根據分析師 Darkfost 分享的數據，截至 2026 年 3 月 30 日，超過 40% 的山寨幣（altcoins）正以接近或處於其歷史新低的水平交易。
目前回撤幅度已比上一輪熊市期間所見的情況更大，這也引發了對整個產業中的流動性與需求的新疑慮。
在 X 的一則貼文中，Darkfost 指出，目前對山寨幣的壓力已比當前循環早些時候嚴重得多，超過 40% 的山寨幣接近創紀錄低點；而在上一輪熊市高峰時約為 38%。
就該分析師所述，造成這種疲弱的原因是宏觀經濟的壓力與加密市場內部的結構性問題。中東持續升溫的地緣政治緊張局勢，以及隨之而來的傳統市場不穩，也進一步加大了對風險資產（包括加密貨幣）的壓力。
同時，Darkfost 也將矛頭指向市場上不斷增加的代幣數量；他們估計目前超過 4,700 萬個代幣，其中約 2,200 萬在 Solana、超過 1,800 萬在 Base，且約 400 萬在 BNB Smart Chain。據他們表示，這種增長導致流動性被稀釋，因為必須分散到更廣泛的資產範圍，讓規模較小的代幣獲得很少、甚至幾乎沒有交易活動，並且價格支撐也更弱。
Darkfost 的評估也與另一位分析師 Wise Crypto 的看法一致。Wise Crypto 先前就指出，山寨幣（altcoins）的總市值已跌破 1 兆美元；例如以太坊（Ethereum, ETH）一度跌破 2,000 美元，Solana 在兩天內下跌約 12%，且多個「高貝塔（high-beta）」代幣錄得更為沉重的跌幅。
「少數幾個例外是綠的，但整體趨勢很明確：流動性正在離開山寨幣市場，」Wise Crypto 當時表示。
情緒面也出現惡化。加密貨幣恐懼與貪婪指數（Crypto Fear and Greed Index）目前為 8，顯示「極度恐懼」。該指標已在這一區間持續接近兩個月，而這段期間也恰逢交易者參與度下降、信心降低。
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到目前為止，這種情況已導致有限的復甦。作為市場中規模最大的山寨幣，ETH 在過去 24 小時上漲約 3%，使其價格剛好站上 2,000 美元水準以上；同期間 SOL 上漲超過 2%，但在接下來的 7 天內，它也同樣出現相近比例的下跌。像是 Jupiter（JUP）、Zcash（ZEC）與 Shiba Inu（SHIB）在一日內表現最佳，上漲幅度介於 8% 到 6% 之間。反之，比特幣現金（Bitcoin Cash, BCH）、Kaspa（KAS）與 Hyperliquid（HYPE）則跌在另一端，分別下跌 6%、5% 與 4%。
雖然 Darkfots 並未直接點名要找底，但他們確實提到，過去這種極端幅度的落後表現（就像我們目前正在見到的情況）會為能夠在一片殘骸中辨識出較強專案的投資者創造機會。這種觀點也類似於數據分析公司 Santiment 先前的看法；其專家指出，當恐懼達到極端水準時，Bitcoin（以及更廣泛的市場）往往會逆著群眾移動。
但就目前而言，在任何趨於穩定之前，宏觀日程可能還會帶來進一步的動盪；特別是考量到未來幾個即將到來的美國經濟事件，包括 3 月就業報告與 Fed 貨幣政策委員會主席 Jerome Powell 的演說。這兩項在過去都曾推動加密貨幣價格變動。而由於市場情緒走低、且山寨幣承受著本循環前所未見的壓力，市場參與者將會密切關注本週即將到來的發展。
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