沃伦·巴菲特在今年早些时候正式辞去了伯克希尔·哈撒韦的CEO职位，坦率地说，这标志着一个投资时代的终结。这位先生用六十年的时间建立了一个$1 万亿的企业集团，核心原则是：购买能创造真正价值的生产性资产。现在格雷格·阿贝尔接任CEO，巴菲特仍然担任董事长，市场密切关注。

让我印象最深的不是他的退休仅仅意味着业务的交接——而是他的退出代表了关于加密货币和传统投资理念的更广泛辩论。多年来，巴菲特一直对数字资产持怀疑态度。早在2018年，他称比特币为“老鼠药的平方”，并在2022年股东大会上以这句严厉的话语再次表达：如果有人只用25美元就把全世界的比特币都给他，他也不会买。他的理由很简单——他会用它做什么？他不能从中产生现金流，也不能用它进行农场投资。它什么都不生产。

他会举起一张$20 钞票，说“这才是钱”，因为它在任何地方都被接受。而加密货币，你只是在等待下一个买家从你手中买走它。在他看来，这不是投资——那是投机。他已故的搭档查理·芒格也完全认同这个观点，称整个加密货币领域“令人厌恶，违背文明”。这是来自那些靠纪律性资本配置建立财富的人的相当严厉的言辞。

问题是，无论你是否同意巴菲特，他的业绩都说明了一切。他将自己在1962年以每股7.60美元买入的濒临倒闭的纺织厂，变成了今天的伯克希尔·哈撒韦。他的个人财富约为$150 十亿，几乎全部来自伯克希尔股票，并且他已向慈善机构捐赠超过$60 十亿。这不是运气——那是几十年来持续选择生产性资产的结果。

如今，加密货币领域自他2018年“老鼠药”评论以来，已经发生了巨大变化。比特币的基础设施日益成熟，机构采纳度不断提高，数字资产的叙事也在转变。但巴菲特的核心批评没有改变：如果它不产生价值或收入，那就不是他定义中的投资。他的退休并不意味着他的理念会消失——只是意味着下一代投资者可以决定是否认同他的观点。而这也为未来市场的发展增添了许多悬念。