一直在觀察期權市場，現在有一些有趣的現象正在發生。比特幣正從近期低點反彈，但你仍然可以看到恐慌溢價在期權定價中 lingering。就像交易者仍在積極對沖，即使價格正在回升。

這很合理，當你仔細想想——被套在下跌趨勢中的人可能仍然對再次下行感到緊張，所以他們願意支付保護費用。即使價格行動改善，下跌趨勢的心態也不會一夜之間消失。在期權數據中你經常可以看到，恐懼溢價比實際的價格反彈需要更長時間來解除。

值得關注的是，這種下跌趨勢的對沖是否最終會隨著信心回升而消退，或者我們是否會看到另一個下跌，驗證所有那些保護性頭寸。無論如何，期權市場基本上是在定價對這次反彈是否是真實的還是僅僅的 bounce 的 lingering 不確定性。溢價水平顯示交易者還沒有完全相信我們已經走出下跌趨勢，這在近期波動性較大的情況下，可能是健康的懷疑態度。