"وفقًا لأحدث بيانات أداة FedWatch، يقدّر السوق الآن احتمالًا بنسبة 81% بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر (ارتفاعًا من 69.4% يوم أمس)، بينما تبلغ احتمالية بقاء الأسعار دون تغيير 19%."
هذا التحول الدراماتيكي في توقعات السوق أدى إلى موجة صعود واسعة في أسهم التكنولوجيا الأمريكية. فقد قفز مؤشر ناسداك المركب يوم الاثنين بنسبة 2.69%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.55%، وصعد مؤشر داو جونز بنسبة 0.44%.
وسار سوق العملات الرقمية على النهج نفسه، حيث تجاوز سعر البيتكوين مؤقتًا حاجز 88,000 دولار مسجلًا مكاسب بنسبة 1.29% خلال 24 ساعة. كما حافظ الإيثريوم على استقراره فوق مستوى 2,900 دولار، وشهد إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية تعافيًا واسع النطاق.
01 ارتفاع احتمال خفض الفائدة
قفز احتمال خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بشكل كبير بين عشية وضحاها، إذ ارتفع من أقل من 70% الأسبوع الماضي إلى أكثر من 80% حاليًا.
وقد جاء هذا التغير الحاد نتيجة مباشرة لتصريحات أدلى بها المسؤول في الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر في 24 نوفمبر.
حيث أوضح والر أن شاغله الرئيسي هو وضع سوق العمل الحالي، ودعا إلى خفض سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر.
وقد شكّل هذا التصريح النادر والصريح إشارة واضحة للسوق بشأن خفض الفائدة، مما دفع المشاركين إلى إعادة تسعير توقعاتهم لسياسة الاحتياطي الفيدرالي بسرعة.
ولا يتوقع السوق خفضًا واحدًا فقط. فبحلول يناير من العام القادم، بلغ احتمال خفض تراكمي بمقدار 50 نقطة أساس 20.6%، ما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون بدء دورة جديدة من خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
02 أسهم التكنولوجيا تقود الصعود
أدى تغير توقعات خفض الفائدة إلى موجة من التغيرات في أسواق الأسهم الأمريكية، خاصة بين أسهم التكنولوجيا عالية النمو التي تتأثر كثيرًا بأسعار الفائدة.
فقد أغلقت جميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية الثلاثة على ارتفاع يوم الاثنين، وتصدر مؤشر ناسداك المركب المشهد بمكاسب قوية بلغت 2.69%.
وشهدت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى ارتفاعًا جماعيًا، حيث قفزت أسهم تسلا وجوجل بأكثر من 6%، لتقودا السوق نحو الأعلى.
أما أسهم شركات أشباه الموصلات فقد حققت أداءً أفضل، إذ ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 4.6%، وقفز سهم برودكوم بأكثر من 11%، وارتفع سهم ميكرون تكنولوجي بنحو 8%، بينما حقق سهم AMD مكاسب تفوق 5%، وسهم إنفيديا بأكثر من 2%.
كما أغلق مؤشر ناسداك جولدن دراجون الصيني مرتفعًا بنسبة 2.82%. وتقدمت معظم إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) الصينية الشهيرة، حيث ارتفع سهم بايدو بأكثر من 7%، وبيليبيلي بأكثر من 6%، وعلي بابا بأكثر من 5%، ونت إيز بأكثر من 4%.
03 تفاعل سوق العملات الرقمية
استجاب سوق العملات الرقمية بسرعة لإشارة خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، حيث شهدت العملات الرقمية الرئيسية ارتفاعات جماعية.
ارتد البيتكوين يوم الاثنين متجاوزًا عتبة 88,000 دولار، محققًا مكاسب بنسبة 1.29% خلال 24 ساعة.
ووفقًا لبيانات CoinMarketCap، بلغ سعر البيتكوين حتى 25 نوفمبر 87,829.71 دولارًا، بارتفاع قدره 0.49% خلال 24 ساعة.
كما أظهر الإيثريوم (ETH) أداءً قويًا، حيث بلغ سعره الحالي 2,927.93 دولارًا مع زيادة بنسبة 3.33% خلال 24 ساعة.
وشهدت الرموز الرقمية الشهيرة الأخرى مكاسب ملحوظة أيضًا: ارتفع XRP بنسبة 7.53% خلال 24 ساعة، وصعد موناد بنسبة 12.67%، وسولانا بنسبة 3.75%.
04 العلاقة التاريخية وآلية التأثير
هناك علاقة تاريخية وثيقة بين توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وأداء الأصول ذات المخاطر العالية.
فعادة ما تؤدي تخفيضات الفائدة إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وضعف الدولار. تاريخيًا، من خلال خفض سعر الخصم وزيادة السيولة، ساهمت هذه الخطوات في دعم الأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم.
ضمن آلية انتقال السياسة النقدية التقليدية، تؤدي تخفيضات الفائدة إلى تقليل تكلفة الاقتراض، مما يدفع المستثمرين للبحث عن عوائد أعلى. وغالبًا ما يدفع ذلك رؤوس الأموال نحو الأصول ذات المخاطر العالية مثل العملات الرقمية وأسهم التكنولوجيا.
يميل البيتكوين إلى وجود علاقة عكسية مع العوائد الحقيقية—فعندما تنخفض العوائد الحقيقية، يرتفع البيتكوين عادة.
وقد تم إثبات هذه العلاقة في دورات التيسير السابقة، وهو ما يفسر سبب الاستجابة السريعة للسوق عقب تصريحات والر.
05 التوقعات السوقية واستراتيجيات التداول
مع اقتراب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لتعديل محافظهم الاستثمارية.
ومن منظور استراتيجيات التداول، عادة ما تخلق التحولات التيسيرية من جانب الاحتياطي الفيدرالي فرصًا للأصول ذات المخاطر العالية.
وينصح المحللون بمراقبة التزامن بين تراجع مؤشر الدولار الأمريكي، وانخفاض عوائد السندات لأجل عامين، وارتفاع البيتكوين. كما يوصون بالنظر في التحوط من مخاطر العملات البديلة (Altcoins) حول اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في ديسمبر.
وإذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في ديسمبر، فقد يختبر البيتكوين مستويات مقاومة رئيسية عند 90,000 دولار أو حتى 100,000 دولار.
وبالمثل، قد يستفيد الإيثريوم من زيادة السيولة، مع إمكانية اختبار زوج ETH/USD لمستوى 3,500 دولار—لا سيما إذا تسارعت تدفقات المؤسسات الاستثمارية.
التوقعات
ليست الأسهم الأمريكية والعملات الرقمية وحدها—يبدو أن الأصول العالمية ذات المخاطر العالية دخلت فترة من الحساسية المتزايدة تجاه السيولة الجديدة. وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيلبي توقعات السوق في اجتماعه المقبل في ديسمبر سيحدد ما إذا كانت هذه الموجة الصعودية مجرد احتفال عابر أم بداية اتجاه مستدام.
ومع بقاء أقل من شهر على اجتماع ديسمبر، تتجه الأنظار إلى بيانات التوظيف والتضخم المرتقبة، والتي ستشكل القطع الأخيرة في أحجية قرار الاحتياطي الفيدرالي.
