب البريطاني أنه بعد الإعلان عن الحصار، توقفت “كل وسائل العبور” عبر المضيق، على الأقل عادت سفينتان كانتا مخططًا لهما مغادرة المضيق إلى الخلف.

وقبل ذلك، في 12 أبريل، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصة التواصل الاجتماعي أن البحرية الأمريكية ستبدأ فورًا فرض حصار على جميع السفن التي تحاول الدخول إلى مضيق هرمز أو مغادرته، كما وجّه البحرية لاعتراض وتفتيش جميع السفن التي تدفع رسوم عبور إلى إيران في المياه الدولية، وإزالة الألغام البحرية التي قامت إيران بنشرها.

وتتمثل الخلفية التي حدث فيها هذا الإجراء في فشل جولة جديدة من المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران جرت برعاية باكستان في 12 أبريل. ذكر الجانب الإيراني أن الولايات المتحدة أظهرت “طموحًا مفرطًا”، بينما تقول الولايات المتحدة إن إيران “اختارت عدم قبول شروط الولايات المتحدة”. خلال الـ24 ساعة التي أعقبت انهيار المفاوضات، انتقلت الأوضاع من طريق مسدود دبلوماسي إلى حصار عسكري.

اعتبارًا من 13 أبريل، فإن حالة العبور الفعلية عبر مضيق هرمز متوقفة تمامًا. تشير تقارير شركة وينوورد إلى أن المضيق يخضع حاليًا في الوقت نفسه لسيطرة الجانب الإيراني ولقيود إجراءات القوات الأمريكية، وأن خطر حدوث صدام مباشر بين الجهات الفاعلة الوطنية في تصاعد.

تقلبات أسعار النفط الخام وأداء سوق الأصول المشفرة

أداء أسعار سلع الطاقة

في صباح 13 أبريل، شهدت عقود النفط الخام الآجلة الرئيسية تقلبًا كبيرًا في الأسعار. وفقًا لبيانات السوق المتاحة للعامة، افتتحت عقود نفط WTI الآجلة عند 104.93 دولارات للبرميل، بزيادة تقارب 8.66%، ثم توسعت خلال اليوم إلى أكثر من 9%، ولمّحت لفترة وجيزة إلى تجاوز 105 دولارات للبرميل. سجلت عقود نفط برنت الآجلة 102.77 دولارًا للبرميل، بزيادة تقارب 7.95%. وحتى وقت نشر الخبر، تُظهر بيانات Gate أن نفط الخام الأمريكي XTIUSDT يبلغ 104.2 دولارات، مع ارتفاع قدره 9.1% خلال 24 ساعة؛ بينما يبلغ نفط برنت XBRUSDT 104 دولارات، بزيادة قدرها 7.8%.

حدّثت عدة مؤسسات مالية، بعد وقوع الحدث، تقييماتها لأسعار النفط الخام. قالت غولدمان ساكس إنه إذا استمر إغلاق مضيق هرمز لمدة شهر، فقد يتجاوز متوسط سعر برنت على مدار العام 100 دولار للبرميل؛ وأشار بنك جيه بي مورغان إلى أنه إذا لم تستأنف الشحنات إلى يوليو إلا لاستعادة شاملة، فقد يعيد سعر النفط اختبار مستوى القمة قرب 120 دولارًا للبرميل.

أداء سوق الأصول المشفرة

شهد سوق العملات المشفرة هبوطًا عامًا بعد نشر أخبار الحصار. اعتبارًا من 13 أبريل 2026، وبناءً على بيانات Gate:

• سعر البيتكوين 70,800 دولار، بانخفاض 1.2% خلال 24 ساعة، بقيمة سوقية تبلغ 1.42 تريليون دولار، وحصة سوقية 58.8%؛

• سعر الإيثيريوم 2,190 دولار، بانخفاض 1.1% خلال 24 ساعة، بقيمة سوقية تبلغ 2.645 مليار دولار، وحصة سوقية 11%.

وفي الفترة نفسها، تراجعت أيضًا الأصول التقليدية الملاذ الآمن؛ إذ انخفض الذهب الفوري بنحو 2.3% إلى 4,678 دولارًا للأونصة، وانخفضت الفضة الفورية بنحو 4% تقريبًا إلى 73.5 دولارًا للأونصة، بينما هبطت عقود الأسهم الأمريكية الآجلة بأكثر من 1%.

خط زمني للأحداث الرئيسية

• 11 أبريل: حاولت سفينتان تابعتان للجانب الأمريكي عبور مضيق هرمز، وتم قفل مسارهما بعد تعقبهما من قبل الحرس الثوري الإيراني ثم تراجعتا؛ وتم افتتاح أحدث جولة من المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في إسلام آباد؛

• 12 أبريل: انتهت مفاوضات الولايات المتحدة وإيران دون نتيجة، وأعلن ترامب فرض الحصار على مضيق هرمز، وأصدرت القيادة المركزية الأمريكية أمرًا رسميًا بفرض الحصار؛

• 13 أبريل: بدأ تطبيق الحصار في تمام الساعة 10 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وتوقفت كل طرق العبور عبر المضيق؛ ارتفع السعر العالمي للنفط الخام بشكل حاد بنحو 10%، بينما انخفضت الأصول المشفرة عمومًا بما فيها BTC و ETH.

أثر انقطاع مضيق هرمز على الإمدادات العالمية من النفط الخام

يمر عبر مضيق هرمز نحو 120 سفينة يوميًا في المتوسط، ويضطلع بدور في توريد نحو خُمُس إمدادات النفط العالمية ونسبة كبيرة من نقل الغاز الطبيعي المسال. بعد تفعيل الحصار، بدأ نقل النفط الخام عالميًا بالتحول إلى مسارات بديلة. ووفقًا لبيانات شركة وينوورد، هناك حاليًا 172 ناقلة نفط تتجه إلى مسارات على طول السواحل الأمريكية في خليج المكسيك.

يعكس إعادة تشكيل الخدمات اللوجستية هذه حقيقتين: أولًا، فإن انقطاع عبور مضيق هرمز يؤدي إلى تفعيل تعديل فوري لمسارات التجارة العالمية للطاقة؛ ثانيًا، فإن ضغوط السعة والتكلفة في المسارات البديلة ستنتقل تدريجيًا إلى أسعار الطاقة عند نقطة الاستهلاك.

تشير تحليلات المؤسسات إلى أنه حتى إذا استُعيد عبور مضيق هرمز في المدى القصير، فإن البنية التحتية للطاقة والقدرات الإنتاجية في منطقة الخليج التي تضررت بسبب القتال السابق لا تزال بحاجة إلى فترة إصلاح تمتد لعدة أشهر، وقد تستمر “علاوة الحرب” المتضمنة في أسعار النفط لفترة أطول.

آلية استجابة سوق الأصول المشفرة للصدمات الجيوسياسية

في هذا الحدث، تراجعت أسعار الأصول المشفرة بالتزامن مع الأصول التقليدية الملاذ الآمن مثل الذهب، ما يشير إلى أن نمط استجابة المشاركين في السوق لعدم اليقين الجيوسياسي يتمثل في سحب سيولة بشكل منهجي، وليس في تحويل تخصيص الأصول إلى ملاذات آمنة.

تتوافق هذه الظاهرة مع منطق الاستجابة الشائع في الأسواق المالية: في المراحل الأولى من صدمة عدم اليقين الشديد، يميل المشاركون في السوق إلى تحويل الأموال من فئات الأصول الأعلى تذبذبًا إلى النقد أو السندات قصيرة الأجل، وتصبح الأصول المشفرة من بين الأوائل المتضررين في هذه العملية. يعكس أداء الأسعار في هذه المرحلة بشكل أساسي تغيّر ظروف السيولة، وليس إعادة تقييم القيمة الجوهرية للأصول المشفرة.

ومن الجدير بالذكر أن هناك معلومات خلفية تقول إنه قبل وقوع حادث الحصار بنحو أسبوع، كانت قد ظهرت أنباء تفيد بأن إيران وافقت على استخدام الأصول الرقمية لدفع رسوم عبور مضيق هرمز. وهذا يشير إلى أنه في بيئة يتعرض فيها الضغط الجيوسياسي للمزيد من القيود وتتعطل قنوات التمويل التقليدية، تتوسع سيناريوهات استخدام الأصول المشفرة كقناة دفع بديلة.

الإطار القانوني والتشغيلي لحصار البحرية الأمريكية

حددت القيادة المركزية الأمريكية في بيان 12 أبريل نطاق عملية الحصار وشروط القيود بشكل واضح. قصر البيان هدف الحصار على السفن التي تدخل إلى الموانئ الإيرانية أو تغادرها، وأشار البيان أيضًا إلى أنه لن يعيق مرور السفن المرتبطة بموانئ غير إيرانية عبر مضيق هرمز. يوفر هذا التحديد حدودًا قانونية واضحة لعملية الحصار.

بالإضافة إلى ذلك، تتضمن عملية تنفيذ الحصار على البحرية الأمريكية الإجراءات المحددة التالية: اعتراض السفن وتفتيشها عندما تقوم بدفع رسوم عبور إلى إيران في المياه الدولية، وإزالة الألغام البحرية التي وضعتها إيران في مضيق هرمز. وذكر ترامب في بيانه أنه لن يَمنح أي شخص يدفع رسوم عبور غير قانونية إلى إيران الحق في المرور الآمن أثناء الملاحة عبر البحار العالية.

كانت إيران قد ذكرت سابقًا أن مضيق هرمز يقع تحت سيطرتها، لكن وحتى وقت النشر، لم تصدر حتى الآن بيانًا رسميًا للرد على عملية الحصار التي نفذتها القوات الأمريكية.

العلاقة بين أصول المخاطر وبيئة سيولة السوق

يُظهر أداء السوق في 13 أبريل تباينًا صارخًا: ارتفاع أسعار النفط الخام مقابل تراجع أسعار أصول المخاطر. ويتمثل العامل الجوهري وراء هذا التباين في ما يلي: إن صدمة العرض ترفع مباشرة أسعار سلع الطاقة، بينما يؤدي عدم اليقين الجيوسياسي إلى كبح طلب أصول المخاطر.

تواجه الأصول المشفرة ضغطًا مزدوجًا في هذا السياق: فمن جهة، قد يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى رفع توقعات التضخم، ما قد يضيّق مجال خفض الفائدة لدى البنوك المركزية للدول الرئيسية، كما أن بيئة الفائدة المرتفعة تخلق ضغوطًا هيكلية على أصول المخاطر؛ ومن جهة أخرى، يدفع عدم اليقين الحاد الأموال إلى التركيز في مكافئات النقد، ما يحمّل الأصول المشفرة ضغطًا من التدفقات الخارجة على مراحل.

ومن منظور بنية السوق، فإن نسبة الهبوط خلال 24 ساعة لكل من البيتكوين والإيثيريوم تقع ضمن نطاق 1%—2%. وبالمقارنة مع صعود أسعار النفط الخام بنحو 10% وتراجع عقود الأسهم الأمريكية الآجلة بأكثر من 1%، فإن نطاق تقلب الأصول المشفرة يقع في موقع وسيط على سلسلة أصول المخاطر.

نقاط المتابعة اللاحقة

• بيانات إضافية صادرة عن القيادة المركزية الأمريكية حول حالة تنفيذ الحصار وتعديلات العبور

• رد رسمي من جانب إيران على عملية الحصار التي نفذتها القوات الأمريكية

• ما إذا كانت الدول الرئيسية المستهلكة للنفط ستبدأ طرح الاحتياطي النفطي الاستراتيجي

• بيانات حول التغير في سعة الخطوط البديلة عبر مضيق هرمز والتغير في الأجور البحرية

• تغيرات القراءات اللاحقة لمؤشر الخوف والجشع في سوق الأصول المشفرة

الخلاصة

لقد قطع حصار الولايات المتحدة على مضيق هرمز عمليًا شحنات الموانئ الإيرانية، فارتفع سعر النفط الدولي فورًا بأكثر من 9%، بينما انخفض سوق الأصول المشفرة بسبب سحب السيولة إلى منطقة الخوف الشديد.

على المدى القصير، يُجبر تداول الطاقة العالمي على الالتفاف عبر المسارات البديلة، وقد تستمر “علاوة الحرب” في أسعار النفط لفترة أطول؛ وإذا استمر الحصار، فقد يتجاوز متوسط سعر برنت 120 دولارًا للبرميل. ورغم أن الأصول المشفرة تتعرض لضغط على المدى القصير، فإن موافقة إيران السابقة على استخدام البيتكوين لدفع رسوم العبور تشير إلى أن العملات المشفرة لا تزال تمتلك إمكانًا كبديل للدفع عندما تكون القنوات التقليدية مقيدة. ولاحقًا، يلزم مراقبة رد إيران عن كثب واتجاه طرح الاحتياطي الاستراتيجي لدى الدول الرئيسية.

الأسئلة الشائعة

س: ما مدى تأثير انقطاع عبور مضيق هرمز على الإمدادات النفطية العالمية؟

ج: يضطلع مضيق هرمز بنقل نحو خُمُس إمدادات النفط العالمية. إن انقطاع العبور بالكامل يعني أن نحو الكمية اليومية العادية من النفط الخام لن تتمكن من دخول السوق الدولية عبر هذا الممر. توجد بالفعل بعض الناقلات التي توجهت إلى مسارات بديلة، لكن سعة و تكلفة النقل في المسارات البديلة ستؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط عند نقاط الاستهلاك. وتشير تحليلات مؤسسات مثل غولدمان ساكس إلى أنه إذا استمر الحصار لمدة شهر، فقد يتجاوز متوسط سعر برنت السنوي 100 دولار للبرميل.

س: كم من الوقت سيستمر حصار مضيق هرمز؟

ج: حتى 13 أبريل، لم تكن الولايات المتحدة قد أعلنت بعد جدولًا زمنيًا محددًا لانتهاء الحصار. بعد إعلان ترامب للحصار، قال إن أعمال تنظيف المضيق “لن تستغرق وقتًا طويلًا”، لكنه لم يقدم إطارًا زمنيًا محددًا. تعتمد مدة الحصار على التفاعل الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران وتطور الوضع العسكري، ولا يوجد حتى الآن تاريخ انتهاء مؤكد رسميًا.

س: ما العلاقة بين هبوط أسعار الأصول المشفرة وحصار مضيق هرمز؟

ج: تؤدي عملية الحصار إلى تنشيط نزعة تجنب المخاطر في الأسواق المالية العالمية، إذ يميل المستثمرون إلى تحويل الأموال من الأصول الأعلى تذبذبًا (بما في ذلك الأصول المشفرة والأسهم) إلى النقد أو السندات قصيرة الأجل. إن أثر سحب السيولة هذا هو السبب الرئيسي لهبوط أسعار الأصول المشفرة بعد الحدث. إضافة إلى ذلك، يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى رفع توقعات التضخم، ما قد يؤثر على مسار السياسة النقدية للبنوك المركزية، وبالتالي يخلق ضغطًا غير مباشر على تقييم أصول المخاطر. تتمثل العلاقة بينهما بشكل أساسي في انتقال السيولة على المستوى الكلي ومعنويات السوق، وليس في تغيير القيمة الجوهرية للأصول المشفرة.