剛剛注意到恐懼與貪婪指數本週終於翻回中性區域——自那次殘酷的 October crash 以來的第一次。它現在是 40，可能聽起來不多，但在經歷了數月看著它一路跌到個位數之後，中性就像是一種勝利。

BTC 目前大致徘徊在 6.5 萬（mid-60k）附近，和去年一切在混亂中走偏之前的情況相比，差距可說非常大。那次 October flash crash 抹掉了相當大一部分的漲幅——比特幣在幾分鐘之內下跌了將近 35%。很多人被強制平倉，市場情緒跌到谷底，從那之後我們也一直在慢慢往回爬。

重點是，中性情緒不一定就代表多頭的信心已經回來。更像是人們只是在……等待。等待更清晰的訊號，等待看看在這個價格水準之下，是否真的有需求支撐。散戶目前仍然相當安靜，背景中總會有一些地緣政治的雜訊，帶來不確定性。

有意思的是，儘管一切都很混亂，比特幣最近的韌性仍然相當強。你通常會預期在市場走岔時，和傳統市場會有更高的相關性，但加密貨幣似乎在做自己的事。也許這次崩盤已經把相當多的恐懼提前反映了，或者我們只是在觀望，直到某件事打破這場僵局。

我們不再看到極端恐懼的讀數，可能是最令人鼓舞的訊號——這暗示著最糟的拋售壓力很可能已經在我們身後了。但在對任何真正的復甦過度樂觀之前，我仍會留意宏觀情況和鏈上數據。目前看來，大家似乎都在觀望與等待。