Ф'ючерси
Сотні безстрокових контрактів
TradFi
Золото
Одна платформа для світових активів
Опціони
Hot
Торгівля ванільними опціонами європейського зразка
Єдиний рахунок
Максимізуйте ефективність вашого капіталу
Демо торгівля
Вступ до ф'ючерсної торгівлі
Підготуйтеся до ф’ючерсної торгівлі
Ф'ючерсні події
Заробляйте, беручи участь в подіях
Демо торгівля
Використовуйте віртуальні кошти для безризикової торгівлі
Запуск
CandyDrop
Збирайте цукерки, щоб заробити аірдропи
Launchpool
Швидкий стейкінг, заробляйте нові токени
HODLer Airdrop
Утримуйте GT і отримуйте масові аірдропи безкоштовно
Pre-IPOs
Отримайте повний доступ до глобальних IPO акцій.
Alpha Поінти
Ончейн-торгівля та аірдропи
Ф'ючерсні бали
Заробляйте фʼючерсні бали та отримуйте аірдроп-винагороди
Інвестиції
Simple Earn
Заробляйте відсотки за допомогою неактивних токенів
Автоінвестування
Автоматичне інвестування на регулярній основі
Подвійні інвестиції
Прибуток від волатильності ринку
Soft Staking
Earn rewards with flexible staking
Криптопозика
0 Fees
Заставте одну криптовалюту, щоб позичити іншу
Центр кредитування
Єдиний центр кредитування
Центр багатства VIP
Преміальні плани зростання капіталу
Управління приватним капіталом
Розподіл преміальних активів
Квантовий фонд
Квантові стратегії найвищого рівня
Стейкінг
Стейкайте криптовалюту, щоб заробляти на продуктах PoS
Розумне кредитне плече
Кредитне плече без ліквідації
Випуск GUSD
Мінтинг GUSD для прибутку RWA
Акції
AI
Gate AI
Ваш універсальний AI-помічник для спілкування
Gate AI Bot
Використовуйте Gate AI безпосередньо у своєму соціальному додатку
GateClaw
Gate Блакитний Лобстер — готовий до використання
Gate for AI Agent
AI-інфраструктура, Gate MCP, Skills і CLI
Gate Skills Hub
Понад 10 000 навичок
Від офісу до трейдингу: універсальна база навичок для ефективнішої роботи з AI
GateRouter
Розумний вибір із понад 40 моделей ШІ, без додаткових витрат (0%)
#FedHoldsRateButDividesDeepen
ФЕДЕРАЛЬНА РЕЗЕРВНА СИСТЕМА ЗАЛИШАЄСЯ НА МІСЦІ, А ПРОТИРІЧЧЯ ПОГЛИБЛЮЄТЬСЯ
Комітет з монетарної політики Федеральної резервної системи залишив свою цільову ставку в діапазоні від 3,5% до 3,75% вже третю поспіль зустріч у 2026 році, зробивши лише невеликі зміни до свого заявлення. Це утримання було широко очікуваним. Що ніхто не очікував — це рівень внутрішньої війни, що виникла разом із цим.
НАЙГЛИБШІ РАЗЛИЧНОСТІ ЗІ СТАРОДАВНІХ ЧАСІВ
На цій зустрічі було зафіксовано чотири голоси проти — найбільше з будь-якої засідання ФРС з жовтня 1992 року. Три президенти резервних банків — Бет Хаммак (Клівленд), Ніл Кашкары (Міннеаполіс) і Лорі Логан (Даллас) — висловилися проти не стільки щодо рішення щодо ставки, скільки через те, що вони «не підтримували включення політики пом’якшення у заяву на цей час». Губернатор Стівен Міран також висловився проти, але у протилежному напрямку, підтримуючи негайне зниження ставки.
Остаточне голосування склало 8-4 на користь утримання ставок, що є найбільш фрагментованим рішенням, яке ФОМС ухвалював за понад три десятиліття.
ЧОМУ КОМІТЕТ РОЗДІЛЕНИЙ
Голосисті регіональні президенти побоюються, що сигнал про зниження ставок при тому, що інфляція залишається на рівні понад 150 базисних пунктів вище цілі, може підірвати довіру до ФРС і дозволити ціновому тиску закріпитися ще більше. Вони вказують на енергетичні шоки, геополітичну нестабільність і фіскальну політику як фактори, що можуть підтримувати високий рівень інфляції навіть за умов пом’якшення політики ФРС.
З іншого боку, прихильники м’якої політики стверджують, що обмежувальна політика вже тисне на зростання, що ринки праці охолоджуються відповідно, і що занадто довге очікування з зниженням ставок ризикує спричинити непотрібне економічне уповільнення. Постійна підтримка губернатора Мірана щодо негайних знижень відображає цю точку зору, що поточні налаштування політики є надто жорсткими з огляду на перспективу зростання.
ПРОБЛЕМА ІНФЛЯЦІЇ
Цінови споживачів зараз зростають на річній основі на 3,3%, що є найвищим рівнем за два роки і значно перевищує ціль ФРС у 2%. Центральний банк визнав підвищену невизначеність у своєму економічному прогнозі, зокрема вказуючи на геополітичну напруженість у Близькому Сході. Триваючий конфлікт у регіоні спричинив підвищення світових цін на енергоносії, що сприяє відновленню інфляції.
Ф’ючерси на нафту Brent досягли майже чотирирічного максимуму у $119,50 раніше в сесії — найвищої ціни на контракті з червня 2022 року, при цьому ф’ючерси на Brent і WTI зросли приблизно на 7% за один день.
КАРТИНА РИНКУ ПРАЦІ
З іншого боку, занепокоєння щодо ринку праці зменшилися. Неприбуткові працевлаштування у березні зросли на понад очікування — на 178 000, а рівень безробіття знизився до 4,3%. За даними компанії ADP, середньорічне зростання приватних робочих місць у тиждень становило близько 40 000, що свідчить про здорову, хоча й не таку вже й сильну ситуацію на ринку праці.
ОСТАННЄ ЗАСІДАННЯ ПОМІЧНИКА ПАУЕЛЛА І ЙОГО НЕПЛАНОВЕ РІШЕННЯ
Зустріч у середу широко очікувалася як остання для голови Джерома Пауелла, оскільки його термін закінчується 15 травня 2026 року.
Пауелл оголосив, що має намір залишитися у керівному складі Федеральної резервної системи «на невизначений термін», посилаючись на занепокоєння щодо того, що він описав як «беспрецедентні» юридичні атаки адміністрації Трампа на центральний банк. «Я турбуюся, що ці атаки руйнують цю інституцію і ставлять під загрозу речі, що справді важливі для громадськості», — сказав він на прес-конференції.
З 1948 року жоден голова ФРС не залишався у ролі губернатора після відставки. Якщо Пауелл вирішить залишитися, це може обмежити можливості адміністрації призначити нового губернатора і змінити склад ради, а також створити незвичайну динаміку влади всередині центрального банку, коли одночасно обіймають посади і чинний, і колишній голова.
КЕВІН ВОРШ — НАСТУПНИЙ ГОЛОВА ФРС
Термін Пауелла як голови закінчується 15 травня, і кандидатура Кевіна Ворша на його наступника була схвалена Комітетом з банківської справи Сенату у той самий день, коли ухвалювалося рішення щодо ставки. Ворш, здається, має всі шанси бути підтвердженим Сенатом ще до наступного засідання ФРС у середині червня.
Репутація Ворша як потенційно більш м’якого прихильника може підтримати зниження ставок у майбутньому, але він успадкує все більш занепокоєний інфляцією ФОМС і політично напружену атмосферу, де незалежність ФРС піддається критиці.
Генеральний директор SoFi Technologies Ентоні Ното очікує, що Федеральна резервна система з Воршем у ролі голови здійснить більше знижень ставок у 2026 році: «Я вважаю, що буде більша схильність до зниження ставок. Кредитні ринки та ринок іпотечних кредитів явно страждають від високих витрат на борг.»
РЕАКЦІЯ РИНКУ
Індекс Nasdaq Composite закрився з невеликим зростанням на 0,038% після оголошення, хоча протягом дня індекс торгувався нижче, оскільки ринки сприйняли несподівано фрагментоване голосування. Індекс Dow Jones Industrial Average знизився на 0,57%, відображаючи ширший настрій ризику. Акції з високою чутливістю до ставок демонстрували особливу волатильність під час сесії, оскільки трейдери переглядали очікування щодо часу та масштабу потенційних знижень ставок.
Ринки широко очікували утримання ставки і тепер закладають ціну на відсутність змін ставок до кінця 2026 року і навіть у 2027.
ЩО НАСТУПНО
Наступні місяці стануть вирішальними у визначенні, чи буде наступним кроком ФРС зниження ставки, чи інфляція збережеться і змусить її зробити тривалу паузу — або навіть повернутися до підвищення. Основними факторами є динаміка цін на нафту, розвиток конфлікту в Ірані, публікація даних про інфляцію та розвиток ринку праці. З внутрішніми розбіжностями на історичному рівні та очікуваним переходом керівництва, ринки стикаються з підвищеною невизначеністю щодо майбутнього курсу ставок.
Офіційні особи ФРС на березневому засіданні вказали, що вони прогнозують одне зниження ставки цього року і ще одне у 2027 році, що знизить ставку до її очікуваного нейтрального рівня близько 3,1%.
КЛЮЧОВІ ФАКТИ — 1 ТРАВНЯ 2026
ФРС утримує ставку на рівні 3,50% до 3,75% третю поспіль паузу
4 голоси проти — найбільше з жовтня 1992 року
3 прихильники жорсткої політики висловилися проти пом’якшення: Хаммак, Кашкары, Логан
1 прихильник м’якої політики — Губернатор Міран — виступив за негайне зниження
Інфляція 3,3% — найвищий рівень за два роки, значно вище цілі 2%
Ціни на Brent зросли до $119,50 — чотирирічний максимум
Рівень безробіття 4,3% — ринок праці залишається відносно стабільним
Пауелл залишає посаду голови 15 травня 2026 року, залишаючись у раді
Кевін Ворш підтверджений Сенатом, голосування у Сенаті незабаром
Ринки закладають нульове зниження ставок до кінця 2026 і у 2027 році
Внутрішні розбіжності у Фед досягли 30-річного максимуму, Пауелл попереджає про «значно підвищену» інфляцію перед відходом, Біткоїн тестує підтримку в 75 000 доларів та коливання — насувається шторм.
У ранкові години 30 квітня за пекінським часом Федеральна резервна система оголосила, що заплановано зберегти ставку федеральних фондів у діапазоні 3,50%–3,75%, що є третім поспіль паузою у зниженні ставок, відповідно до очікувань ринку.
Але під поверхнею «як очікувалося» тріснула розкол, який потряс світові ринки.
I. Внутрішній розкол у Фед: 4 голоси проти та «Останній танець» Пауелла
Після оголошення результату голосування 8-4 весь ринок відчув напругу, що вибухнула всередині Фед.
Чотири голоси проти встановили рекорд найсильнішого внутрішнього розколу з жовтня 1992 року. Губернатор Фед Местер виступив за зниження ставки на 25 базисних пунктів; президент Фед Клівленда Местер, президент Міннеаполісу Кашкларі та президент Далласа Логан виступили проти включення у заяву формулювання з «м'яким нахилом». Три офіційні особи, що виступають проти «м'якого нахилу», погодилися, що інфляція залишається вище цільового рівня і ризики спрямовані вгору, тому формулювання не повинно натякати на зниження ставок.
Пауелл, у своїй останній прес-конференції як голова, визнав, що кількість офіційних осіб, які підтримують нейтральну або трохи жорстку позицію, зросла, і що керівництво ставками може змінитися на наступному засіданні.
Це засідання також ознаменувало важливий момент, оскільки закінчився термін повноважень Пауелла як голови Фед. Він коротко сказав на прес-конференції: «Бажаю Кевіну В. всього найкращого. Це моя остання прес-конференція як голови.» Потім він підтвердив, що після відставки у травні залишиться у Раді керівників Фед, ставши першим офіційним з 1948 року, який залишився у раді після подання у відставку з посади голови.
Він пояснив: «Я планував повністю піти на пенсію, але події останніх трьох місяців залишили мене без вибору — я залишуся, доки питання не буде вирішено.»
Далі він попередив, що політичне втручання спричинить катастрофічні наслідки для ринків і економіки, і прямо заявив, що незалежність Фед під загрозою: «Якщо Фед ухвалюватиме політично мотивовані рішення, ринки втратять довіру.»
Прогноз інфляції став ще тривожнішим. Заява Фед значно посилила свою формулювання, змінивши інфляцію з «помірно підвищеної» на «значно підвищену», посилаючись на недавнє зростання світових цін на енергоносії.
II. Негайна реакція ринку: зростання цін на нафту, обвал Біткоїна, найбілька волатильність за чотири роки
Після рішення щодо ставки ринки швидко перейшли до уникнення ризиків.
Оскільки рішення не зменшило побоювань щодо інфляції, ф’ючерси на нафту Brent зросли на 6,08%, встановившись на рівні 118,03 долара за барель; ф’ючерси WTI піднялися на 6,95%.
Криптовалютні ринки опинилися під тиском. Біткоїн короткочасно впав до мінімуму в 75 337,4 долара, після торгів біля 78 000 доларів напередодні. Станом на 10:30 ранку того дня, Біткоїн торгувався приблизно за 76 000 доларів, Ethereum знизився приблизно на 3,2% до 2 250,65 долара; XRP знизився на 1,6% до 1,37 долара, більшість альткоїнів продовжували падати. Індекс страху та жадібності становив 40, у зоні «нейтральності».
III. Потоки капіталу: інститути продовжують купувати на 1,2 мільярда доларів протягом чотирьох тижнів, але настрої змінюються?
Незважаючи на макроекономічний тиск, потоки інституційних коштів залишаються високими.
Щотижневий звіт CoinShares показує, що станом на тиждень, що закінчився 26 квітня, інвестиційні продукти у цифрові активи зафіксували чистий притік у розмірі 1,2 мільярда доларів, що є четвертим поспіль тижнем притоку, а загальні активи під управлінням зросли до 155 мільярдів доларів — найвищого рівня з 1 лютого. США очолили з 1,1 мільярда доларів, також позитивний притік зафіксували Німеччина, Швейцарія та Канада, що свідчить про широкий попит.
Біткоїн очолив притік, з 933 мільйонами доларів, що довелося на рік до цього $4 мільярда. Продукти Ethereum отримали притік понад 190 мільйонів доларів уже третій тиждень поспіль; XRP також повернувся до чистого притоку після тижня відтоку.
Однак, з іншого боку, 28 квітня американський спотовий ETF на Біткоїн зафіксував чистий відтік у розмірі 263 мільйони доларів, завершивши дев’ять днів поспіль притоку. iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock того дня не отримав нових коштів; раніше, 27 квітня, IBIT зазнав першого відтоку з моменту запуску у січні 2026 року — 112 мільйонів доларів за один день.
Безперервний притік у ETF уперше зупинився, а також зафіксовано перший «кровотечу» IBIT, що сигналізує про тонке охолодження ліквідності ринку.
IV. Передача на ланцюгу: розпродаж роздрібних інвесторів, захоплення інституціями
Незважаючи на цінову волатильність, дані на ланцюгу показують двопланову картину.
Дані за квітень показують, що короткострокові тримачі (менше 155 днів) зменшили свої володіння приблизно на 290 тисяч BTC за 30 днів, тоді як довгострокові тримачі, ETF та стратегічні інститути поглинули понад 370 тисяч BTC. Запас від довгострокових тримачів змістився з розподілу до накопичення — ключового індикатора довіри до ринку, визначеного Glassnode.
Звіт ARK Invest за перший квартал також показує, що «віруючі» збільшили свої володіння з 2,13 мільйонів до 3,6 мільйонів BTC, що становить 69% квартального зростання, найшвидше поглинання з циклу Біткоїна 2020 року.
Щонайменше, станом на кінець квітня, частка адрес довгострокових тримачів із балансами, що досягають 74%-76%, досягла рекордного максимуму. Інституційні володіння циркулюючим BTC становлять приблизно 24%-28%, що на 17 відсоткових пунктів більше, ніж під час халвінгу 2020 року. Ера «хайпу роздрібних інвесторів, що гоняться за ралі» поступається місцем довгостроковому інституційному ціноутворенню.
У першому кварталі основний тиск на продаж виходив від майнерів, які продали понад 32 тисячі BTC — найбільший квартальний відтік за всю історію, головним чином через зменшення блокових нагород після халвінгу. Оскільки тиск продажу майнерів поступово зменшується, недавні дані за квітень ще більше підтверджують нову он-чейн парадигму, де інституції тепер є головними визначальниками цін.
V. Геополітичні тіні: ціни на нафту кидають тінь на Біткоїн
Підвищена формулювання у заяві Фед не без причини.
Ціни на нафту залишаються високими, з Brent, що перевищує 118 доларів за барель. Перебої з морським сполученням у Гормузі та наслідки інфляції — найбільші занепокоєння для американських чиновників. Фед прямо визнав, що ескалація напруженості на Близькому Сході збільшує економічну невизначеність.
Якщо конфлікт з Іраном ще більше загостриться і ціни на нафту продовжать зростати, вікно зниження ставок у Фед може ще більше звузитися, а ринок криптовалют продовжить стикатися з очікуваннями зменшення ліквідності.
Аналітики CICC зазначили, що на тлі напруженості з Іраном і високих цін на нафту ф’ючерси на ставки CME відклали очікування зниження ставок до грудня 2027 року. Huatai Securities припустили, що Фед може навіть безпосередньо видалити керівництво щодо зниження ставок у «точковому графіку» на червневому засіданні. Команда Bloomberg з аналізу економіки США підсумувала, що якщо не станеться серйозного погіршення на ринку праці, «важко уявити, що цей розділений комітет швидко вживе заходів щодо зниження ставок.»
VI. Битва за $75 000: фінальна битва перед вихідними на східному узбережжі США
На тлі «очікування і спостереження» Фед, триваючих геополітичних конфліктів і тонких змін у інституційних фондах обсяг ринку залишається скромним, покупці та продавці все ще на боці. Багато аналітиків вважають, що рівень у 75 000 доларів є критичною підтримкою для Біткоїна:
· Якщо його утримати ефективно, довіра ринку відновиться, спонукатиме обережне повторне входження інституцій, і наступною ціллю знову стане психологічний бар’єр у 80 000 доларів;
· Якщо довіра ще більше зруйнується, ціни можуть короткочасно коливатися вбік, перш ніж прорватися нижче, з технічною підтримкою біля щільної торгової зони навколо 72 000 доларів.
Висновок: Спокій перед штормом, випробування переконань
30-річна історія внутрішніх розбіжностей у Фед, відхід Пауелла, але збереження ролі у раді керівників, тривалі напруженості на Близькому Сході та розбіжності між інституційними володіннями і зростаючими цінами — Біткоїн стоїть на критичному перехресті.
Дані на ланцюгу показують, що довгострокові тримачі та інституції «купують падіння», тоді як короткострокові тримачі та роздрібні інвестори виходять. Ця поляризація свідчить, що незалежно від того, хто виграє битву за $75 000, довгостроковий нарратив щодо оцінки Біткоїна тихо змінився на тлі ринкової плутанини.