每个新比特币投资者在购买前需要了解的3件事

比特币（BTC +3.01%）在六个月内下跌了45%。这种波动幅度很可能会让任何在最近才第一次投入该资产的人感到相当刺耳，但总体而言，这只是该资产历史中完全正常的一章。

话虽如此，在你把真金白银投入买入这枚币之前，有几件事值得弄清楚：你究竟是在为哪些事情“签字”，所以我们马上深入探讨。

图片来源：Getty Images。

1. 不存在保证收益

比特币因造就了许多百万富翁而享有盛名。尽管如此，正如你可能希望的那样，没人能保证比特币在任何一段时期内都会增值。

2025 年，比特币的年化波动率约为 42%，而这实际上低于它在进一步融入传统金融体系之后的水平。但在更长的区间里，它仍然展现出大约是股市 4 倍的波动性。并且自 2015 年以来，比特币进入熊市（定义为在未出现随后 20% 回撤的情况下，出现 20% 以上的回撤）大约 34 次，而同期标普 500 只有两次。

从实际角度来看，这意味着你应该预期会出现一段段走势下行的时期——有时会持续一年或更久——在这些时期里，你对这枚币的投资会贬值，并且“跌入深度水下”。作为参考，比特币在 2022 年的回撤为 77%。如果这种下跌会让你考虑卖出，那么在买之前请先想一想，加密货币是否符合你的投资目标。

2. 每一个牛市论点都需要耐心

无论你被比特币的稀缺性所吸引，还是被它不依赖中央银行的货币“印钞”，又或者是不断增长的机构与主权采用浪潮所打动，每一种论点都都是一段慢热的故事。没有人能讲出那种“只要在这个催化剂期间持有一下，然后你就会很快变富”的说法——这种资产的故事必须建立在有事实支撑的基础之上。

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加密：BTC

比特币

今日涨跌

（3.01%）$2022.21

当前价格

$69241.00

关键数据

市值

$1.4T

日范围

$66634.00 - $69328.00

52 周范围

$60255.56 - $126079.89

成交量

26B

关于稀缺性，已开采的、总计 2100 万种可能比特币中的 95% 以上已经被挖出，而且协议的下一次减半要到 2028 年 4 月才会发生。减半对于该币未来价格而言一直都是一项重要的供给事件，但它的影响往往会在几个季度，甚至可能在一两年内逐步展开。

针对“比特币是对货币贬值的对冲”的叙事，同样如此。这是一个很有说服力的想法，但比特币存在的时间还不到两​​十年，并且在保持其价值的同时，还没有经历并幸存于一个持续的通胀周期。机构采用的故事虽然是真实存在的，但目前仍处在起步阶段。

总之，至少五年的持有期限是一个合理的基线。任何短于此的时间都会引入显著风险：你可能会被迫在回撤期间卖出。

3. 没人负责，但有些声音更有分量

你可能已经理解，比特币没有 CEO、没有董事会，也没有企业总部。但在你投资之前，你需要明白：缺少某位单一的执行型领导者，并不意味着这枚币没有“有分量”的领军人物。

它的协议是开源软件，由一小群大约 41 名核心开发者维护；而只有五名维护者获授权合并代码变更。比特币核心（他们维护的软件包）在网络上运行于约 90% 的全部全节点之上，这让这小群贡献者在塑造协议发展方向方面扮演了超出其规模的关键角色。

决定哪些开发者提案会被落实到协议中，是一个审慎的社会化决策过程。那些在某种路径上能持续提出最好的技术论据的人，往往会获得一些知名度，最终也会被更多人倾听。

在资金层面，Strategy（此前为 MicroStrategy）以及其执行董事长 Michael Saylor 目前大约持有这枚币总供应量的 3.6%。这是一种惊人的集中度。Saylor 关于何时以及以多激进的方式买入（或在假设的情况下卖出）的决策，直接影响该资产的价格。

当然，这并不意味着比特币是一项糟糕的投资。只是说，买入比特币会让你面临某些以人为核心的风险，而许多投资者错误地以为这些风险与该资产无关。