比特币市场中亏损供应的快速增加带来了新的市场动态担忧。根据链上分析平台Glassnode分享的最新数据显示，流通中的比特币约有44%处于亏损区域。

比特币价格在66,450美元水平交易，而与2025年10月创下的126,000美元高点相比，已下跌约47%。这一跌幅导致投资者面临总计约598.7亿美元的未实现亏损。据数据显示，约有880万BTC处于亏损仓位。

Glassnode将当前局面与2022年第二季度的市场结构相似。该公司认为，这种规模的亏损积累通常需要从亏损投资者转移到在更低价格水平入场的新买家，从而实现资产的再分配。

长期持有者（持有时间超过155天）的每日实现亏损已升至2亿美元。Glassnode将此解读为“主动止损卖出行为的确认”。分析指出，若这一数字每日降至2,500万美元以下，意味着卖压已被耗尽，是历史上底部形成的重要信号。

另一方面，比特币现货价格仍低于美国比特币现货ETF投资者的平均成本水平83,408美元。这表明ETF投资者正面临日益增加的压力。实际上，在截至3月27日的那一周，全球比特币投资产品净流出超过1.94亿美元。

需求端的疲软也支撑了市场前景。根据Capriole Investments的数据，“显著需求”指标为-1,623 BTC，显示市场卖压占优。同样，CryptoQuant指出，自2025年11月起持续的需求收缩，确认市场仍处于“分配阶段”。