XREAL衝刺港股：AR眼鏡年收入4億 公司虧4.6億

問AI · XREAL虧損額高企但虧損率下降，背後成本結構如何優化？

雷遞網 雷建平 4月2日

AR眼鏡公司XREAL日前提交招股書，準備在港交所上市。

XREAL以自有品牌設計、開發、製造及銷售AR眼鏡，並提供相關產品與服務。憑藉在光學工程、端側協處理器整合、算法與軟件開發方面的能力，XREAL產品已從以顯示為中心的設備，逐步邁向更豐富的空間計算體驗，並進一步擴展至AI賦能的可穿戴體驗。

招股書顯示，XREAL在2023年、2024年、2025年營收分別為3.9億、3.9億、5.16億元；毛利分別為7332萬、8730萬、1.81億；毛利率分別為18.8%、22.1%、35.2%。

從貨品銷售來看，XREAL在2025年來自AR眼鏡的收入為4億元，佔比為78.1%；來自配件收入為7275萬元，佔比為14.1%；來自服務及其他收入為4041萬元，佔比為7.8%。

XREAL產品線可歸納為三大主要系列：Air系列、One系列，以及Light-Ultra-Aura產品線。

XREAL在2025年來自One系列一共銷售111,355台，平均售價為3196元；來自Air系列一共銷售17,403台，銷售價為1656元；來自Light-Ultra-Aura產品線銷售4973台，平均售價為3665元。

從收入來源地看，XREAL在2025年來自海外的收入佔比為71%，美國為最大收入來源地；其中，來自美國收入1.9億，佔比36.9%；來自日本收入7512萬元，佔比為14.6%；來自歐洲的收入為7096萬元，佔比為13.8%；

XREAL在2025年來自中國大陸的收入為1.5億元，佔比為29%。

XREAL在2023年、2024年、2025年運營虧損分別為4.58億、3.73億、2.45億元；年內虧損分別為8.82億、7.09億、4.56億元；年內虧損率分別為226%、179.7%、88.4%。

XREAL在2023年、2024年、2025年經調整淨虧損分別為4.37億、3.75億、2.5億元。

截至2025年12月31日，XREAL持有的現金及現金等價物為6363萬元。

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