我看到很多人在操作加密货币时不使用一个真正有差别的工具：未平仓合约。说真的，当你开始把它和价格、成交量一起关注时，游戏就变了。

对于不熟悉的人来说，Open Interest (ou OI) 不过就是市场中尚未完成结算的未平仓合约总数。基本上，它显示了在某个时刻某种资产还存在多少活跃持仓。那为什么这很重要？因为它揭示了那里交易者的真实兴趣。

当你看到 OI 上升，同时价格也在上涨，这是在表明正在发生非常严肃的事情。这意味着有新的合约正在进来，新的资金正在流入，而且波动性可能会大幅增加。现在，当价格在上涨但 OI 却在下降，就又是另一回事了——可能会出现空头挤压，也就是大家在平掉做空仓位，然后就会出现那种意外反转。

我喜欢在三个主要场景中使用未平仓合约。第一，用来确认趋势本身。如果价格在涨，OI 也在跟着涨，那么趋势就很强，新的买家正在真正进场。第二，用于做流动性分析。当你看到 OI 很高但波动率却很低时，那通常是累积。市场很安静，但资金都集中着，随时准备朝着某一边爆发。第三，就是市场会做的那种流动性“狩猎”。阻力位或支撑位附近的 OI 很高？那就要小心了——在真正的行情发生之前，市场可能会先去清算那一带的持仓。

说到底，没有人应该只看未平仓合约这一个指标。必须把它和成交量、资金费率、真正的技术分析结合起来。把这些都加在一起，场景就会清晰得多，你的决定也会更果断、更准确。BTC、ETH、XRP——在这些任何一种资产里，OI 都在讲述市场正在发生的情况。你只需要学会去阅读它。