Marvell (MRVL) 上涨13%，因美国银行将目标价提升至 $125 ，涉及英伟达交易

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• Nvidia 与竞争对手合作背后的战略逻辑

• 近期更多 Marvell 消息

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• 周二，在与 Nvidia 宣布达成一项战略合作后，Marvell Technology 的股价大约上涨 13%

• Nvidia 承诺在与合作协议一并达成的框架下，对 Marvell 投资 20 亿美元

• 该合作将 Marvell 的专业 AI 处理器（XPUs）与 Nvidia 的 NVLink Fusion 技术整合

• 美国银行证券将 MRVL 的目标价从 110 美元上调至 125 美元，同时重申其买入（Buy）建议

• 这家半导体公司宣布每股 0.06 美元的季度股息，计划于 2026 年 4 月 30 日派发

周二的交易时段，在 Marvell Technology（MRVL）于披露与 Nvidia（NVDA）达成一项重大战略合作的消息后，该公司股价出现了约 13% 的显著反弹。与此同时，GPU 巨头还直接注入了 20 亿美元的资本。Nvidia 的股价在同一时段也上涨了 5.6%。

Marvell Technology, Inc., MRVL

该合作围绕 Nvidia 的 NVLink Fusion 基础设施展开，该基础设施将把 Marvell 的专业 AI 处理单元——称为 XPUs——与 Nvidia 的计算与网络解决方案并入其中。此项整合使企业客户能够在构建 AI 数据中心环境时部署将两家厂商硬件结合的混合配置。

双方也在通过硅光子技术与封装一体化光学（co-packaged optics）的创新来扩展其光学技术合作，开发计划将延续至 2028 年，并延伸到随后的十年。

此外，Marvell 与 Nvidia 还承诺在电信 AI-RAN 领域开展协同努力，将电信基础设施转变为支持 5G 网络、具备 AI 能力的系统，并为借助 Nvidia 的 Aerial AI-RAN 平台所带来的未来 6G 部署做准备。

Nvidia 首席执行官 Jensen Huang 表示，“推理（inference）的拐点已经到来”，并强调全球市场中令牌（token）生成需求的爆发式增长。他将这项与 Marvell 的合作描述为一种战略赋能方案，能够帮助客户在 Nvidia 的技术框架内部署定制化的 AI 计算架构。

Marvell 首席执行官 Matt Murphy 强调，该协议凸显在支持 AI 扩张方面，高速互连、光子集成以及先进基础设施的重要性至关关键。

Nvidia 与竞争对手合作背后的战略逻辑

Marvell 的 XPU 处理器旨在应对高强度的 AI 工作负载——这一领域 Nvidia 的 GPU 产品也在竞争。Nvidia 并没有仅仅把 Marvell 视为竞争对手，而是选择在硬件层面实现与 Marvell 硅方案的互操作。

这种做法打造了一个集成环境，使客户能够在统一的 AI 基础设施中部署双方厂商的产品。Nvidia 扩展其平台生态系统，而 Marvell 则获得更高的可信度以及其芯片设计在市场中的更快渗透。

在该消息发布后，美国银行证券将其对 MRVL 的目标价从此前的 110 美元上调至 125 美元，同时维持其买入（Buy）评级。分析师将 Marvell 称为“连接领域的瑞士”，强调其对 PCIe、CXL、NVLink、UALink 和 Ethernet 规范的全面支持——其兼容性水平通常高于包括 Broadcom 与 AMD 在内的竞争对手。

这一修订后的估值对 2027 日历年度盈利预测采用 28 倍的倍数，高于此前的 25 倍假设。BofA 指出，这与可比的 AI 半导体估值相一致。目前 MRVL 的市盈率（P/E）为 32.3，并且获得最高 Piotroski 评分 9。

近期更多 Marvell 消息

Stifel 在披露 Nvidia 合作后维持其对 MRVL 的买入（Buy）建议及 120 美元的目标价。William Blair 也同样重申其“跑赢大盘”（Outperform）立场。

公司近期推出了 Structera S 60260，这是一款用于 AI 重点数据中心的 260 车道 PCIe 6.0 交换解决方案。该发布是在 Marvell 收购 XConn Technologies 之后进行的，并且与现有竞争性方案相比，提供的车道容量翻倍。

公司还宣布了每股 0.06 美元的季度现金股息，计划于 2026 年 4 月 30 日向在 2026 年 4 月 10 日登记在册的股东派发。

基于 TipRanks 数据，MRVL 持有强力买入（Strong Buy）的一致评级，该共识来自在过去三个月内发布的 22 份买入（Buy）建议和 5 份持有（Hold）评级。分析师一致目标价为 120.06 美元，意味着相较于周二收盘价约有 21% 的潜在上涨空间。

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