الخطوة الحاسمة في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة: OCC يصدر أول إطار لقواعد إصدار العملات المستقرة للدفع

في 10 مارس، أُعلن أن نظام تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة يتشكل تدريجيًا. أعلنت إدارة النقد الأمريكية (OCC) مؤخرًا عن مشروع أولي لقواعد اتحادية تستهدف مؤسسات إصدار العملات المستقرة للدفع في الولايات المتحدة، مما يوفر إطارًا تنظيميًا لإصدار وتشغيل العملات المستقرة بعد سريان قانون “GENIUS” في المستقبل.

ينطبق هذا المقترح على المؤسسات التي تخضع لرقابة OCC وتدير أعمال العملات المستقرة للدفع، بما في ذلك البنوك الوطنية، والجمعيات الاتحادية للادخار، والفروع الأجنبية للبنوك التي تعمل في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى مؤسسات إصدار العملات المستقرة الفيدرالية أو على مستوى الولايات التي تفي بمتطلبات قانون “GENIUS”. وأكدت OCC أن الهدف من هذه القواعد هو إنشاء أساس موحد لتنظيم سوق العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وتوفير مسار واضح للامتثال أثناء توسع القطاع.

وفقًا لتعريف المشروع، تُعتبر العملات المستقرة للدفع أصولًا رقمية يمكن استردادها بقيمة ثابتة. يجب على أي مؤسسة ترغب في إصدار عملات مستقرة في الولايات المتحدة أن تحصل على التراخيص التنظيمية اللازمة. وأوضحت OCC أن الأنشطة الأساسية التي يمكن لمؤسسات الإصدار أن تقوم بها تشمل إصدار العملات المستقرة، وخدمات الاسترداد، وإدارة الاحتياطيات، وخدمات الحفظ، بينما لا تشمل الأنشطة المالية الأخرى ضمن نطاق الترخيص.

ومن الجدير بالذكر أن القواعد تنص بوضوح على حظر مؤسسات إصدار العملات المستقرة من دفع فوائد أو عوائد للمستثمرين. وإذا قدم طرف ثالث، بموجب اتفاقية تعاون مع جهة الإصدار، عوائد مماثلة للمستخدمين، فسيُفترض أن ذلك يعد مخالفة تنظيمية. وأكدت OCC أن هذا القيد يهدف إلى منع استخدام العملات المستقرة كمنتج يُحتسب كفائدة بشكل غير مباشر، وتجنب منافستها مع الودائع البنكية التقليدية.

وفيما يخص إدارة الاحتياطيات، يُطلب من المؤسسات أن تمتلك أصولًا تساوي حجم العملات المستقرة المتداولة، وأن تفصل بشكل صارم بين تلك الاحتياطيات وأصول الشركات الأخرى. وتشمل الأصول المسموح بها كاحتياطيات: النقد بالدولار الأمريكي، والودائع الجارية، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، واتفاقيات إعادة الشراء الليلي المدعومة بهذه الأصول، وبعض منتجات سندات الخزانة الرقمية.

بالإضافة إلى ذلك، تضع الأطر التنظيمية متطلبات محددة للسيولة وآليات الاسترداد. يجب على المؤسسات ضمان إمكانية استرداد العملات المستقرة خلال يومي عمل، وأن تكون سياسات الاسترداد شفافة وعلنية. وإذا طرأت تغييرات على هيكل الرسوم، يجب الإعلان عنها قبل سبعة أيام على الأقل في السوق.

وفيما يتعلق بمتطلبات رأس المال، يُشترط على المؤسسات الجديدة أن تحافظ على رأس مال لا يقل عن 5 ملايين دولار، وأن تجهز احتياطيًا تشغيليًا يغطي تكاليف التشغيل خلال العام الماضي. وإذا انخفض مستوى رأس المال أو الضمانات بشكل مستمر خلال فصلين ماليين، يتعين على المؤسسة وقف إصدار عملات مستقرة جديدة وبدء إجراءات تصفية منظمة.

ويعتقد خبراء الصناعة أن مسودة هذه القواعد تمثل مرحلة أكثر تحديدًا في تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة. ومع تقدم قانون “GENIUS”، تحاول الولايات المتحدة بناء إطار شامل ينظم إصدار العملات المستقرة، واحتياطياتها، وخدمات الحفظ، والسيولة.