剛剛了解了上個月油價突破$110 時發生的事情——真是瘋了，亞洲股市期貨被那次能源衝擊打擊得多快。日本的日經指數暴跌超過6%，韓國的Kospi下跌8%，說真的，整個地區都被能源成本的重新定價所拖累。

有趣的是，加密貨幣幾乎沒有受到影響。比特幣當時穩定在$67K 左右，以太坊和索拉納甚至都出現了漲幅。就像交易者將這視為能源相關的事件，而不是一個全面的避險事件。但你再看看衍生品方面——Polymarket上有關原油在三月底前達到$120 的賠率，而Hyperliquid上的油價永續合約的資金費率卻變成了負數。基本上，這表示一些大玩家已經在為回調做倉。

亞洲股市期貨的定價顯示人們仍然認為聯準會在三月保持利率不變，儘管油價上升帶來了通脹壓力。利率市場對此相當有信心。無論如何，這是一個很好的提醒，亞洲股市對能源衝擊的敏感度——那些依賴進口的經濟體在原油上漲時會立即感受到影響。