華爾街正基於Solana進行布局，儘管它有著迷因幣的聲譽

使 CryptoSlate 成為首選

在索拉納度過的多數歲月裡，其品牌相當直白：為任何想要在高頻率下運作的加密事務提供快速的基礎設施。

到第四年，這基本上就意味著迷因幣，而一直到第五年都維持如此。

索拉納因成為高調、甚至有時具爭議的迷因幣發行的基礎設施而出名。少數案例包括與美國前總統唐納德·川普相關的 TRUMP 迷因幣，以及阿根廷總統、哈維爾·米萊（Javier Milei）背書的 LIBRA 代幣。

Blockworks 的數據顯示，迷因幣在 2025 年索拉納平均每月 DEX 活動中佔了將近 30%。鏈上賭場的聲譽確實名不虛傳。

儘管品牌沒有翻轉，但另一件事發生了：機構仍開始在這裡建設。

2026 年 1 月，Ondo 將超過 200 檔代幣化的美國股票與 ETF 帶到索拉納，並以 1:1 由美國註冊券商自營商所持有的證券作為支撐。

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WisdomTree 讓其代幣化資金在該網路上能進行原生鑄造，且機構客戶能夠在鏈上購買、持有並管理部位。

索拉納的 2 月付款報告表示，Visa、PayPal 與 Worldpay 正在資金管理、匯款、付款與商戶結算方面進行建置。

Citi 與 PwC 共同探索將匯票代幣化，用於貿易融資。

重新估值的案例：真正的資金不再需要先經歷去蠢活動才能消失。

槓鈴形態逐漸成形

這項動作之所以不顯而易見，是因為華爾街並沒有等到文化清洗完成。

傳統金融基礎設施在部署前往往要求環境相當無菌，因為銀行通常不會進入那些每月交易活動中有 70% 涉及以卡通青蛙命名代幣的場域。

然而，索拉納的機構採用者看起來做出了不同的計算：他們更需要快速結算、低費用與更流動的通道，而不是需要在品牌上拉開與投機的距離。

代幣化股票的架構揭示了這種邏輯。Ondo 的實作提供鑄造與贖回窗口 24/5，且這些窗口之間支援鏈上可轉移。

由註冊券商自營商持有證券，而區塊鏈負責「移動層」。這種分工讓機構能使用索拉納的速度，同時不必採納其文化。

WisdomTree 的動作也帶來類似影響。該公司將既有的代幣化基金基礎設施延伸到索拉納，讓索拉納成為鑄造與管理的場域。

機構客戶現在可以在那裡購買、持有並管理部位，並且同時與網路上其他任何資產並存。

美國證券交易委員會（SEC）授予特別救濟，允許在盤中交易 WisdomTree 貨幣市場基金的代幣化股份，顯示監管機構正與這些結構協作。

付款敘事也遵循相同模式。

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Visa 表示，美國銀行已開始透過 Solana 以 USDC 與其結算；而 Worldpay 則表示，商戶將能在 Solana 上以 USDG 結算。PayPal 將 PYUSD 部署在 Solana 上，以讓該穩定幣用於商務交易時更快、更便宜。

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這些公司需要能在規模上可靠處理交易，而迷因幣敘事逐漸變得不再重要。

公司 / 專案	在 Solana 上推出了什麼	代表什麼訊號	關鍵細節
Ondo	200+ 檔代幣化的美國股票與 ETF	資本市場分銷	由擁有美國註冊券商自營商持有的證券以 1:1 作為支撐
WisdomTree	代幣化資金	受監管的基金基礎設施	原生鑄造與在鏈上管理機構部位
Visa	USDC 結算	Treasury / 付款通道	美國銀行透過 Solana 與 Visa 結算
Worldpay	USDG 商戶結算	商戶付款	用於商務的結算層
PayPal	Solana 上的 PYUSD	更快 / 更便宜的付款	以商務為導向的穩定幣使用
Citi + PwC	匯票代幣化探索	貿易融資	機構層面的試驗

為何基礎設施布局會奏效

對索拉納的金融論點，關鍵在於分銷（distribution）。

根據 RWA.xyz，剔除穩定幣後，乙太坊（Ethereum）仍持有約 156 億美元的代幣化資產價值；相較之下，索拉納為 18.4 億美元。BNB Chain 介於兩者之間，約 29.5 億美元。

Jupiter 是索拉納主要的 DEX 聚合器，為代幣化產品提供了面向消費者的「上車口（onramp）」，而乙太坊的基礎設施並不容易直接支援這一點。

Ondo 的代幣化股票透過 Jupiter 整合推出，讓零售用戶能透過與交易迷因幣相同的介面存取這些證券。

這就創造了分銷力量：相同的錢包、相同的使用者體驗（UX），以及相同的流動性來源，套用於受監管證券。

付款量能比任何單一產品發行更支持這條「通道論（rail thesis）」的說法。

2026 年 2 月，索拉納處理了 6500 億美元的穩定幣交易，且較先前紀錄翻了超過 2 倍；同時，穩定幣供給超過 150 億美元。

這些數字顯示：該網路已能以機構規模處理類似貨幣的資金流，因此「金融通道」的框架是站得住腳的。

RWA.xyz 顯示，在索拉納 18.4 億美元的代幣化資產價值中，約有 16.8 億美元是以鏈上分散（distributed）形式存在，約為可攜形式的 91.6%。

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30 天的 RWA 轉帳量超過 20 億美元。作為對比，所有鏈上的代幣化股票品類總價值約為 10.8 億美元。其每月轉帳量為 23 億美元；其中 Ondo 持有約 6.44 億美元，且約佔平台市佔率 60%。

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這些數字顯示：網路上的代幣化資產正在以具有意義的規模移動。

索拉納在剔除穩定幣後持有 18.4 億美元的代幣化資產，落後於乙太坊 156 億美元與 BNB Chain 的 29.5 億美元。

押注背後的宏觀力量

索拉納的機構轉向，正落在更大範圍的重新校準之中。

麥肯錫（McKinsey）的基準情境預測，到 2030 年代幣化資產約可達 2 兆美元，區間為 1 兆到 4 兆美元。BCG 則預測，到 2030 年僅代幣化基金的 AUM 就可能超過 6000 億美元。

Citi 對 2030 年穩定幣的展望使其發行預測提高到 1.9 兆美元（基準情境）與 4 兆美元（看漲情境），並預估潛在交易活躍度可達 100 兆美元到 200 兆美元。

這些預測假設：區塊鏈將從一種資產類別轉型為市場基礎設施。

此外，監管條件也對索拉納有利。3 月 5 日，FDIC、美聯準備理事會（Federal Reserve）與 OCC 表示，符合資格的代幣化證券通常應獲得與非代幣化證券相同的資本處理，並將資本規則稱為「技術中立（technology neutral）」。

這消除了機構參與的一項障礙：銀行現在可以持有代幣化證券，而不必因選擇區塊鏈結算而遭受懲罰性的資本要求。

然而，儘管像 Nasdaq 這樣的努力持續進行，權利結構仍不均衡。

麥肯錫強調，監管規則較重的基礎設施會在採用上造成摩擦。Payward 最近指出，xStocks 已超過 250 億美元的總交易量，其中包括超過 40 億美元的鏈上結算。

因此，整個版圖變成：投資者正交易價值數十億美元的代幣，但這些代幣尚未讓他們成為股東。

此外，全球的代幣化股票品類規模仍很小，意味著單一合規衝擊或營運失敗都可能顛覆整個敘事。

現在開放了什麼

儘管尚未化解迷因幣與機構之間的張力，索拉納卻把這種張力轉化成一種產品。

如今，基礎設施被視為迷因幣發行的場域，並在上面托管了超過 200 個 Ondo 的代幣化股票、WisdomTree 的受監管基金，以及 Visa 的 USDC 結算資金流。

重新估值（re-rating）案例假設：機構更在意吞吐量、成本與流動性，而不是在意這些資產與投機之間的品牌連結距離。

索拉納上個月處理了 6500 億美元的穩定幣交易。它能處理年度 RWA 交易量的 3,000 倍成長幅度。它吸引了 Visa、PayPal、Worldpay、WisdomTree、Ondo 與 Citi 成為活躍參與者。

合在一起，這些事實支撐了「通道論」。

熊市案例則假設試點會一直只是試點。公告會愈來愈多，但二級流動性仍然很薄。機構在真正大規模時仍更偏好乙太坊，或者他們建立獲許可的系統，直接避開公鏈。

一張展示索拉納「槓鈴經濟（barbell economy）」的資訊圖：左側是散戶投機，右側是機構的代幣化股票基礎設施，並由槓鈴連結。

索拉納的非穩定幣 RWA 仍低於 25 億美元，而迷因幣爆發仍持續主導收入與外界印象。

結果取決於：銀行、資產管理機構與支付處理商是否將區塊鏈基礎設施視為技術，還是視為為了品牌對齊而做出的選擇。

索拉納已滿六週歲，但兩種身分都仍完整保留。迷因幣賭場仍以滿載規模運作，而華爾街則早已把它自己的基礎設施建立在其上。

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