تجاوز علاوة سعر خام برنت الفوري 34 دولارًا، وأزمة هرمز تكشف عن ضغط أسعار النفط الحقيقي

بوابة الأخبار: تُظهر أخبار أن السوق العالمي للنفط الخام يشهد تباينًا ملحوظًا؛ فقد اتسع فارق السعر بين أسعار خام برنت الفورية وأسعار العقود الآجلة إلى نحو 34 دولارًا، ما يبرز أن تصاعد الصراعات الجيوسياسية على إمدادات الطاقة آخذ في التفاقم. تُظهر البيانات أن سعر مرجع تداول النفط الخام الفعلي قد ارتفع إلى 141.37 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى منذ 2008، بينما ما يزال خام برنت في العقود الآجلة يدور حول 107 دولارات، وهو ما يعكس انفصالًا واضحًا بين الطرفين.

يعكس هذا الفارق الضغوط الحقيقية التي يواجهها السوق الفوري حاليًا. وبسبب شحّ الإمدادات، فإن الطلب على النفط الخام للتسليم الفوري يفوق بكثير المخزون المتاح، ما يؤدي إلى استمرار ارتفاع الأسعار الفورية. في المقابل، يتأثر سوق العقود الآجلة بدرجة أكبر بالتوقعات والمشاعر، ولم يدرج بالكامل بعد تأثير انقطاعات الإمداد. أشار الرئيس التنفيذي لشركة Chevron، مايك وورث (Mike Wirth)، إلى أن أسعار العقود الآجلة الحالية مبنية على معلومات غير كافية، ولا تعكس بعد الصدمة النظامية الناجمة عن إغلاق مضيق هرمز. كما قال مؤسس شركة Energy Aspects، أميترا سين (Amrita Sen)، إن الأسواق المالية تخفي إلى حد ما درجة شحّ الإمدادات الفعلية.

أصبحت الأوضاع الجيوسياسية متغيرًا محوريًا. إذ تتحمل الممرات البحرية في مضيق هرمز نحو 20% من نقل النفط الخام عالميًا، وقد تم إغلاقه لأكثر من شهر؛ كما انخفض حجم شحنات الناقلات بنحو 95%، ما أدى إلى تقليص إنتاج دول الخليج بمقدار لا يقل عن 10 ملايين برميل يوميًا. ويؤدي هذا النقص في الإمداد مباشرةً إلى رفع علاوة السعر الفورية، ويزيد من عدم استقرار أسواق الطاقة عالميًا.

وفي الوقت نفسه، أصدر ترامب إشارات غير متسقة بشأن هذه المشكلة؛ فمن ناحية ذكر أن الصراع يقترب من نهايته وأنه يشير إلى احتمال استعادة الممرات، ومن ناحية أخرى لم يقدّم جدولًا زمنيًا واضحًا. إن عدم اليقين في السياسات يزيد اضطراب توقعات السوق، ما يفضي إلى تفاقم تقلبات أسعار النفط الخام.

تعكس بنية أسعار النفط الحالية أن السوق يمر بمرحلة حاسمة من اختلال التوازن بين العرض والطلب والمراهنة على التوقعات. فإذا استمرت المخاطر الجيوسياسية، فقد تظل علاوة السعر الفورية عند مستويات مرتفعة؛ وإذا استؤنفت عمليات النقل، فقد يتقلص الفارق تدريجيًا. وما يزال مسار السوق في الأجل القصير يعتمد بشكل كبير على التغيرات في أوضاع الشرق الأوسط.