“有正确的价格,也有错误的价格”:派拉蒙Skydance (PSKY) 签署 $110 十亿华纳兄弟探索 (WBD) 交易

派拉蒙Skydance PSKY +20.84% ▲ 已同意以1100亿美元的交易收购华纳兄弟探索 WBD -2.19% ▼,这将重塑媒体行业。股权价值为810亿美元,交易预计将在2026年第三季度完成。华纳兄弟的股东预计将在春季投票。

领取50%折扣TipRanks Premium

  • 解锁对冲基金级别的数据 和 强大的投资工具 ,帮助做出更聪明、更精准的决策

  • 通过最新的新闻和分析保持市场领先,最大化您的投资组合潜力

此次协议结束了与Netflix NFLX +13.77% ▲ 的长时间竞购战,Netflix选择不提高其每股27.75美元的出价。派拉蒙将出价提高到每股31美元,华纳的董事会认为这是更优的提议。在派拉蒙介入以支付分手费后,Netflix将获得28亿美元的终止费。

因此,投资者对Netflix的股票给予了回报,股价当天上涨近14%。派拉蒙的股价也上涨了约21%。分析师认为Netflix的举动显示出价格纪律。Quilter Cheviot的Ben Barringer表示:“管理团队应具备评估收购、合理估值、支付合理价格但不过度支付的能力。”

与此同时,派拉蒙正在进行一项大规模投资。1100亿美元的总价值包括债务,交易估值约为华纳税前利润的13倍,远高于派拉蒙自身近7倍的市盈率。融资将包括来自Ellison家族和RedBird Capital的470亿美元股权,以及来自主要银行的540亿美元债务。派拉蒙还将其逆终止费提高到70亿美元,以显示对交易成功的信心。

规模与债务焦点

如果获批,合并后的公司将拥有超过15,000部影片的片库。它将整合HBO、CNN、CBS等品牌,以及哈利波特、碟中谍、权力的游戏和DC宇宙等系列。双方承诺每年至少在影院上映30部影片,并预计通过技术和人员重叠节省超过60亿美元的成本。

然而,风险也不可忽视。加州总检察长表示审查将“严格”,美国编剧工会警告称,“竞争的丧失将对编剧、消费者和整个娱乐行业造成灾难。” 相比之下,消息人士告诉路透社,欧盟的批准不太可能成为障碍。

对派拉蒙而言,逻辑很清楚。该公司在流媒体方面落后,加入HBO Max和Discovery+将丰富其内容库。AJ Bell的Dan Coatsworth表示:“派拉蒙需要华纳兄弟的内容和能力来追赶。” 不过,他补充说,“任何收购都有合理价格和不合理价格,现在的压力在于派拉蒙证明这笔巨额投资是否值得。”

PSKY股价的目标价是多少?

市场普遍认为,派拉蒙Skydance的评级为“适度买入”,基于八位分析师的评级。平均目标价为11.83美元,较当前价格下跌12.44%。

免责声明 & 披露报告问题

查看原文
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 评论
  • 转发
  • 分享
评论
请输入评论内容
请输入评论内容
暂无评论