刚刚听到一位加密投资创始人提出的一个值得深思的观点。比特币目前大约在$73K ，比我们在十月看到的峰值低了相当多。问题是，他认为在这个熊市周期结束之前，可能还会再跌30%。

核心观点是：比特币遵循一个可预测的四年周期，和减半事件紧密相关。每四年，挖矿奖励就会减半——最近一次是在2024年4月。历史上，价格通常在减半后大约16到18个月达到顶峰，然后进入一个持续大约一年的熊市。比特币在十月达到了顶点，几乎正好是四月减半后18个月左右的时间。所以，周期又一次在重复。

但为什么这个模式会不断重复，明明大家都知道？答案其实很简单：人类心理。个人投资者总是在做同样的事情——在热潮时买入，遇到恐慌时抛售。这种行为不断强化牛熊周期的循环。这也是为什么加密货币的崩盘会比预期更严重，因为心理因素从未真正改变。

创始人还提到，机构的采用仍然相当有限。虽然一些公司已经将比特币加入到资产负债表中，但这只占整个加密市场的约10%。如果这些公司在熊市中面临债务压力，可能被迫清算持仓，这会引发恶性抛售，进一步压低价格。

因此，熊市可能还有更多下行空间。除非这个周期最终被打破——也就是说，直到机构真正将加密货币视为像黄金一样的避风港——我们仍然陷在这个投机的繁荣与崩溃循环中。这就是目前令人不安的现实。