為何花旗看好這兩隻AI半導體股在財報公布前的上漲潛力

花旗銀行（Citigroup）在審慎的觀點下，正邁入第一季半導體財報季；不過它認為短期內先進微裝置（Advanced Micro Devices，AMD）+1.23% ▲ 以及超微（Analog Devices，ADI）+2.83% ▲ 仍有上行空間。該公司預期，與獲利相關的催化劑以及需求趨勢改善，將在短期內支撐這兩檔股票。

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花旗也指出，資料中心（data center）需求強勁是該產業的重要推動因素。資料中心約占半導體總需求的 34%，受益於持續投資於 AI 基礎設施。該公司預期，五家最大美國雲端公司在 2026 年的資本支出將成長 69%，此前 2025 年增幅為 79%。它也認為，到 2028 年資料中心晶片市場總規模將達到 7310 億美元。

AMD 因定價與市占提升而看多

花旗預期，AMD 股價在短期內將上漲，尤其是在其 Q1 財報周邊。看多觀點的驅動力在於 CPU 需求改善，並由企業與雲端工作負載中 AI 用量日益增加所支撐。該公司也預期，定價將扮演關鍵角色，指出 AMD 與英特爾（Intel，INTC +0.79% ▲ ）都計畫自 3 月與 4 月起上調 CPU 售價。

同時，AMD 持續在伺服器市場贏得市占，2025 年第四季的營收占比升至 41.3%，而上一季度為 39%。

花旗也將其 2026 年每股盈餘（EPS）預估略微上調至 6.38 美元，反映更強的需求趨勢。展望未來，花旗預期 2026 年下半年可能出現一些偏弱。不過，它認為 AMD 的 PC 業務仍可成長，受益於市占提升以及聚焦更高端產品。

儘管如此，該公司仍維持對該股的中立（Neutral）評級，並將目標價從 260 美元下調至 248 美元，仍意味著約 13% 的上行空間。

ADI 因定價強勁與低存貨而走強

花旗認為，類比器件（Analog Devices，ADI）在短期內具上行空間。它對該股維持買進（Buy）評級，目標價 400 美元，意味著約 22% 的上行空間。

關鍵推動因素是定價。產業調查顯示，Analog Devices 正在將類比晶片價格上調 10% 到 15%，以抵消更高的投入成本。這應有助於支撐未來幾個季度的毛利率與獲利。

此外，花旗對 ADI 的預估已經高於華爾街（Wall Street）的市場共識。這提高了出現正向獲利意外的可能性，而正向意外可能推升股價。

同時，類比晶片庫存似乎已見底，為復甦鋪路。隨著需求在工業與資料中心市場改善，Analog Devices 已準備好受益於下一輪成長週期。

根據分析師：哪一檔更好的 AI 晶片股？

我們使用 TipRanks 的比較工具（Comparison Tool）來查看上述哪些股票是分析師更看好的。根據分析師的說法，AMD 股價具有更高的上行潛力，為 29.29%。

投資人可以深入挖掘，來判斷哪一檔 AI 晶片股最符合他們的策略。以下是供參考的截圖。

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