評估黑石 (BLK) 的估值：隨著哈佛將加密曝險轉向以太坊ETF

Simply Wall St

2026年2月17日（星期二）格林威治標準時間+9 下午12:13 3分鐘閱讀

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哈佛管理公司最新的申報文件顯示，黑石 (BLK) 旗下連結加密貨幣的相關產品出現明顯轉向：比特幣ETF持倉部位減少，同時對公司專注以太坊的基金配置了大量新增資金。

查看我們對黑石的最新分析。

黑石的加密轉向發生在其股價交易於 1,071.51 美元的時點：1天股價回報為 1.50%，但 30 天股價回報顯示下跌 7.88%；而 1 年總股東回報為 12.28%、3 年總股東回報為 60.84%，顯示較強的中長期動能。

如果這則加密貨幣消息引起了您的注意，現在或許是一個好時機：不要只關注單一資產管理公司，而是使用我們的 16 檔加密貨幣與區塊鏈股票來掃描更廣泛的數位資產領域。

考量黑石股價位於 1,071.51 美元，且相對分析師平均目標價約 24% 的折價，真正的問題在於：這反映的是錯誤定價，還是市場其實已預期未來的成長。

最熱門敘事：被低估 19.3%

相較於該敘事的合理價值約 1,328 美元，黑石上一個收盤價 1,071.51 美元明顯低於該框架認為合理的水準。

黑石透過收購 HPS Investment Partners、GIP 和 ElmTree 等案子擴展至私人市場，使公司得以把握機構資產向替代方案與基礎設施的長期結構性轉變，推動更高費用帶來的收入以及長期獲利成長。

閱讀完整敘事。

想看看價格與合理價值之間的落差背後到底是什麼嗎？該敘事高度仰賴收入的複利成長、穩定的利潤率，以及溢價的獲利倍數。好奇這些要素隨著時間是如何彼此契合的嗎？

結果：合理價值為 1,328.44 美元 (UNDERVALUED)

完整閱讀敘事，並理解支撐這些預測的原因。

然而，如果費用壓縮進一步惡化，或是進軍私人市場與科技帶來更高成本但未帶來預期的回報，故事可能很快就會改變。

了解這則黑石敘事的關鍵風險。

另一種觀點：高本益比（P/E）讓「被低估」的故事踩煞車

該敘事合理價值 19.3% 的落差依賴於未來的獲利能力，但目前的本益比（P/E）為 29.9x，卻講述了另一套情況。它明顯高於估計合理比率 19.8x，且也高於 23.1x 的產業平均以及 25.3x 的同業平均；這意味著存在更高的估值風險，而非清楚的便宜貨。那麼，你更相信哪個訊號：現金流敘事，還是正盯著你的那個獲利倍數？

故事繼續  

看看這個價格的數字怎麼說——在我們的估值拆解中了解詳情。

NYSE：BLK 2026年2月 本益比（P/E）

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此文由 Simply Wall St 提供，屬於一般性內容。我們僅使用不偏不倚的方法，基於歷史數據與分析師預測提供評論，而我們的文章並不構成財務建議。 本文不構成對任何股票的買入或賣出建議，也未考量你的目標或你的財務狀況。我們旨在提供以基本面數據驅動、長期導向的分析。請注意，我們的分析可能未納入最新、具有價格敏感性的公司公告或質性內容。Simply Wall St 在任何被提及的股票中都沒有持倉。

本文討論的公司包含 BLK。

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