我最近一直在密切关注迷幻治疗药物领域，这里确实有一些值得关注的东西。尽管大多数人仍然把注意力放在大麻上，但另一波替代医学正悄然穿行于临床试验之中。我们说的是裸盖菇素、氯胺酮、LSD——这些化合物终于开始接受严肃的研究，以探索它们的治疗潜力，尤其是在治疗难治性抑郁症方面。

有趣的是，已有几家公司在这个领域上市，但在最初的热度褪去之后，它们遭到了惨重打击。现在它们的交易价格出现了明显折价，这也正是吸引投资者去寻找买入裸盖菇素股票及相关迷幻疗法的地方。

ATAI Life Sciences 可能是这里最全面的布局。他们并不只是押注单一化合物——他们的研发管线里有基于氯胺酮、DMT、伊波苷的药物。他们最有前景的候选药物 COMP360，实际上已经进入了 Phase 3 临床试验。公司在估值方面吃了亏，但这种将多种路径分散到突破性疗法上的做法，反而会提高你“押中大结果”的概率。宽泛的管线确实会烧钱，但同时也能为你的押注提供对冲。

接下来是 Compass Pathways——本质上是更聚焦裸盖菇素的替代方案。他们和合作伙伴一起，押注在 COMP360 上全面投入，因此这是一个更为集中的押注。他们的 Phase IIb 数据显示：在治疗难治性抑郁症人群中——也就是那些已经在标准抗抑郁药物上失败过的人——有 20% 的患者在第 12 周时实现了持续改善。对这样一种已经对其他所有治疗都产生抵抗的群体来说，这其实相当有说服力。如果 FDA 批准，这只股票可能会大幅波动。

Cybin 是我还会重点关注的第三家。他们正在开发多种基于裸盖菇素的疗法，而他们的脱氧化裸盖菇素（deuterated psilocybin）项目在 Phase II 成功之后，已经获得了 FDA breakthrough status，用于 major depressive disorder。当前这只股票的交易价格非常便宜，这也说得通——因为他们仍处于未实现收入（pre-revenue）的阶段，并且大力投入于研发（heavy R&D）模式。它的风险更高，但如果试验持续取得成功，上行空间依然存在。

这里更广泛的论点是：迷幻治疗药物已经不再是边缘领域——它们正在真正进入医疗主流。多项研究已经表明，在正确剂量条件下，这些化合物对抑郁症是有效的。可能只是时间问题，等到其中某家公司获得 FDA 批准，整个行业就会迎来重新估值。无论你是在寻找买入裸盖菇素股票的路径，还是希望获得更广泛的迷幻疗法相关敞口，目前的估值对于耐心型投资者来说看起来都相当有意思。