我在研究市場循環時發現了一些有趣的事情——有一個古老的框架至今仍然運作得令人驚訝，而且很少有人知道。

我們來談談塞繆爾·班納（Samuel Benner）。他不是一位學術經濟學家，而是十九世紀的美國農民，花了多年時間試圖理解為何市場會崩潰又反彈，且這些變動幾乎可以預測。他燒掉資本，重建，再燒掉。最後他決定深入分析這些反覆出現的循環。

1875年，他出版了《Benner's Prophecies of Future Ups and Downs in Prices》，而他發現的內容非常迷人：市場遵循每18-20年重複一次的循環模式。塞繆爾·班納辨識出三種類型的年份——經濟恐慌年、賣出高峰年，以及買入低點年。

模型很簡單，但很有效。A年指的是恐慌席捲市場的年份 (1927、1945、1965、1981、1999、2019，以及依照循環的2035)。B年是價格被吹高、適合退出的高峰年份 (1926、1945、1962、1980、2007、2026)。C年是低點、適合累積的年份 (1931、1942、1958、1985、2012)。

令我印象深刻的是，班納的循環時至今日仍然有效，即使在現代市場也是如此。2019年的加密貨幣修正？完全符合恐慌的預測。而根據這個框架，2026年應該是高峰年——當市場開始移動時，這點很值得留意。

對於做Bitcoin與Ethereum交易的人而言，這個框架能提供非常有用的長期視角。比特幣本身每四年就有一次減半循環，帶來繁榮與修正——重複的就是人性行為。狂熱、恐慌、狂熱、恐慌。

班納循環的價值在於，它能幫助你讀懂這些情緒的極端。在多頭市場期間，你可以運用高峰年來做策略性退出並鎖定獲利。在下跌時，你可以在低價累積資產，因為你知道循環終究會再度重演。

最核心的教訓是：市場循環並非隨機——它們遵循深植於人類行為與經濟因素中的模式。塞繆爾·班納幾乎在150年前就已經教過我們這件事，而現代交易者最好注意到這一點。無論你在看股票、商品或是加密貨幣，這個框架都能給你一張用來預先掌握走勢的地圖。它並不完美，但對於願意長期觀察的人來說，確實非常有用。