TL;DR
- أظهر الأداء المتباين بين ارتفاع الذهب وثبات عائدات الخزانة الأمريكية ثقة السوق في التضخم على المدى الطويل واستقرار السياسات.
- تشمل بيانات الأسبوع الجاري قرار FOMC، بيانات ثقة المستهلك، القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، بيانات PCE الأساسية والدخل الشخصي والإنفاق.
- أسواق مجال العملات الرقمية انتعشت هذا الأسبوع: BTC +5.45%، ETH +4.38%، مدعومة بتدفقات قياسية بلغت 446 مليون دولار إلى صناديق تداول BTC، في حين شهدت صناديق تداول ETH تدفقات خارجة بلغت 244 مليون دولار. تحول الشعور إلى محايد مع مؤشر الخوف والجشع عند 51، وانخفضت نسبة ETH/BTC إلى 0.0366 (-0.98%).
- الإجمالي مجال العملات الرقمية ارتفع رأس المال بنسبة 5.3%، بقيادة أداء الشركات الصغيرة (+5.52%). اكتسب نظام Base زخمًا وسط تجدد الروايات حول وكلاء الذكاء الاصطناعي ومدفوعات x402، مع قيادة $Virtual و $Clanker للانتعاش.
- بين أفضل 30 رمزًا، قفز ZEC (+56%) بعد إعلان Grayscale عن زكاش فتح الثقة، وHYPE (+28%) قفزت بعد أن قدمت شركتها التابعة عرض SEC بقيمة 1 مليار دولار لشراء المزيد من الرموز.
- Aave تدمج Maple كضمان، وتقترح عمليات شراء بقيمة 50 مليون دولار، وتستحوذ على Stable Finance.
- تطلق Coinbase واجهة الذكاء الاصطناعي إلى مجال العملات الرقمية للبنية التحتية للمدفوعات الوكيلة.
- سبرك يوزع 100 مليون دولار من السندات الحكومية إلى صندوق USCC الخاص بسوبرستيت لتحقيق عائد غير مرتبط.
نظرة عامة على الاقتصاد الكلي
أظهر الأداء المتباين بين ارتفاع أسعار الذهب واستقرار عائدات الخزانة الأمريكية ثقة السوق في التضخم على المدى الطويل واستقرار السياسات.
على مدار ال 12 شهرًا الماضية، ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 60٪، محطمةً رقمها القياسي. خلال نفس الفترة، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية بنسبة 10٪ من ذروته ويستمر في التداول في نمط منخفض ومحدود النطاق. على الرغم من بدء دورة خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، لم يعد عائد سندات الخزينة الأمريكية لمدة 10 سنوات يتكيف بشكل كبير، حيث يتداول حول نطاق 4.05٪ - 4.15٪. تظل المقاييس الرئيسية لتوقعات التضخم على المدى الطويل - معدل التضخم المتوازن لمدة 5 سنوات (T5YIE) ومعدل توقع التضخم للأعوام الخمسة التالية (T5YIFR) مستقرة بشكل عام وقريبة من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، دون أي تقلبات استجابة لزيادة الذهب.
من منظور ديناميات أسعار الأصول، فإن ارتفاع سعر الذهب يعكس في الأساس تصويتًا بعدم الثقة في الائتمان المستقبلي للدولار الأمريكي. الفرضية الأساسية للتسعير هي أن الأسواق تتوقع أن الدين الحكومي المرتفع للولايات المتحدة سيتعين في النهاية تخفيفه من خلال بعض درجات التضخم. بالمقابل، يمكن رؤية أداء السندات الأمريكية كتصويت على الثقة في مصداقية السياسة: حيث تظل توقعات التضخم طويلة الأجل المضمنة مستقرة، مما يشير إلى أن السوق تميل حاليًا نحو الاعتقاد بأن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه الحفاظ على هدف التضخم الخاص به في المستقبل، أو أن تباطؤًا اقتصاديًا محتمل سيقيد بشكل طبيعي الضغوط السعرية الصاعدة.
هذا الأسبوع، سيتخذ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قرارًا بشأن أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "FOMC" يعتمد على البيانات، نظرًا لأن البيانات الرسمية قد تعطلت بسبب استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية. نظرًا لأن مؤشر أسعار المستهلكين "CPI" جاء أقل من توقعات السوق، ولا يزال سوق العمل بحاجة إلى مزيد من الزخم الصعودي، فإن الأسواق تسعر حاليًا بالكامل خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر. سيؤدي ذلك إلى خفض معدل الفائدة الفيدرالية إلى نطاق من 3.75% إلى 4.00%، وهو أدنى مستوى له منذ أواخر 2022. بينما من المقرر هذا الأسبوع إصدار بيانات الناتج المحلي الإجمالي "GDP" وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي "PCE" رسميًا، من المحتمل أن يؤدي إغلاق الحكومة إلى عدم وجودها. أظهرت استطلاعات الاحتياطي الفيدرالي في دالاس وريتشموند أن الاقتصاد الأمريكي يحقق بداية قوية في هذا الربع.
T5YIE و T5YIFR
DXY
حقق الدولار الأمريكي مكاسب أسبوعية متواضعة الأسبوع الماضي، حيث زادت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التي جاءت أقل من المتوقع من ثقة السوق في خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر.(3)
عائدات سندات الحكومة الأمريكية لمدة 10 سنوات و 30 سنة
شهدت عوائد السندات الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل مزيدًا من الضعف الأسبوع الماضي، حيث كانت عائدات السندات لمدة 10 سنوات أقل من 4.00% يوم الثلاثاء الماضي، مسجلة أدنى مستوى لإغلاق يومي منذ أكثر من عام.(4)
ذهب
تراجعت أسعار الذهب لأكثر من 2% الأسبوع الماضي، منهيةً مكاسب استمرت لمدة ثمانية أسابيع وسط جني الأرباح من قبل المتداولين. استقرت أسعار الذهب حول 4,100 دولار نتيجة لمؤشر أسعار المستهلكين الذي جاء أقل من التوقعات.
نظرة عامة على مجال العملات الرقمية
1. الأصول الرئيسية
نسبة ETH/BTC
ارتفعت BTC بنسبة 5.45% وارتفعت ETH بنسبة 4.38%، مع تسجيل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للـ BTC تدفقات قياسية بلغت 446.36 مليون دولار، بينما سجلت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للـ ETH تدفقات خارجة قياسية بلغت 243.91 مليون دولار. (6)
عاد مؤشر الخوف والجشع إلى مستوى محايد قدره 51، وانخفضت نسبة ETH/BTC بنسبة 0.98% إلى 0.0366. (7)
2. إجمالي القيمة السوقية
مجال العملات الرقمية إجمالي القيمة السوقية
إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية باستثناء BTC و ETH
هيمنة إجمالي سوق العملات الرقمية باستثناء أعلى 10
ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية لمجال العملات الرقمية بنسبة 5.3%، بينما سجل السوق باستثناء BTC و ETH زيادة بنسبة 4.22%. كما تفوق السوق الأوسع باستثناء أفضل 10 رموز قليلاً، حيث ارتفع بنسبة 5.52%.
أظهر نظام بيئة Base قوة ملحوظة وسط انتعاش سرد إطلاق وكيل الذكاء الاصطناعي، بقيادة رموز مثل $Virtual و$Clanker، إلى جانب ظهور مواضيع جديدة مثل مدفوعات x402.
3. أداء أفضل 30 من أصول مجال العملات الرقمية
المصدر: كوين ماركت كاب وGate Ventures، اعتبارًا من 27 أكتوبر 2025
تعافت أفضل 30 عملة رقمية بقوة من تراجع الأسبوع الماضي، بقيادة Zcash (ZEC) و Hyperliquid (HYPE) و بيتكوين كاش (BCH).
$ZEC تصدرت المخطط بزيادة أسبوعية بلغت 56%، مدفوعةً بالامتيازات المستدامة حيث أعادت Grayscale فتح اشتراكات الطرح الخاص للمستثمرين المعتمدين، مما وسع الوصول إلى صندوق Zcash. (8)
$HYPE تلاها ارتفاع بنسبة 28%، بعد أن قامت شركة DAT Hyperliquid Strategies Inc. بتقديم ملف إلى SEC لجمع ما يصل إلى مليار دولار من خلال عرض 160 مليون سهم لشراء المزيد من رموز $HYPE. كما تم إدراجها على Robinhood. (9)
4. تم إطلاق توكن جديد
Limitless (LMT) هو بروتوكول سوق التنبؤات يركز على توقعات أسعار العملات الرقمية، وقد أكمل جولة تمويل مدعومة من 1Confirmation وCoinbase Ventures وDigital Currency Group (DCG).
تم إطلاق المشروع مع سيولة أولية على Aerodrome، حيث بدأ بسعر 0.80 دولار قبل أن يتراجع إلى 0.34 دولار. يهدف إلى بناء سوق لامركزي عالي السيولة للتداول القائم على الأحداث والتنبؤات على السلسلة، مما يضعه كلاعب ناشئ في مجال العملات الرقمية توقعات مجال العملات الرقمية قطاع السوق.
APRO Oracle (APRO) هو شبكة أوراكل لامركزية تركز على تقديم تدفقات بيانات قابلة للتحقق وعالية التردد لتطبيقات البلوكتشين. يتم دعم المشروع من قبل Yzi Labs وPolychain Capital وABCDE Capital.
تم إطلاق APRO بسعر 0.48 دولار والآن يتم تداوله حول 0.38 دولار، مع إدراجات في البورصات الرئيسية بما في ذلك Binance وGate. يهدف البروتوكول إلى تعزيز موثوقية البيانات وأداء الكمون لبيئات العقود الذكية المدمجة في مجال العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي.
أهم النقاط البارزة في مجال العملات الرقمية
1. Aave تدمج الأصول المدرة للعائد من Maple، وتقترح استحواذات سنوية بقيمة 50 مليون دولار، وتستحوذ على Stable Finance
تقدمت Aave على عدة جبهات: دمج أصول Maple ذات العائد (بدءًا من syrupUSDT على Plasma)، واقتراح إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار سنويًا ممولة من إيرادات البروتوكول، والاستحواذ على Stable Finance لتسريع تطبيقات المستهلك. تستهدف العلاقة مع Maple طلب الاقتراض الأكثر استقرارًا وكفاءة رأس المال؛ تعزز إعادة الشراء Aavenomics؛ بينما يوسع الاستحواذ التوزيع. معًا، تعزز هذه الأسبوع موقع Aave كمركز ائتمان رائد في مجال العملات الرقمية عبر المستخدمين المؤسسيين والتجزئة.
2. Coinbase تطلق واجهة الذكاء الاصطناعي إلى مجال العملات الرقمية للبنية التحتية لمدفوعات الوكلاء
قدمت Coinbase نظام مدفوعات MCP، وهو نظام يمكّن نماذج الذكاء الاصطناعي مثل Claude و Gemini من الوصول إلى المحافظ على السلسلة، والتعامل في مجال العملات الرقمية، واستخدام المدفوعات المستقرة عبر اللغة الطبيعية. تم بناء الأداة بواسطة منصة مطوري Coinbase، وتوسع من مهمة مؤسسة x402، وهي مبادرة من Coinbase و Cloudflare لتوحيد مدفوعات الذكاء الاصطناعي. تؤكد هذه الخطوة على تسارع التقارب بين وكلاء الذكاء الاصطناعي والتمويل اللامركزي، مما يضع Coinbase في مركز بنية المدفوعات الوكيلة الناشئة حيث تتعامل الآلات بشكل مستقل بسرعة الإنترنت.
3. Spark تنوع 100 مليون دولار من الخزائن إلى صندوق USCC الخاص بـ Superstate للعائد غير المرتبط.
Spark، الذراع التمويلية في مجال العملات الرقمية لنظام Sky، خصصت 100 مليون دولار من احتياطياتها من العملات المستقرة لصندوق Superstate’s USCC، الذي يحقق عائدًا من خلال تداولات العقود الآجلة في سوق العملات الرقمية. هذه الخطوة تمثل أول تنويع رئيسي على السلسلة بعيدًا عن الأوراق المالية الحكومية مع انخفاض عوائد الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوياتها في ستة أشهر. قال الرئيس التنفيذي لشركة Superstate، روبرت ليشتر، إن الاستثمار يوفر عائدًا متوافقًا وغير مرتبط، بينما أشار سام ماكفيرسون من Spark إلى أنه يعزز استقرار الاحتياطيات بينما توسع البروتوكول تعرضه للعوائد المنظمة خارج المنتجات التقليدية المدعومة من الخزانة.
صفقات المشاريع الرئيسية
1. حصلت Turtle على 5.5 مليون دولار لتوسيع شبكة توزيع السيولة على السلسلة الخاصة بها
تيرتل، بروتوكول توزيع السيولة على السلسلة، جمع 5.5 مليون دولار إضافية من Bitscale VC و Theia و Trident Digital و SNZ Holding و GSR و FalconX و Anchorage VC و Fasanara Capital وآخرين، ليصل إجمالي التمويل إلى 11.7 مليون دولار. مع أكثر من 358 ألف محفظة متصلة و5.5 مليار دولار من السيولة الموجهة، تظهر تيرتل كأكبر مركز سيولة في Web3. سيسرع رأس المال الجديد توسيع بنية Earn التحتية والتكاملات، مما يعزز دور تيرتل كطبقة تنسيق لنشر السيولة بكفاءة وشفافية عبر النظم البيئية.
2. باف بانك تجمع 39 مليون دولار في جولة التمويل من السلسلة A لبناء أول بنك للأصول الرقمية القابلة للبرمجة بالكامل والاحتياطي الكامل في العالم
جمعت Pave Bank مبلغ 39 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة A بقيادة Accel مع مشاركة من Tether استثمارات، وينترميوت، كوانا كابيتال، وهليوس ديجيتال فينتشرز لتوسيع عملياتها المصرفية المرخصة في جورجيا. تُعتبر باف أول بنك "قابل للبرمجة" يحتفظ بجميع احتياطياته، حيث تمكن العملاء من إدارة الأصول النقدية والرقمية في الوقت الحقيقي بينما تقوم بأتمتة وظائف الخزينة. تسلط الجولة الضوء على التقاء متزايد بين المصرفية المنظمة والتمويل القائم على السلسلة، مع استهداف باف اعتماد المؤسسات على العملات المستقرة والمال القابل للبرمجة. (14)
3. شركة Kinetiq المعتمدة على Hyperliquid تجمع 1.75 مليون دولار كتمويل أولي لتوسيع منتجاتها في مجال المراهنات السائلة والتمويل اللامركزي المؤسسي.
Kinetiq، نظام تخزين سائل مدعوم من Maven11 Capital وSusquehanna Crypto مع تمويل بقيمة 1.75 مليون دولار في جولة التمويل الأولية، تم بناؤه على Hyperliquid’s HyperEVM وقد تجاوز 1.6 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة منذ ظهوره في يوليو، بما في ذلك 460 مليون دولار في الودائع في اليوم الأول. منتجه، kHYPE، يسمح للمستخدمين بتخزين HYPE مع الاحتفاظ بسيولة DeFi عبر HyperCore وHyperEVM. من خلال دمج منتجات مثل صندوق Earn من Veda Labs وأدوات iHYPE المؤسسية، تعمل Kinetiq على وضع نفسها كمركز رئيسي للسيولة والتخزين في نظام DeFi البيئي لـ Hyperliquid.
مؤشرات سوق المشاريع
عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي كان 26، حيث كان لدى Data 10 صفقات، تمثل 38% لكل قطاع من إجمالي عدد الصفقات. في حين كان لدى Infra 9 (35%)، وSocial 3 (12%)، وGamefi 1 (4%) وDeFi 3 (12%) صفقات.
ملخص صفقة المشاريع الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، اعتبارًا من 27 أكتوبر 2025
إجمالي المبلغ المعلن عنه من التمويل الذي تم جمعه في الأسبوع السابق كان 288 مليون دولار، 8% من الصفقات (2⁄26) في الأسبوع السابق لم يتم الإعلان عن المبلغ المرفوع. جاء أكبر تمويل من قطاع البنية التحتية بمبلغ 201 مليون دولار. أكثر الصفقات تمويلاً: Pave Bank 39 مليون دولار، Sign 25.5 مليون دولار.
ملخص صفقة المشاريع الأسبوعية، المصدر: مجال العملات الرقمية وGate Ventures، اعتبارًا من 27 أكتوبر 2025
انخفض إجمالي جمع التبرعات الأسبوعي إلى 288 دولارًا للأسبوع الرابع من أكتوبر 2025، بانخفاض قدره -63% مقارنة بالأسبوع السابق. كان جمع التبرعات الأسبوعي في الأسبوع السابق قد ارتفع بنسبة +203% على أساس سنوي لنفس الفترة.
