ملخص Gate Ventures الأسبوعي للعملات الرقمية (24 نوفمبر 2025)

ملخص سريع

• تقرير الوظائف غير الزراعية يفاجئ الأسواق ويخفف المخاوف من الركود، بينما يدعم ارتفاع معدل البطالة توقعات خفض الفائدة.
• بيانات هذا الأسبوع تشمل مؤشرات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من شيكاغو ودالاس وريتشماند، القراءة الثانية لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث، مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الأساسي لشهر أكتوبر، وغيرها.
• السوق شهد تراجعاً حاداً: انخفضت BTC بنسبة 7.88%، وتراجعت ETH بنسبة 9.44%، وسجلت صناديق المؤشرات المتداولة لكل من BTC وETH تدفقات خارجة أسبوعية كبيرة (–1.22 مليار دولار و–500.25 مليون دولار).
• المعنويات الكلية لا تزال ضعيفة: تواجه MicroStrategy خطر الاستبعاد من المؤشر، ومؤشر الخوف والطمع عند 19 (خوف شديد)، وانخفضت نسبة ETH/BTC إلى 0.326.
• العملات البديلة الأكثر تضرراً: إجمالي القيمة السوقية لـ سوق العملات الرقمية انخفض بنسبة 7.48%؛ باستثناء العملات الرئيسية تراجع بنسبة 5.89%؛ الأصول خارج العشرة الأوائل هبطت بنسبة 9.18%.
• أداء أفضل 30 أصل: متوسط التراجع بلغ -9.8%. فقط BCH (+12.8%)، WLFI (+7.6%)، وLEO حققت مكاسب. BCH ارتفعت بسبب صفقات الحيتان الطويلة؛ WLFI سجلت مكاسب رغم اختراق أمني وحرق طارئ بقيمة 22.14 مليون دولار. HYPE تراجعت -14.7% بعد فتح 320 مليون دولار من الرموز.
• مؤسسة إيثيريوم تكشف عن طبقة Interop لحل مشكلة تجزئة الطبقة الثانية وقابلية التشغيل البيني.
• مختبرات Aave تطلق تطبيق ادخار عالي العائد مع حماية للودائع ودعم 12,000 بنك.
• Paxos تطلق USDG0 لتوفير سيولة الدولار المنظم عبر الشبكات.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

تقرير الوظائف غير الزراعية يفاجئ الأسواق ويخفف المخاوف من الركود، بينما يدعم ارتفاع معدل البطالة توقعات خفض الفائدة

في سبتمبر، أضافت الولايات المتحدة 119 ألف وظيفة غير زراعية، متجاوزة التوقعات البالغة 51 ألف وظيفة، بينما تم تعديل أرقام الشهرين السابقين بالخفض بمجموع 34 ألف وظيفة. ارتفع معدل البطالة بمقدار 0.1 نقطة مئوية ليصل إلى 4.4%، وهو أعلى قليلاً من المتوقع. تباطأ نمو متوسط الأجور بالساعة بمقدار 0.2 نقطة مئوية ليصل إلى 0.2% شهرياً، أقل من المتوقع عند 0.3%. وظل متوسط ساعات العمل الأسبوعية مستقراً عند 34.2، بما يتماشى مع التوقعات. مكاسب الوظائف الأقوى من المتوقع خففت من قلق السوق بشأن الركود أو التباطؤ الاقتصادي الحاد، بينما عزز الاتجاه الصاعد للبطالة ونمو الأجور الضعيف توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

ورغم أن معدلات الفائدة الحالية لا تزال مقيدة، مما يمنح الفيدرالي مجالاً للخفض، إلا أن علامات تسارع الاقتصاد الأخيرة والخلافات الداخلية في الفيدرالي قللت من احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر. حيث صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، بأنها لم تتخذ قراراً بعد بشأن التحرك المحتمل، بينما ذكر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، أنه يتوقع أن يتمكن البنك المركزي من خفض سعر الفائدة الرئيسي. وبما أن مكتب إحصاءات العمل (BLS) أعلن أن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهري أكتوبر ونوفمبر ستصدر معاً في 16 ديسمبر، فإن تقرير سبتمبر هو آخر بيانات رسمية عن التوظيف سيطلع عليها الفيدرالي قبل اجتماعه المقبل. وسيتم التركيز على طلبات إعانة البطالة الأولية ومؤشرات أخرى حول تأثير التسريحات وإغلاق الحكومة.

تشمل بيانات هذا الأسبوع مؤشرات الاحتياطي الفيدرالي من شيكاغو ودالاس وريتشماند، والقراءة الثانية لنمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، ومؤشر الإنفاق الاستهلاكي الأساسي لشهر أكتوبر، وغيرها. وبسبب عطلة عيد الشكر هذا الأسبوع، ستتأخر صدور بيانات أسعار المنتجين الأمريكية واستطلاعات الأعمال من الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ودالاس وريتشماند، بالإضافة إلى بيانات ثقة المستهلك من مجلس المؤتمر. وستُنشر باقي البيانات تدريجياً، مع استمرار تأثير إغلاق الحكومة الأمريكية على صدور البيانات الرسمية. (1, 2)

Polymarket: قرار الفيدرالي في ديسمبر

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)

ظل الدولار الأمريكي أعلى من 100 منذ الاثنين الماضي، متداولاً بالقرب من أعلى مستوى له في ستة أشهر مع استمرار المستثمرين في تقييم سياسات الفيدرالي، وسط تباين واضح بين حكام الفيدرالي الإقليميين. (3)

عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات و30 سنة

تراجعت عوائد السندات الأمريكية قصيرة وطويلة الأجل يوم الجمعة الماضي، بعد تصريح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بأنه "يرى مجالاً لمزيد من التعديل في المدى القريب لنطاق الهدف". (4)

الذهب

حافظت أسعار الذهب على استقرارها الأسبوع الماضي، مع زيادة رهانات المستثمرين على خفض الفائدة الأمريكية في ديسمبر، عقب صدور إشارات متساهلة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. (5)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

انخفضت BTC بنسبة 7.88% خلال الأسبوع الماضي، بينما تراجعت ETH بنسبة 9.44%، مواصلة زخم الهبوط في السوق. وسجلت صناديق المؤشرات المتداولة لـ BTC أربعة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة، بلغت هذا الأسبوع –1.22 مليار دولار، كما شهدت صناديق ETH ضعفاً مستمراً مع تدفقات خارجة أسبوعية بلغت –500.25 مليون دولار. (6)

تواجه MicroStrategy خطر الاستبعاد من مؤشرات MSCI وNasdaq، حيث باتت الأصول الرقمية تمثل أكثر من 50% من إجمالي أصولها، مع متوسط تكلفة BTC يبلغ 74,430 دولار، مما يزيد الضغط على المعنويات. (7)

مؤشر الخوف والطمع لا يزال في منطقة "الخوف الشديد" عند 19، وانخفضت نسبة ETH/BTC بنسبة 1.77% إضافية لتصل إلى 0.326، ما يشير إلى أداء ضعيف نسبيًا لـ ETH. (8)

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية باستثناء BTC وETH

إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية باستثناء هيمنة العشرة الأوائل

انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية بنسبة 7.48% الأسبوع الماضي. باستثناء BTC وETH، تراجع السوق الأوسع بنسبة 5.89%، بينما هبطت الأصول خارج العشرة الأوائل بنسبة أكبر بلغت 9.18%. ويشير ذلك إلى أن العملات البديلة تعرضت لتراجع أكبر بشكل ملحوظ مقارنة بالأصول الرئيسية.

3. أداء أفضل 30 أصل رقمي

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، بتاريخ 24 نوفمبر 2025

من بين أفضل 30 أصل رقمي، انخفضت الأسعار بمتوسط 9.8% خلال الأسبوع. فقط BCH وWLFI وLEO تمكنت من تحقيق مكاسب.

تصدرت BCH قائمة الأفضل أداءً بارتفاع قدره 12.8%، مدعومة بنشاط ملحوظ للحيتان على Hyperliquid، حيث لوحظ دخول متداولين كبار في صفقات طويلة مضاعفة 10 مرات بقيمة تقارب 900 ألف دولار أمريكي. (9)

ارتفعت WLFI بنسبة 7.6%، رغم إعلان المشروع عن حادث أمني كبير أثر على محافظ المستخدمين قبل الإطلاق الرسمي. واستجاب الفريق بتجميد المحافظ المتأثرة وإجراء حرق طارئ للرموز بقيمة 22.14 مليون دولار أمريكي. (10)

أما HYPE فقد تراجعت بنسبة 14.7% بعد فتح رموز بقيمة 320 مليون دولار أمريكي، مما أضاف ضغطاً بيعيًا كبيراً. (11)

أبرز أحداث العملات الرقمية

1. مؤسسة إيثيريوم تكشف عن طبقة Interop لحل تجزئة الطبقة الثانية وقابلية التشغيل البيني

قدمت مؤسسة إيثيريوم تفاصيل جديدة حول طبقة Interop، وهي بروتوكول على السلسلة يهدف إلى القضاء على التجزئة في منظومة الطبقة الثانية المتنامية بسرعة. وتعتمد الطبقة على معيار ERC-4337 لتجريد الحسابات، مما يجعل المحافظ والتطبيقات اللامركزية متعددة الشبكات بشكل افتراضي، ويتيح نقل الأصول والتفاعل بين جميع حلول التدرج دون الحاجة لجسور أو واجهات مستخدم خاصة بكل شبكة. أصبحت المبادرة متاحة الآن للاختبار، مما يعزز خارطة طريق إيثيريوم طويلة الأجل للتوسع من خلال توحيد السيولة وتحسين تجربة المطورين واستعادة الشعور بسلسلة واحدة في بيئة EVM الأوسع. (12)

2. مختبرات Aave تطلق تطبيق ادخار عالي العائد مع حماية ودائع ودعم 12,000 بنك

تطلق مختبرات Aave تطبيق ادخار يوفر معدل عائد أساسي 5%، يصل إلى 9% مع محفزات النشاط، وحماية مؤمنة للودائع حتى 1 مليون دولار. يربط المنتج بين أكثر من 12,000 بنك وبطاقة خصم لتمويل العملات التقليدية، مع دعم تحويل غير محدود للعملات المستقرة، ليقدم عوائد التمويل اللامركزي كبديل أكثر أماناً وملاءمة للمستهلك مقارنة بحسابات الادخار في شركات التقنية المالية. تتراكم الفائدة عبر أسواق الإقراض المضمونة من Aave، حيث تستفيد المختبرات من الفرق بين معدلات المستخدمين وعوائد البروتوكول الأساسية. سيتوفر التطبيق أولاً على نظام iOS مع فتح قائمة الانتظار الآن. (13)

3. Paxos تطلق USDG0 لتوفير سيولة الدولار المنظم عبر الشبكات

أطلقت Paxos Labs عملة USDG0، وهي امتداد متعدد الشبكات لعملة USDG المستقرة المنظمة، ما يتيح توفير دولار واحد مدعوم بالكامل للتحرك عبر Hyperliquid وPlume وAptos باستخدام معيار LayerZero OFT. ويجنب التصميم الحاجة للأصول المغلفة مع الحفاظ على حماية Paxos التنظيمية وملف العائد المرتبط بالخزانة الأمريكية. يمكن لكل منظومة تضمين USDG0 في التداول أو الإقراض أو حلول التمويل اللامركزي، مما يخلق سيولة موحدة دون الحاجة لجسور تقليدية. ويأتي الإطلاق في إطار توسيع شبكة الدولار العالمية، حيث تواصل Paxos توسعة التوكنات المنظمة بعد معالجة أكثر من 180 مليار دولار منذ 2018. (14)

أبرز صفقات رأس المال الجريء

1. 0xbow تجمع 3.5 مليون دولار في جولة تأسيسية وسط تزايد الطلب على حلول الخصوصية المنظمة

جمعت 0xbow جولة تأسيسية بقيمة 3.5 مليون دولار بقيادة Starbloom Capital، بمشاركة Coinbase Ventures وBOOST VC ومستثمرين آخرين لدعم توسعة Privacy Pools، وهو بروتوكول خصوصية متوافق مع التنظيمات مرتبط بمبادرة Kohaku التابعة لمؤسسة إيثيريوم. وبدعم من أبحاث سابقة لـ Vitalik Buterin، يتيح النظام إخفاء الأموال مع فحص الجهات السيئة. وستدعم التمويلات التوسع متعدد الأصول والنشر عبر الشبكات، مما يعزز مكانة 0xbow كبنية تحتية للخصوصية متوافقة مع المتطلبات التنظيمية. (15)

2. فريق سابق من BlackRock يجمع 4.6 مليون دولار لـ HelloTrade — بنية تداول أصول أمريكية عبر الهاتف المحمول

جمعت HelloTrade مبلغ 4.6 مليون دولار بقيادة Dragonfly Capital، بمشاركة Mirana Ventures ومستثمرين آخرين لدعم منصتها القائمة على البلوك تشين لإتاحة الوصول العالمي للأصول الأمريكية. تأسست الشركة على يد قادة الأصول الرقمية السابقين في BlackRock، وتهدف لتبسيط المشاركة عبر الحدود في الأسهم والسلع من خلال واجهة تركز على الهاتف المحمول. وستدعم التمويلات إطلاق المنتج والاستثمار في الأمن وتثقيف المستخدمين، مما يضع HelloTrade في موقع ريادي لتحديث وصول الأفراد للأسواق التقليدية عبر حلول البلوك تشين. (16)

3. Ledn تتلقى استثماراً استراتيجياً من Tether لتوسيع قروض الائتمان المضمونة بالبيتكوين

تلقت Ledn جولة استثمارية استراتيجية من Tether لتوسيع منصتها للإقراض المدعوم بالبيتكوين بعد إصدارها أكثر من 2.8 مليار دولار من القروض وتجاوزها 100 مليون دولار في الإيرادات السنوية المتكررة. سيدعم رأس المال البنية التحتية للحفظ والمخاطر والتصفية مع نمو الإقراض المركزي المضمون بالبيتكوين في قطاع الأفراد والمؤسسات. ومن خلال تمكين المقترضين من الحصول على السيولة دون بيع البيتكوين، تستهدف الصفقة الطلب المتزايد على الائتمان غير المخفف وتضع Ledn كبنية تحتية أساسية للجيل القادم من الخدمات المالية القائمة على البيتكوين. (17)

مؤشرات سوق رأس المال الجريء

بلغ عدد الصفقات المنجزة في الأسبوع الماضي 20 صفقة، حيث سجل قطاع البيانات 10 صفقات، أي 50% من إجمالي الصفقات. بينما سجل قطاع البنية التحتية 5 صفقات (25%)، وقطاع GameFi صفقة واحدة (5%)، وقطاع DeFi 4 صفقات (20%).

ملخص صفقات رأس المال الجريء الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، بتاريخ 24 نوفمبر 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن الذي تم جمعه في الأسبوع الماضي 1,410 مليون دولار، ولم تعلن 35% (7 من 20) من الصفقات عن قيمة التمويل. وجاء أكبر تمويل من قطاع البنية التحتية بقيمة 1,237 مليون دولار. أبرز الصفقات الممولة: Kalshi بقيمة 1,000 مليون دولار، Kraken بقيمة 200 مليون دولار.

ملخص صفقات رأس المال الجريء الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، بتاريخ 24 نوفمبر 2025

ارتفع إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 1,410 مليون دولار للأسبوع الثالث من نوفمبر 2025، بزيادة قدرها 968% مقارنة بالأسبوع السابق. كما ارتفع التمويل الأسبوعي في الأسبوع الماضي بنسبة 279% على أساس سنوي لنفس الفترة.

حول Gate Ventures

تُعد Gate Ventures الذراع الاستثماري لرأس المال الجريء لمنصة Gate.com، وتركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر الويب 3.0. ومن خلال التعاون مع قادة القطاع حول العالم، تدعم Gate Ventures الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الرسمي) | تويتر) | ميديوم) | لينكدإن)

المحتوى الوارد هنا لا يُعد عرضاً أو طلباً أو توصية. يجب عليك دائماً طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيّد أو تمنع استخدام كل أو جزء من الخدمات في بعض المناطق المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-17-november-2025.html
2. Fed Decision in December, Polymarket, https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1763953866107
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Micro Strategy’s exclusion from index, https://www.investing.com/news/analyst-ratings/microstrategy-stock-faces-index-exclusion-risk-jpmorgan-warns-93CH-4371553
9. Hyperliquid whale’s position, https://hypurrscan.io/address/0x8d0e342e0524392d035fb37461c6f5813ff59244
10. WLFI token burn, https://www.bitget.com/amp/news/detail/12560605074433
11. Hyperliquid token unlock, https://www.odaily.news/en/post/5207726
12. Ethereum Foundation unveils Interop Layer to solve L2 fragmentation and interoperability, https://www.theblock.co/post/379355/ethereum-foundation-interop-layer-l2-ecosystem-feel-like-one-chain
13. Aave Labs introduces high-yield savings app with insured deposits rails and 12,000-bank support, https://www.theblock.co/post/379080/aave-labs-high-yield-savings-app-insurance-backed-protection-deposits-1-million
14. Paxos launches USDG0 to bring regulated dollar liquidity across chains, https://cointelegraph.com/news/paxos-labs-announces-launch-of-new-stablecoin-usdgo
15. 0xbow raises $3.5M Seed gound amid growing demand for regulated privacy rails, https://www.theblock.co/post/379395/0xbow-raises-3-5-million-seed-round-ethereum-foundation-backed-privacy-pools
16. Former BlackRock team lands $4.6M for HelloTrade — mobile-first U.S. assets trading infrastructure, https://fortune.com/2025/11/20/former-blackrock-employees-raise-4-6-million/
17. Ledn receives strategic investment from Tether to scale BTC-collateralized credit loan, https://tether.io/news/tether-makes-strategic-investment-in-ledn-expanding-opportunities-in-bitcoin-backed-lending/