Ми всі чули цю фразу Баффета: «Коли інші панікують, я жадібний; коли інші жадібні, я панікую». Звучить просто, але на практиці це — справжня складність.

Останнім часом я розмірковую про свої торгові записи і виявляю незручну правду: у більшості випадків я зовсім не можу зрозуміти, чи я насправді боюся, чи жадібний. Іноді, бачачи прибуток на рахунку, я поспішаю зафіксувати прибуток і вийти, але тоді ринок знову зростає значною мірою, і я втрачаю ще більшу суму. Інший раз я наполегливо тримаю позицію, щоб дати прибутку побігти, але ринок раптово повертається, і прибуток миттєво зникає, тоді я починаю звинувачувати себе за людську жадібність.

Це — найпоширеніша дилема у торгівлі. На ринках акцій, ф’ючерсів, валют — коли ви купуєте на відносно низьких рівнях, а ціна зростає до вигідної позначки, раптом ринок коригується. Тоді — йти чи тримати? Багато думок, немає однозначної відповіді. Якщо ви виходите, а потім ціна знову зростає — ви будете шкодувати; якщо тримаєте — і ціна падає, — будете сварити себе за жадібність.

Чесно кажучи, більшість роздрібних трейдерів і новачків — це «післяподії» стратеги. Навіть якщо почати знову, їм важко точно визначити, коли слід боятися, а коли — жадібно. Чому? Тому що у ринковій психології люди часто нервують і не можуть приймати раціональні рішення. У процесі торгівлі багато хто або надмірно жадібний, або надмірно боїться, і в підсумку даремно втрачає гроші, граючи у самотність — це все через недостатню психологічну самоконтроль.

Я помітив, що у невдачливих трейдерів зазвичай є чотири типові поведінки. Перша — заробив і пішов, або програв і швидко виходить, — це страх, що прибуток зникне, або страх визнати збитки. Друга — додавання позицій проти тренду, коли при збитках намагаються «надіятися на повернення», сподіваючись, що ринок повернеться, але зазвичай це закінчується ще більшими втратами. Третя — сліпе слідування за трендом: купують, коли ціна зростає, і продають, коли падає, — без плану. Четверта — повна концентрація капіталу в одній позиції.

Перші два — зумовлені страхом, останні — жадібністю. Іноді ці підходи приносять короткочасний успіх, але зазвичай це — лише вдача, і в підсумку можна зазнати серйозних втрат.

Справжнє рішення — створити систему торгівлі. Справжнє значення фрази «коли інші панікують, я жадібний» — не у сліпому протистоянні, а у чітких торгових правилах. Вони мають базуватися на логіці «обмеження збитків і дозволу прибутку бігти», з ясними правилами входу, виходу і управління капіталом, і їх потрібно строго дотримуватися. Тільки так можна подолати жадібність і страх.

Цікаво, що людське суспільство від сільськогосподарської цивілізації до інформаційної розвинулося, матеріальні блага стали більш доступними, технології — прогресують, але одна річ залишилася незмінною тисячоліттями — людська природа. Однак окремі особи можуть еволюціонувати. Професійні трейдери, через практику і рефлексію, подолали внутрішні страхи і жадібність, і в результаті стали переможцями на ринку. А більшість трейдерів так і не зможуть подолати слабкості своєї людської природи.

Оскільки людську природу важко змінити, можна подумати навиворіт. Використовуючи інструменти для аналізу масових настроїв інвесторів, зменшити свої ризики. У будь-який час інвестор повинен шанобливо ставитися до ринку і раціонально оцінювати його стан. Планомірно долаючи свої психологічні слабкості, у знайомій і контрольованій сфері, постійно вдосконалювати свої знання і розуміння торгівлі. Це і є справжній сенс фрази «коли інші панікують, я жадібний».