黃金不再穩了，現在該怎麼投資？

問AI · 地緣政治如何影響黃金的短期定價邏輯？

中新經緯4月2日電 (張芷菡)2日，現貨黃金急漲急跌，盤中突破4800美元後又迅速跌破4600美元關口。

今年以來，黃金經歷了多輪從創紀錄高點至斷崖式下跌的罕見行情。都說“亂世買黃金”，為何黃金表現並不穩定，呈現出如此大的波動？

蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，近期黃金價格出現劇烈波動，主要源於多重因素交織下定價邏輯的輪番切換。美伊等地緣衝突初期確實推升了避險需求，但隨著衝突陷入僵持，市場關注點發生轉移。

薛洪言具體指出，霍爾木茲海峽等地緣事件推高能源價格，強化了通脹預期，進而導致市場對美聯儲等主要央行的貨幣政策預期從降息轉向維持緊縮甚至加息，美元走強與債券收益率攀升顯著增加了持有黃金的機會成本。

“與此同時，全球資產拋售潮引發流動性沖擊，投資者為補充保證金而優先拋售流動性較好的黃金資產，放大了價格下行壓力。而美伊雙方相關表態引發市場情緒反覆，也使得傳統避險邏輯在短期內讓位於流動性、利率與情緒的多重博弈。”薛洪言補充道。

針對2日的金價跳水，薛洪言認為，這並不構成行情轉折信號，當前金價的波動並未改變黃金中長期牛市的整體趨勢，更多應視為中短期內的階段性調整。“從技術層面看，金價在經歷大幅回撤後已出現企穩修復跡象，二季度市場或以震盪築底、區間修復為主，短期仍受地緣局勢、油價及美元走勢等因素壓制。”

對於投資者而言，薛洪言建議，當前黃金短期波動依然較大，仍應關注地緣衝突進展等；長期配置者可留意全球央行購金及去美元化進程對黃金的支撐作用，但不宜高估其短期驅動強度。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

责任编辑：宋亞芬 袁媛 賈亦夫