星座能源 (CEG) 股价下跌，紧随价值39亿美元资本投资公告之后

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• 财务预测追随华尔街预估

• Constellation Software 收购 Sabre 持仓

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• CEG 股份在资本支出公告后早盘下跌 2.2%

• 股票回购计划扩至 50 亿美元

• 预计 2026 年调整后每股收益为 11–12 美元，低于华尔街 11.6 的一致预期

• 管理层预测截至 2029 年止每年基础每股收益增幅将超过 20%

• Constellation Software 于 2 月另行投资 1200 万美元购买 Sabre Corp（SABR）股票

美国领先的核电机组运营商周二公布了一项激进的资本配置策略，旨在借助前所未有的无碳电力需求。

Constellation Energy Corporation，CEG

总部位于马里兰州的能源公司披露，将部署 39 亿美元资本投资，同时将股票回购授权扩展至 50 亿美元。投资者反应偏冷，推动股价在开盘前下跌 2.2%。

这一时点反映出显著的市场动态。美国电力消费在 2025 年创下历史新高，受益于人工智能基础设施扩张、数字货币挖矿业务，以及住宅和交通领域电气化的加速。Constellation 旨在在这一不断扩大的市场中占据可观份额。

该能源供应商已通过延长的清洁电力合同获得超过 5,650 兆瓦的承诺，其中包括核电设施、地热资源和储能系统。值得注意的协议包括与 Meta 达成长达二十年的合作伙伴关系，以维持其在伊利诺伊州核电设施的运营；此外，还与微软达成安排，以重启此前被认定为“三里岛”（Three Mile Island）的宾夕法尼亚州装置。

就在上个月的 1 月，Constellation 完成了 164 亿美元的 Calpine 收购，将其核能业务与 Calpine 的天然气和地热能力结合起来。为满足监管要求，公司在 3 月承诺向 LS Power 削减一批 PJM 电网持股，作价 50 亿美元。

财务预测追随华尔街预估

对于即将到来的年度，Constellation 提供的调整后每股收益指引区间为 11 至 12 美元。11.50 美元的中间值相较于华尔街 11.60 的一致预期（基于 LSEG 数据）存在温和的不足。这一小幅差异可能影响了当日上午的抛售。

延长展望期，管理层预计基础每股收益将在 2026 年至 2029 年间实现至少每年 20% 的增长。这种激进的扩张对公用事业公司而言代表着雄心勃勃的路径，并得到了延长电力供给合同以及 Calpine 合并协同效应的支撑。

Constellation Software 收购 Sabre 持仓

在一项无关的公司行动中，Constellation Software（CSU）——与 Constellation Energy 完全不同的独立主体——公布其已收购价值 1230 万美元的 Sabre Corp（SABR）股权。

周一的监管文件显示，Constellation Software 及相关实体（包括 Constellation Canadian Holdings 和 Mark Miller）于 2 月 27 日以每股 1.1605 美元的成交量加权平均价格收购了 10,634,702 股 Sabre 股票。

完成上述交易后，Constellation Holdings 仍保持对 50,157,523 股 Sabre 股票的直接持有。

Sabre 当前成交价接近 1.40 美元，体现为过去十二个月的跌幅超过 50%。伯恩斯坦（Bernstein）近日将评级下调至 Market Perform，并表示担忧资产负债表杠杆水平，同时给出 1.50 美元的目标股价。坎特·菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）在 Sabre 于第四季度的表现超过了对营收和 EBITDA 的预期后，维持 Neutral（中性）立场。

作为对 Constellation Software 持股不断增加的回应，Sabre 董事会实施了一项有时限的股东权利计划，自即日起生效，期限为一年。

Sabre 近期还完成了对到期于 2027 年的 9,160 万美元高级有担保债务工具的全部赎回，同时任命 Niklas Andréen 出任 Airline Tech 首席商业官（Chief Commercial Officer）。

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