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加密投资人、Inversion Capital 创始人 Santiago R Santos 表示，当前 DeFi 借贷市场收益率与实际风险并不匹配。其指出，Morpho 金库目前约有 117 亿美元资金规模，但年化收益率仅 2%–4%，甚至低于部分接近无风险的美债收益水平，未能充分覆盖加密抵押借贷中的价格波动、清算及杠杆循环等风险。其认为，ETH / BTC 抵押借贷的合理利差应至少高于无风险利率 300–400 个基点。