Як AI · Як Lenovo Venture Capital точно визначає технологічні тренди через дослідження стратегій?

1 квітня, перший день місяця, ціна акцій Zhipu стрімко зросла, встановивши новий рекорд, а ринкова капіталізація перевищила 4000 мільярдів гонконгських доларів, що у 7 разів більше за перший день IPO. Це означає, що інвестори за Zhipu, зокрема Lenovo Venture Capital, отримають значний прибуток.

Саме така картина яскраво відображає минулорічну діяльність Lenovo Venture Capital — рекордний прибуток від інвестицій у 2025/26 фінансовому році, рекордну кількість IPO, всього 5 IPO за рік, а загальна кількість IPO досягла 25.

“У минулому фінансовому році ключові показники Lenovo Venture Capital — прибутки від інвестицій, кількість IPO та сума екосистемної співпраці з портфельними компаніями — також встановили нові рекорди, продемонструвавши результати інвестицій та цінність галузі,” — підсумував віце-президент Lenovo Group, партнер управління Lenovo Venture Capital Ван Гуансі.

Цього року також відзначаємо 10-річчя заснування Lenovo Venture Capital: понад 300 портфельних компаній, 8 публічних компаній із ринковою капіталізацією понад 2000 мільярдів юанів (з них 4 — понад 5000 мільярдів), лідер у AI обчислювальній потужності — “чотири з чотирьох”. Такий вагомий результат відображає інвестиційну логіку, що проходить через цикли, і створює цінний зразок для CVC.

Від Кам’янки до Zhipu

Інвестовано 8 компаній із ринковою капіталізацією понад 2000 мільярдів (4 — понад 5000 мільярдів)

За десять років, що може показати одна CVC-організація? Відповідь Lenovo Venture Capital — понад 300 інвестицій у технологічні компанії, з яких 25 вже успішно вийшли на біржу; щорічний внесок у прибутки Lenovo Group — понад 1 мільярд юанів.

За цим стоїть створення цінності, що виходить за межі цифр. Відомо, що інвестування у компанії з високою ринковою капіталізацією — важливий показник здатності інвестиційної організації “полювати” за перспективними компаніями. Це особливо характерно для Lenovo Venture Capital, яка вже інвестувала у 8 компаній із ринковою капіталізацією понад 2000 мільярдів юанів, з них 4 — понад 5000 мільярдів.

Особливо популярний сегмент AI обчислювальної потужності, у якому присутні такі “нові гіганти” як Кам’янка, Haiguang, Moore Threads, MuXi. У всьому інвестиційному світі рідко можна побачити “чотири з чотирьох” — таке трапляється лише у виняткових випадках.

На цьому Lenovo Venture Capital побудувала екосистему обчислювальної потужності, сформувала матрицю технологічного доповнення, зайняла ключову позицію перед вибухом великих моделей — Кам’янка зосереджена на AI-спеціалізованих чипах і алгоритмічній ефективності; Haiguang орієнтована на сумісність з x86 і стабільний перехід у екосистемі; Moore Threads створює універсальні GPU, що охоплюють графіку і обчислення; MuXi фокусується на GPU для дата-центрів і високопродуктивного навчання.

У сфері інноваційного розвитку Lenovo Venture Capital інкубувала понад 50 unicorns, у портфельних компаніях понад 60 отримали статус “національних малих і середніх підприємств”, що відповідає “спеціалізованим і новим” (“зіркам”) — понад 50%.

Генеральний директор і засновник Lenovo Venture Capital Хе Чжичянь раніше зазначав, що для CVC важливо пам’ятати про свою роль: як і у випадку з Lenovo Venture Capital, яка виступає у ролі технологічного маяка для Lenovo Group, потрібно зосереджуватися на ранніх технологіях і жорсткій технології. “Якщо зосередитися на цьому, будь-які компанії, що стають “спеціалізованими і новими” або новими виробничими потужностями, — це природний результат нашої стратегії — ‘інвестувати рано, малими сумами, у жорсткі технології’.”

Ще мало хто знає, що Lenovo Venture Capital щороку проводить глибокі дослідження галузі, не вкладаючи жодних проектів у цей період, — усі зосереджені на вивченні галузі. Це вже внутрішня “залізна норма”: інвестор має тримати один око на початкових інноваціях, щоб виявити наступний великий тренд.

Без сумніву, у технологічній індустрії “перший хід” визначає все. Особливо в останні роки, коли зрілість нових галузей скорочується у рази, що ставить під питання здатність інвестиційних організацій правильно оцінювати процес комерціалізації технологій.

Протягом десяти років Lenovo Venture Capital дотримується досліджень, що керують інвестиціями, — їхній ритм зрозумілий і послідовний, і вони вчасно фіксують напрямки розвитку провідних галузей у Китаї: у 2016 році — “ІоТ + краєві обчислення + хмара + великі дані + штучний інтелект” у галузі інтернету промисловості; у 2017-2018 роках — передбачення можливостей локалізації напівпровідників, і раніше почали інвестувати у інфраструктуру обчислювальної потужності; останні роки — фокус на AI 2.0 і фізичному інтелекті. Це майже короткий історичний нарис розвитку китайських технологій за останнє десятиліття.

Інакше кажучи, кожне стратегічне рішення Lenovo Venture Capital базується на глибоких дослідженнях шляхів технологічної комерціалізації та бізнес-реалізації. Це і є сутність ролі CVC.

Зразок досліджень CVC

Від фінансових інвестицій до галузевої синергії

За роки роботи Lenovo Venture Capital пройшла унікальний шлях.

На відміну від традиційних фінансових VC, Lenovo Venture Capital виступає у ролі технологічного маяка для Lenovo Group, підкреслюючи важливість взаємодії з ресурсами материнської компанії.

Більше того, у рамках трирівневої системи R&D “бізнес-підрозділ — дослідницький інститут — венчурний капітал”, Lenovo Venture Capital займає ключову позицію. Це дозволило за десять років сформувати практичну модель “CVC 2.0”, що надає новий зміст інвестиціям — стимулювати синергію між інвестиціями та бізнесом. Останні роки сума екосистемної співпраці з портфельними компаніями також зростає.

Конкретно, Lenovo Venture Capital не лише надає фінансування, а й активно використовує глобальний бренд, канали збуту, ланцюги постачання — ресурси індустрії, щоб побудувати міст між портфельними компаніями і Lenovo Group, створюючи мережеві конкурентні переваги.

А справжня інноваційна екосистема неможлива без двонаправленого підсилення. Тому Lenovo Venture Capital запустила три основні програми:

“Інноваційний акселератор” — платформа для всебічного розвитку стартапів, що сприяє впровадженню технологій і виходу на ринок;

“Програма “Яскраве майбутнє”” — на базі глобальних виробничих потужностей Lenovo, що передає досвід розумного виробництва, надає послуги з перехідного виробництва від прототипу до масового виробництва;

“План “Вогонь”” — спрямований на ранню перевірку концепцій і трансформацію результатів досліджень у продукти, підтримує концептуальні та маломасштабні випробування, прискорюючи комерціалізацію.

Ці підтримки реалізуються у реальних сценаріях. У жовтні 2025 року Lenovo Venture Capital співпрацювала з базою розумного виробництва Lenovo South, — перша партія роботів-людиноподібних роботів від “Cross-Modal Intelligence” і “Daimon Robotics” була запущена у серійне виробництво, з двотижневим прототипуванням і тримісячним масовим виробництвом, підвищенням ефективності на 20% і зниженням витрат на 10%. Це демонструє, як Lenovo, як лідер ланцюга, налагоджує виробничі ланцюги і прискорює перехід технологій фізичного інтелекту з лабораторії до виробництва.

Про це також говорить Ван Гуансі, який за кілька років відзначає, що співпраця між Lenovo Venture Capital і групою стає все тіснішою. Внутрішні підрозділи компанії починають активно залучати CVC — “можна залучити венчурний капітал до спільної роботи”, — все більше таких голосів. На його думку, ця зміна відображає справжню глибоку синергію між підрозділами.

Зараз Lenovo Venture Capital вже підтримала понад 70 портфельних компаній і налагодила глибоку співпрацю з Lenovo Group. Такий підхід створює “екосистему технологічного лісу”, де зовнішні інновації і внутрішні ресурси компанії взаємодіють і породжують нові ідеї.

На думку Ван Гуансі, “стимулювати екосистемну співпрацю між портфельними компаніями і Lenovo, а також сприяти тому, щоб вони з часом стали ключовими частинами бізнесу або технологій Lenovo — це і є справжня цінність нашого CVC.”

Через цикли — у нову десятиліття

На порозі бурхливого розвитку кремнієвої інтелектуальної революції, як Lenovo Venture Capital відкриває нове десятиліття?

Хе Чжичянь часто наголошує на внутрішніх нарадах: “У періоди сильних коливань технологічних хвиль інвестор має залишатися вірним своїм принципам — зосереджуватися на обов’язках довіри, повертаючись до найпростіших цінностей — бути відповідальним перед довірителями.”

Це означає, що команда Lenovo Venture Capital має постійно дотримуватися незалежного мислення, базуючись на фактах, даних і логіці, а не піддаватися емоціям, трендам або короткостроковим наративам. У корпоративній культурі потрібно підкреслювати “чесність, скромність, прагнення до знань, прагнення до досліджень і спільний успіх”.

Це високий рівень самодисципліни: зберігати здоровий глузд і водночас віру у технології; раціонально оцінювати циклічність розвитку і зберігати любов і терпіння до підприємництва.

Загалом, відповідь — у простому і водночас глибокому принципі: повернутися до суті і рухатися вперед, послідовно застосовуючи перевірену часом стратегію інвестицій у венчурний капітал.

Протягом довгого часу, працюючи на передовій китайських технологій, Lenovo Venture Capital стала свідком багатьох змін у галузі. Для CVC-організації головна небезпека — це вміння правильно оцінювати тренди і напрямки. “CVC має гарантувати фінансову віддачу і не пропустити галузеві хвилі — це складне завдання.”

Особливо в останні роки, коли зрілість нових індустрій скорочується у рази, що ставить під сумнів здатність інвесторів правильно оцінювати процес комерціалізації технологій.

За десять років Lenovo Venture Capital дотримується досліджень, що керують інвестиціями. Їхній ритм зрозумілий і послідовний, і вони вчасно визначають напрямки розвитку провідних галузей у Китаї: у 2016 році — “ІоТ + краєві обчислення + хмара + великі дані + штучний інтелект”; у 2017-2018 роках — передбачення можливостей локалізації напівпровідників і раннє інвестування у інфраструктуру обчислювальної потужності; останні роки — фокус на AI 2.0 і фізичному інтелекті. Це майже короткий історичний нарис розвитку китайських технологій за останнє десятиліття.

Інакше кажучи, кожне стратегічне рішення Lenovo Venture Capital базується на глибоких дослідженнях шляхів технологічної комерціалізації та бізнес-реалізації. Це і є сутність ролі CVC.

Зразок досліджень CVC

Від фінансових інвестицій до галузевої синергії

За роки роботи Lenovo Venture Capital пройшла унікальний шлях.

На відміну від традиційних фінансових VC, Lenovo Venture Capital виступає у ролі технологічного маяка для Lenovo Group, підкреслюючи важливість взаємодії з ресурсами материнської компанії.

Більше того, у рамках трирівневої системи R&D “бізнес-підрозділ — дослідницький інститут — венчурний капітал”, Lenovo Venture Capital займає ключову позицію. Це дозволило за десять років сформувати практичну модель “CVC 2.0”, що надає новий зміст інвестиціям — стимулювати синергію між інвестиціями та бізнесом. Останні роки сума екосистемної співпраці з портфельними компаніями також зростає.

Конкретно, Lenovo Venture Capital не лише надає фінансування, а й активно використовує глобальний бренд, канали збуту, ланцюги постачання — ресурси індустрії, щоб побудувати міст між портфельними компаніями і Lenovo Group, створюючи мережеві конкурентні переваги.

А справжня інноваційна екосистема неможлива без двонаправленого підсилення. Тому Lenovo Venture Capital запустила три основні програми:

“Інноваційний акселератор” — платформа для всебічного розвитку стартапів, що сприяє впровадженню технологій і виходу на ринок;

“Програма “Яскраве майбутнє”” — на базі глобальних виробничих потужностей Lenovo, що передає досвід розумного виробництва, надає послуги з перехідного виробництва від прототипу до масового виробництва;

“План “Вогонь”” — спрямований на ранню перевірку концепцій і трансформацію результатів досліджень у продукти, підтримує концептуальні та маломасштабні випробування, прискорюючи комерціалізацію.

Ці підтримки реалізуються у реальних сценаріях. У жовтні 2025 року Lenovo Venture Capital співпрацювала з базою розумного виробництва Lenovo South, — перша партія роботів-людиноподібних роботів від “Cross-Modal Intelligence” і “Daimon Robotics” була запущена у серійне виробництво, з двотижневим прототипуванням і тримісячним масовим виробництвом, підвищенням ефективності на 20% і зниженням витрат на 10%. Це демонструє, як Lenovo, як лідер ланцюга, налагоджує виробничі ланцюги і прискорює перехід технологій фізичного інтелекту з лабораторії до виробництва.

Про це також говорить Ван Гуансі, який за кілька років відзначає, що співпраця між Lenovo Venture Capital і групою стає все тіснішою. Внутрішні підрозділи компанії починають активно залучати CVC — “можна залучити венчурний капітал до спільної роботи”, — все більше таких голосів. На його думку, ця зміна відображає справжню глибоку синергію між підрозділами.

Зараз Lenovo Venture Capital вже підтримала понад 70 портфельних компаній і налагодила глибоку співпрацю з Lenovo Group. Такий підхід створює “екосистему технологічного лісу”, де зовнішні інновації і внутрішні ресурси компанії взаємодіють і породжують нові ідеї.

На думку Ван Гуансі, “стимулювати екосистемну співпрацю між портфельними компаніями і Lenovo, а також сприяти тому, щоб вони з часом стали ключовими частинами бізнесу або технологій Lenovo — це і є справжня цінність нашого CVC.”

Через цикли — у нову десятиліття

На порозі бурхливого розвитку кремнієвої інтелектуальної революції, як Lenovo Venture Capital відкриває нове десятиліття?

Хе Чжичянь часто наголошує на внутрішніх нарадах: “У періоди сильних коливань технологічних хвиль інвестор має залишатися вірним своїм принципам — зосереджуватися на обов’язках довіри, повертаючись до найпростіших цінностей — бути відповідальним перед довірителями.”

Це означає, що команда Lenovo Venture Capital має постійно дотримуватися незалежного мислення, базуючись на фактах, даних і логіці, а не піддаватися емоціям, трендам або короткостроковим наративам. У корпоративній культурі потрібно підкреслювати “чесність, скромність, прагнення до знань, прагнення до досліджень і спільний успіх”.

Це високий рівень самодисципліни: зберігати здоровий глузд і водночас віру у технології; раціонально оцінювати циклічність розвитку і зберігати любов і терпіння до підприємництва.

Загалом, відповідь — у простому і водночас глибокому принципі: повернутися до суті і рухатися вперед, послідовно застосовуючи перевірену часом стратегію інвестицій у венчурний капітал.

Протягом довгого часу, працюючи на передовій китайських технологій, Lenovo Venture Capital стала свідком багатьох змін у галузі. Для CVC-організації головна небезпека — це вміння правильно оцінювати тренди і напрямки. “CVC має гарантувати фінансову віддачу і не пропустити галузеві хвилі — це складне завдання.”

Особливо в останні роки, коли зрілість нових індустрій скорочується у рази, що ставить під сумнів здатність інвесторів правильно оцінювати процес комерціалізації технологій.

За десять років Lenovo Venture Capital дотримується досліджень, що керують інвестиціями. Їхній ритм зрозумілий і послідовний, і вони вчасно визначають напрямки розвитку провідних галузей у Китаї: у 2016 році — “ІоТ + краєві обчислення + хмара + великі дані + штучний інтелект”; у 2017-2018 роках — передбачення можливостей локалізації напівпровідників і раннє інвестування у інфраструктуру обчислювальної потужності; останні роки — фокус на AI 2.0 і фізичному інтелекті. Це майже короткий історичний нарис розвитку китайських технологій за останнє десятиліття.

Інакше кажучи, кожне стратегічне рішення Lenovo Venture Capital базується на глибоких дослідженнях шляхів технологічної комерціалізації та бізнес-реалізації. Це і є сутність ролі CVC.