رسالة Gate News، 16 أبريل — أعلنت شركة CoreWeave، مزوّد البنية التحتية لسحابة الذكاء الاصطناعي، عن طرح سندات كبار غير مضمونة بقيمة $1 مليار بعائد كوبون 9.75%، على أن تنتهي في عام 2031. يُتوقع أن يتم تسعير هذه السندات بين 101.5 و102 سنتًا على الدولار، وربما الانتهاء من التسعير في 17 أبريل. يتولى كلٌّ من JPMorgan Chase وMorgan Stanley وGoldman Sachs دور مديري الاكتتاب المشتركين.

يأتي هذا الطرح بعد أسبوع واحد فقط من أن أنهت CoreWeave إصدارها الأولي للسندات البالغ 1.75 مليار دولار في 9 أبريل. ووفقًا لبيانات التسعير من Trace، ارتفعت الشريحة الأولى من السندات بسرعة إلى ما يزيد عن 102 سنت، مع تداولها بعلاوة كبيرة مقارنة بالقيمة الاسمية. وقد مكّن الطلب القوي في السوق الثانوية الشركة من تسريع جهودها لجمع رأس المال.

يعكس عودة CorWeave السريعة إلى سوق السندات عالية العائد (junk bond) طبيعة نموذجها التجاري كثيف رأس المال. بصفتها مزوّدًا لتأجير وحدات معالجة الرسوميات (GPU)، تشتري CoreWeave معالجات Nvidia عالية الفئة، وتستخدمها كضمان لتمويل الديون، وتؤجر طاقة الحوسبة إلى عمالقة التكنولوجيا بما في ذلك Microsoft وMeta وOpenAI. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2025، زادت ديون الشركة الإجمالية بحوالي 7.5 مليار دولار على أساس ربع سنوي، بينما ارتفعت ديونها الصافية التي تحمل فائدة بنحو 3.4 مليار دولار. وارتفعت مصروفات الفوائد كنسبة من الإيرادات من 23% إلى 25% على أساس ربع سنوي.

عزت الشركة عائدات الطرح الجديد إلى سداد الديون ولأغراض الشركات العامة. إن عودة CoreWeave العاجلة إلى أسواق رأس المال ترتبط بشكل مباشر بتوسيع عقود العملاء. في الأسبوع الماضي، أعلنت CoreWeave عن اتفاق بقيمة $21 مليار مع Meta Platforms لتقديم سعة سحابية للذكاء الاصطناعي، بما يضيف إلى عقد سابق بقيمة 14.2 مليار دولار. وتحمل الشركة الآن رصيدًا تقريبيًا لإيرادات مؤجلة يبلغ $66 مليار، ما يوفر رؤية قوية للتدفقات النقدية المستقبلية. حاليًا، تمثل Microsoft حوالي ثلثي إيرادات CoreWeave، رغم أن الإدارة تتوقع انخفاض هذا التركّز إلى أقل من 35% مع تقدم تنويع العملاء.

تعكس أنشطة تمويل CorWeave الاتجاهات الأوسع في الصناعة. يجري في الوقت نفسه التخطيط لمشروع مركز بيانات تابع لشركة Alphabet لرفع 5.7 مليار دولار من خلال إصدار سندات عالية العائد، وربما في 17 أبريل، وفقًا لمصادر. ومن المتوقع أن يسعّر الصفقة بقيادة Morgan Stanley عند عائد 6.25% إلى 6.375%، وهو أقل بكثير من تكلفة رأس المال لدى CoreWeave البالغة 9.75%، بما يعكس الميزة الائتمانية المرتبطة بالانتماء إلى شركة تكنولوجية كبرى.

عرض المصدر

إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى إخلاء المسؤولية.