摩根士丹利:欧盟汽车供应商在能源危机后表现优于大盘

Investing.com - 摩根士丹利表示,汽车供应商往往在能源危机后表现优于整个板块,而轮胎制造商尽管在经济低迷时期充当相对避风港,但也能实现强劲反弹。该公司于周二发布了这一分析报告,当时欧洲汽车板块(STOXX:SXAP)在美伊停火协议消息传出后上涨6%。

美国同意与伊朗实施为期两周的停火,前提是重新开放霍尔木兹海峡。由于市场预期宏观经济和地缘政治状况改善,降低了通胀和加息风险,油价隔夜下跌。供应商、轮胎制造商和原始设备制造商均表现强劲。

供应商通常在能源危机期间表现不佳,原因在于定价能力较弱、资产负债表较弱、运营杠杆较高以及对周期性产量的敞口更大。摩根士丹利的分析显示,一旦危机得到解决,供应商股票往往成为最大受益者,扭转其大幅跑输的局面。原始设备制造商的定价能力强于供应商,但韧性不如轮胎制造商。

轮胎制造商保持相对防御性,因为其对替换需求的敞口较高,使其周期性低于原始设备制造商和供应商。摩根士丹利指出,令人惊讶的是,轮胎股仍然参与复苏,往往在低迷后强劲反弹。俄乌危机是一个例外,因为极端的成本通胀和供应中断导致轮胎表现不佳,尽管最终实现了价格传导。

与历史先例相比,当前危机导致的股价下行幅度相对有限,回撤幅度较浅,估值下调也不那么明显。摩根士丹利表示,投资者应谨慎行事,因为历史表明,市场对能源冲击的初步反应可能低估最终影响,特别是如果油价在较长时期内保持高位。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。