Archer Aviation的下跌来了。这里是是否买入或退出的建议。

2025 年是空中出租车（air taxi）热潮之年。到 2026 年，这个颠覆性新行业以及此前的投资者宠儿的光芒正在褪去。像 Archer Aviation（ACHR +3.74%）这样的股票，距离历史高点已下跌 62%，在整体市场情绪走弱、投资者对退出风险资产的需求迅速增加的背景下，跌势也很快。

该公司在 3 月初公布了财报，并正在稳步推进，把其电动空中出租车的愿景带向市场。这是否意味着你现在应该买入这只股票？还是说现在正是该果断离场的时候？

展开

纽约证券交易所：ACHR

Archer Aviation

今日涨跌

（3.74%）$0.20

当前价格

$5.41

关键数据点

市值

$4.0B

日内区间

$5.01 - $5.42

52 周区间

$4.80 - $14.62

成交量

429K

平均成交量

35M

毛利率

-663333.33%

将空中出租车带到市场

电动空中出租车使用电池技术来运送乘客，就像直升机一样——但更安静——在城市区域穿行。该概念可以把原本 60 分钟的交通拥堵驾车时间，缩短为 10 分钟的空中出租车出行，这几乎在全球任何城市都将成为极具竞争力的价值主张。

Archer Aviation 一直在不懈努力，研发其 Midnight（午夜）机型，并争取通过美国联邦航空管理局（FAA）的批准。它最近已实现其机队对 FAA 的 100% 合规，这是车辆方面的重大里程碑。现在，它将开始与纽约、佛罗里达和德克萨斯的地方监管机构合作，以便在今年某个时间点让这些城市的出租车网络开始投入运营。

对于这门业务来说，这是令人振奋的时期，但创业公司仍处在早期阶段。如果它能够在全球数十个城市扩展空中出租车网络，那么公司未来有机会在某个时点产生数以亿计，甚至数十亿美元的年度收入。然而，今天，它仍是一个尚未产生收入的初创公司，财务上几乎没有带来什么收益，主要就是烧钱并稀释股东。

图片来源：Getty Images。

应该买入还是离场？

你可以想象这样一个未来：Archer Aviation 成为一家成功的企业。空中出租车将成为城市出行的未来，并且它既可以通过向第三方出售车辆来赚钱，也可以通过运营自有出租车网络、对每一次乘坐收取收益来赚钱，从而实现“印钞机”式的盈利。它的国防业务也在蓬勃发展，重点是把其技术部署到战场，并且还在为空中出租车的自动驾驶进行研发。

问题在于，这一切都还停留在理论层面，而 Archer Aviation 目前在财务上看起来一团糟。2025 年它实现了 7.29 亿美元的经营亏损，且收入为零。为了让公司继续生存，光是过去五年，已发行股份累计增长了 200%。

以今天 38.8 亿美元的市值来看，Archer Aviation 可能比 2025 年时更便宜。但这并不意味着这只尚未产生收入的股票就是买入良机，因为电动空中出租车市场的未来仍存在不确定性。离开这只股票吧；现在不是在这项高风险冒险中买入回调的时机。